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【水喉重開】海通國際:人行若三中全會前續注入資金拆息料復常態 @ 2013-10-29T18: Back Hot News
Keyword:逆回購 人行 重啟
Concept:10月17日公開市場 , 130億元人民幣7天期逆回購操作
人民幣近日屢觸及匯改以來新高,再加上9月外匯占款創新高,熱錢流入明顯,分析師判斷,未來兩個月若外部資金持續大規模流入,人行不但將持續暫停逆回購,甚至可能重啟央票或正回購等措施,掐緊市場銀根。人民銀行(大陸央行)22日第2度暫停逆回購操作,停止向市場灑錢,相當於釋出貨幣供給趨緊的政策訊號。
《央行動態》市場指人行今日公開市場零操作,逆回購重啟後首暫停
為抑制過寬的流動性,人行曾於春節期間暫停逆回購,並重啟了正回購操作,期限包括28天和91天,但主要以28天期為主。但隨著熱錢不斷湧入,外匯占款大增,5月9日央行又重啟央票發行,期限為3個月。不過6月起外匯占款掉頭下降,人行先後暫停了正回購操作和央票發行,之後又於7月30日重啟逆回購操作。
央行還表示,靈活運用各種貨幣政策工具組合,管理和調節好銀行體系流動性,引導貨幣信貸和社會融資合理適度增長。自從7月份央行重啟逆回購以來,每周開展7天或14天期逆回購。果然,央行話音剛落,10月17日公開市場上暫停了逆回購操作,10月22日繼續暫停逆回購。據統計,本周公開市場到期逆回購為580億元,無央票或正回購到期。
此前在國慶節前最後一周,央行將七天期逆回購的操作期限改為六天,操作規模則創下逆回購重啟以來最高,達880億元人民幣。(TA/U)
《經濟通通訊社記者俞瑾29日報道》人民銀行繼10月17日、22日、24日連續三次暫停逆回購操作後,昨天(28日)又續做三年期央行票據,正當市場以為人行釋放出政策難松的訊號之際,人行今日意外重開「水喉」,通過7天期逆回購操作向市場輕微注水130億元(人民幣.下同),中標利率4.1%,較上期10月15日的同期限逆回購操作中標利率3.9%有所上升,反映資金面仍未紓緩。
國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出,在目前貨幣信貸的增速偏快、通膨風險回升、短期流動性偏多等3點因素下,不排除人行未來可能將逆回購轉成正回購,或重啟央票,收緊流動性。
中國如今掌政的龍頭與閣員皆被認為是改革派要角,今年第三季起,中國政府開始推出一連串「微刺激」與改革政策;而貨幣市場方面,人行在7月底重啟逆回購操作,此前十一長假也看得見人行維持資金流動性的影子;而改革的積極程度,從上海自貿區在三個月內火速掛牌則可見一斑。
繼高比例續做到期三年央票後,中國央行公開市場周二意外重啟已暫停三次的逆回購操作。此舉意在緩和近來貨幣市場上的緊張情緒,穩定機構預期,以推動資金供需恢復到相對平衡的狀態。不過市場人士同時認為,即便逆回購重啟,但量小價升,因而此舉難解讀為央行的政策放松信號。
人行意外重啟逆回購 旨在安撫市場
資金面跟蹤:人行謹慎態度或加重在前一期的利率債周?報中我們提出由於上周到期資金較少,所以我們預計人行可能將縮減逆回購規模,但是人行的謹慎稍微超出了我們的預期。與此同時,央行在10月16日發布的新聞稿措辭來看,接下來人行對貨幣政策的態度可能將趨於更加謹慎。

 

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