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《外資精點》高盛：中電業績遜預期，澳洲業務扭轉需時，維持中性 @ 2013-08-13T14: Back Hot News
Keyword：中電 半年
Concept：中電澳洲業務半年
摩通表示，中電上半年經常性盈利較該行及市場預測低６％，主要是澳洲業務錄得虧損４５００萬，而去年同期則有２．６８億元利潤。中電管理層表示，澳洲業務或需要２至３年時間才回到合理之盈利水平。
上半年澳洲業務錄得４５００萬虧損，去年同期則錄２﹒６８億元盈利，業績令人大失所望
在澳洲及印度業務虧損下，中電上半年有９１％的盈利是來自香港。期內管制法則下的本港發電業務在售電量下跌１．５％的同時，其營運盈利仍增長５．４６％，中電本港業務的整體盈利按年上升８．１４％至３４．５４億元。相反，澳洲業務則錄８,７００萬元的虧損。而印度業務的虧損，更由前一年的１,９００萬元，大幅擴大至上半年的２．１２億元。
《經濟通通訊社１２日專訊》中電控股（００００２）總裁兼首席執行官包立賢於中期業績記者會表示，對於澳洲及印度上半年的營運表現的確感到失望，但情況受制於多個外在及內在因素，集團難以控制。不過，他強調，集團對於澳洲的發展前景仍然感到樂觀，但需要一段時間才能回復至以往水平，重申需有耐性。
大行瑞信分析師指，中電業績令人大失所望，料市場將下調其盈利預期，尤其是海外業務部份。中電管理層正面對幾個關鍵問題：香港利潤管制協議即將檢討、澳洲業務是否有轉機，以及印度的表現。高盛則認為中電進一步在澳洲和印度受挫，業績差過預期，但維持「中性」評級，目標價６６．８元不變。
券商對中電業績較有保留，摩根士丹利上周五發表報告，料中電上半年業績將令人失望，經營溢價料按年倒退４％，至３７．２３億元，主要是印度業務的虧損持續擴大，以及澳洲方面持續錄得低回報。大摩把中電評級由「中性」下調至「減持」，目標價由６８．５降至６２元。
中電(００００２．ＨＫ)於今日公布中期業績，其中澳洲業務受到市場對能源需求下跌，以及批發電價受壓等因素，導致期內錄得虧損，集團總裁及首席執行官包立賢在業績記者會上強調，對澳洲業務樂觀，投資者需要耐心等待，當地發電市場需要作出改善，減少發電量，並以理性的行為以穩定市場的需求。他不會就業務回復所需時間作出預測，但肯定不會在６個月之內出現。
報告指，中電的澳洲及印度業務進一步拖累集團表現。當中，澳洲業務上半年錄４５００萬
德銀表示，中電(０００２．ＨＫ)上半年的經常性盈利按年跌５％，令人失望，主因澳洲業務表現遜預期。相信澳洲業務短期仍然會是拖累，似乎經營成本實際改善最快也要到明年；下調２０１３-１５年盈測２-４％，目標價由６０．３元微降至６０．２元，維持「持有」評級，因海外業務看似到達周期性底部。
《外資精點》高盛：中電業績遜預期，澳洲業務扭轉需時，維持中性
中電控股(００２)昨天公布截至６月底止中期業績，股東應占溢利(包括非經常性項目)按年上升１２．２％至３７．６７億元，每股盈利１．４９元，升７．２％，第二期中期股息維持０．５３元。期內，香港電力業務營運盈利雖增長５．５％至３４．１７億元，但澳洲業務轉盈為虧，加上印度業務虧損擴大，令整體盈利增長低於市場預期。
中電控股主席米高嘉道理在業績報告中表示，集團業務比例均衡，但難免受亞太區能源業務營運所在地的風險所影響，強調經營能源業要有長遠視野，而集團上半年面對的挑戰，並無立竿見影的解決方法。
該行料中電上半年業績將令人失望，因為澳洲方面持續錄得低回報，問題出在電力需求減弱、能源價格疲弱、零售層面競爭、拖延收費/撥備、與電腦系統等多個方面。印度業務預料因煤炭及燃氣供應少以致虧損持續擴大。上述種種是結構性問題，超出了中電的控制能力，不會僅是一次性的因素。

 
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