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《外資精點》摩通:多項因素推動和黃股價,現值合理目標108元 @ 2013-10-05T23: Back Hot News
Keyword:和黃 屈臣氏
Concept:分拆屈臣氏上市和黃
和黃有意分拆屈臣氏上市,瑞銀於報告內指出是感到意外,可是和黃可以通過分拆屈臣氏以體現出業務實際價值,又認為對市場而言屬利好消息。該行指出以屈臣氏在2014年的預測除稅、息、折舊及攤銷前溢利(EBITDA)的14倍推算,屈臣氏市值為2,060億元,又指出若成果分拆,屈臣氏的集資額將會較和黃在2011年分拆和記港口信托的集資額,高出40%至70%。預期通過分拆屈臣氏後籌集的資金,有助降低和黃的淨負債率至20到25%。
【明報專訊】長和系拆售旗下資產步伐加速,繼百佳及港燈之後,最新再度分拆是有185年歷史的屈臣氏。《經濟日報》昨天引述消息指出,和黃(0013)打算明年分拆屈臣氏上市,集資額有望高達780億元,預料會在12至18個月內完成。和黃發言人不評論個別市場傳聞,有分析員指出,和黃1、2年後要償還不少債務,故趁勢套現亦不出奇。市場對和黃連環拆售的消息相當受落,昨天和黃股價升破之前高位,並創6年新高(圖)。
瑞銀發表研究報告唱好,表示維持和黃「買入」評級,目標價105元不變。瑞銀坦言,對和黃可能分拆屈臣氏上市感意外,但相信有關行為能體現和黃的實質價值,對市場亦屬利好消息。
根據推算,和黃出售百佳的意向價約312億元;電能實業(0006)分拆港燈,料集資額將達312億至390億元;而分拆屈臣氏上市,料套現624億至780億元。從以上數字計算,若三個項目成功出售或分拆,長和系最多套現共1,482億元。分拆計除了可令資金回籠,亦可改善系內資產負債表,可從中減債,為日後的潛在收購鋪路。
和黃此前出售百佳超市惹撤資香港疑雲,市場人士透露,和黃擬去蕪存菁,剝離低利潤的百佳後,以利明年分拆屈臣氏上市。
李嘉誠較早前雖明言以香港為家,集團絕不遷冊,但「口里說不,身體卻很誠實」,旗下長和系分拆套現停不了,繼和黃(013)放售百佳、電能(006)擬分拆港燈獨立上市後,市場再傳出和黃正計劃分拆屈臣氏上市,初步集資624億至780億元;另一方面,集團卻繼續密謀「走出去」,市傳電能正競投英國一間燃氣發電公司50%權益,種種跡象或反映李嘉誠正加快「出外」速度,將資產轉投海外。
");} ELSE {RANDOMSTR = NEW STRING (MATH.RANDOM());RANDOMSTR = RANDOMSTR.SUBSTRING(1,8);DOCUMENT.WRITE ("");} 報道:和黃擬分拆屈臣氏上市 集資或達100億美元
和黃放售百佳超市無關撤資,市傳明年將分拆屈臣氏上市
    該報道指,和黃擬在出售低利潤的百佳後,在未來12至18個月內分拆屈臣氏上市,集資額介乎624億至780億元。有分析認為,分拆有利和黃提高資產淨值及投放資源在回報更高的項目;同時,由於以個人護理美容連鎖形式的上市公司不多,屈臣氏具一定吸引力,市值最高或可達到3000億元。若屈臣氏分拆成功的話,將是和黃07年出售以色列電訊業務以來最大交易。
《經濟通通訊社3日專訊》有傳和黃(00013)分拆屈臣氏上市,美銀美林發表研究報
市傳和黃(00013)擬分拆屈臣氏上市,刺激和黃股價升至2007年6月以來新高,收報95.95元,大升3.05元或3.28%。成交額達到12.21億元。
《經濟通通訊社2日專訊》有傳和黃(00013)擬明年分拆屈臣氏上市,長實

 

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