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滬台自貿區合作商機誘人 @ 2013-09-26T07:

Keyword：上海自貿區金融

Concept：自由金融 , 上海自貿區２９日掛牌

上海自貿區金融創新難先行

上海自貿區作為大陸金融改革的試驗區，其金融市場特別是人民幣資本帳戶的開放，備受各界矚目。不過，前台灣央行副總裁、台北外匯市場發展基金會董事長周阿定示警，前期開放不宜過快、過大，否則容易走上台灣的路，由外資決定股價與匯市。此外，一旦大幅開放，面對外資等金融大鱷湧入，台資小鱷恐難搶食。

上海自貿區掛牌在即，雖有傳其金融改革窒步，惟在總理李克強背書下，中央藉上海自貿區推金改已勢在必行。此意味本港將失人民幣相關改革試驗田獨家地位，香港要續保金融優勢，須憑實力向中央力爭，莫再奢望中央眷顧。

業內人士表示，上海自貿區金融創新主要方向被鎖定在離岸金融領域，爭取成為全球人民幣的創新、交易、定價、清算中心。自貿區分支機構將和境外銀行享有同等待遇，這對銀行而言意味著更多的機遇。

上海自貿區將掛牌，但《經濟參考報》今天傳出，金融領域的創新有可能暫緩列入。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;上海自貿區掛牌進入倒計時。《經濟參考報》記者２４日從權威渠道了解到，上海自貿區擬定於９月２９日掛牌。而在掛牌當日，將有首批約３２項細則出爐，另外，在２０１３年年底之前，還將有２０多項細則陸續出台。而在掛牌當日首批出爐的數項政策中，將並不涉及市場高度關注的金融創新具體內容。

有意思的是，目前的焦點幾乎清一色地集中在金融改革領域，如在區內實現金融市場利率市場化，尤其是資本項目可兌換在區內可以先行先試，更是讓市場人士浮想聯翩。從目前的討論容易給人的一種錯覺是，上海自貿區可以被看成是一個自由金融試驗區。

北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ / ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--中國(上海)自由貿易試驗區近日將正式掛牌成立。此前，市場普遍對上海自貿區深化金融領域的開放創新寄予厚望。但據目前媒體披露的情況來看，金融或缺席自貿區首批３２項細則，金融改革的步伐或難以大幅邁進。專家在接受中國金融資訊網人民幣頻道采訪時表示，金融改革如缺席，可能原因一是「沒有共識」，二是「沒有先例」。

根據人民日報報導，王新奎認為，上海自貿區的改革思路主要包括三方面：一是以開放促進改革。國際金融危機之後，當經濟全球化出現新變化、新趨勢時，我們通過自由貿易區建設擴大開放、加速改革，有利於抓住國際產業結構調整的新機遇。二是按國際高標准試驗我們的投資管理體制改革。上海自貿區將會探索負面清單管理模式，重點在投資准入、服務貿易領域擴大開放。三是優化營商環境。這包括深化金融領域的開放創新，比如人民幣資本專案可兌換以及利率、匯率市場化，還包括采取切實措施，推動對外貿易便利化。

上海自貿區的設立是一次開創性的嘗試，其戰略性的作用是值得肯定的。不過，對於上海自貿區的未來，關鍵還得看三大方面，其一是管理層能否有效放權;其二是金融開放的尺度最終會有多大;其三是金融安全問題將如何保證。

香港南華早報報導，中共決定廿九日將掛牌的上海自貿區，民眾可在此看到臉書（ＦＡＣＥＢＯＯＫ）和推特（ＴＷＩＴＴＥＲ）、紐約時報等境外網站。消息人士預測，如境外網站全部解禁，上海自貿區不僅是金融創新的實驗區，也可能成為言論新特區，甚至是「政治特區」。

自貿區最大的機遇同時也是挑戰，可能還是金融的開放改革。連平說，一定會有一批銀行在自貿區開展經營，銀行的離岸業務會得到發展，這個會涉及人民幣自由兌換。澳新銀行中國區首席經濟學家劉利剛表示，上海自貿區最大的核心問題就是離岸與在岸資金的管道問題。也就是說，自貿區里面資金怎麼流到在岸市場，在岸市場的資金如何流到自貿區內。如果管控得不好，很容易出現金融風險甚至是危機。

上海自貿區計畫於９月２９日掛牌，但首批將不涉及金融業的具體內容，受此影響，金融股今(２５)日幾乎一片臉綠，中信金(２８９１-ＴＷ)跌逾１％，玉山金(２８８４-ＴＷ)也跌約１％，表現最疲弱，整體金融指數最低一度回測１０日線。

「但就短期而言，我認為外界對於自貿區內的人民幣國際化可能期望過高，自貿區里人民幣可自由兌換短期內發生的可能性很小。」朱海斌對本報記者表示，在金融改革方面，盡管現在的方向比較明確，即在自貿區內金融改革會先行先試，如人民幣結算、人民幣離岸中心、利率市場化、建立跨國企業資金管理中心等，但短期內可能不會有太明顯的進展，「離岸金融業務一步放開的可能性很小，借鑒香港的經驗，上海自貿區可能會先從深化人民幣貿易結算和鼓勵跨國公司建立區域中心開始，再逐步放開到人民幣可兌換、跨境投資等。」

而作為上海自貿區金融改革中的重要一環，保險或將成為上海自貿區的重頭戲之一。離岸保險、航運保險、責任保險、保險資金運用等十多個保險項目或將被重點提及，其中多數涉及財產險業務。上海外高橋保稅區相關人士表示，上海自貿區方案中提及允許保險業向外資開放。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，比較目前國際上其他自由貿易區(如香港)的建設，中國在金融領域的差距可能是最大的，而金融方面的滯後會給上海自貿區的發展帶來直接影響。上海自貿區內金融改革有助於克服自貿區建設過程中的金融短板，也有助於為全國金融改革和人民幣國際化積累經驗。而從長期看，上海自貿區有可能會建設成為中國境內的一個離岸金融中心。

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