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日本Ｑ２ＧＤＰ僅增２．６％大失所望日元反彈後走低 @ 2013-08-12T11:

Keyword：日本增長

Concept：日本第二季經濟按季增長

第二季日本的國內生產總值，按年增長百分之２．６，增幅小於市場預期的百分之３．６，亦差過第一季。第一季日本經濟增長百分之３．８。至於按季增長百分之０．６，差過市場預期的增長百分之０．９，不過就是連續第三個季度經濟出現增長。

日本政府周一公布，日本第二季度國內生產總值(ＧＤＰ)按年增長２．６％，增速低於市場預期的３．６％；按季比較則增長０．６％，是連續第三個季度實現增長，惟增幅遜於市場預期的０．９％。盡管日本第二季經濟增長遜預期，但仍進一步表明安倍晉三激進的經濟刺激政策正在漸顯成效，不過尚未像之前預期的那樣推動經濟強勁復蘇。

亞洲股市方面，日本股市今早向下，受日本上季經濟增長遜預期及日圓上升拖累，日經平均指數曾跌近２００點，失守１３５００點關口，南韓首爾綜合指數亦反覆向好。

美國小型股多是反映本土經濟為主的企業，升幅多過標普，則說明投資者更為看好本土經濟的增長。美國第二季經濟增長１．７％，也遠比預期好；失業率也跌至７．４％的金融海嘯後低位，投資美國是當下必然動作。

日本內閣府上周五公布７月經季節調整消費者信心指數為４３．６，呈現連續兩個月下滑，並稱消費者信心的改善速度正放緩而調降其評估，暗示由於薪資改善緩慢，民眾對經濟態度趨於審慎，使日圓承壓，另外澳洲礦業投資熱潮降溫速度超過最初預想，澳洲央行(ＲＢＡ)將今年底國內生產總值(ＧＤＰ)增速預測下調０．２５個百分點至２．２５％，亦預期到２０１４年中期只會溫和加速至成長２．５％，並認為通貨膨脹前景溫和，必要時可能仍有進一步降息的空間，但中國公布７月居民消費價格指數(ＣＰＩ)同比上漲２．７％，持平於前月，７與工業生產者出廠價格指數(ＰＰＩ)同比跌幅則繼續縮窄，另外７月工業增速回升至同比增長為９．７％及零售銷售增速為１３．２％，而且１-７月固定資產投資增速更達２０．１％，顯示近月中國出台一系列穩增長政策成功穩住市場，除帶動工業增速大幅超過預期，投資和消費亦保持穩健，進一步證實中國經濟底部企穩，緩和市場對其經濟成長放緩的憂慮，增強風險承擔意願，支撐美元兌日圓觸及９６．９６高點。據美國商品期貨委員會(ＣＦＴＣ)數據顯示，最近一周外匯市場投機客連續第三周減持美元多頭部位；此外，美國商務部公布６月躉售銷售成長０．４％不及預估值，６月躉售庫存更意外較前月跌０．２％，而且近期美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)官員的講話引發ＦＥＤ何時縮減購買公債規模的不確定性，打壓美元兌日圓跌至９６．１１低點。預估今日美元兌日圓阻力於９６．４０-６０，支撐於９５．８０-９６．００。

日本內閣府公布第二季度國內生產總值(ＧＤＰ)以年率計按季增長２．６％，低於上季度的３．８％增幅，並低於道瓊斯和路透調查經濟學家預期的３．６％。日元在ＧＤＰ數據公布後走強，漲至每美元兌９６．０４日元。日經２２５指數開盤下跌１．１％，東證股指下跌１％。

附近。市場正觀望日本周一公布的次季經濟增長數據，會否影響日本央行對量寬的立場，相關因

日本經濟截至第２季(６月底止)寫下連３季成長的成績，惟受到房地產市場和企業投資下滑的影響，增長速度比上一季減緩，並且低於經濟學者預期，首相安倍晉三(ＳＨＩＮＺＯＡＢＥ)調．．．

美國貿赤出乎市場預期為低，令投資者變相預期，美國第二季經濟增長將會向上修訂，從而

本周美國將會公布多項重要的經濟數據，當中包括非農業就業職位報告及第二季經濟增長數字。首先於今晚，有５月份標普ＣＡＳＥＳＨＩＬＬＥＲ２０大城市房屋價格指數，預期經調整後，按月升幅收窄，升１．５％，而按年升幅估計會擴大，升１２．４％。而美國經濟諮商會公布今個月的消費者信心指數，預期輕微回落至８１．３。明日將公布的上季美國國內生產總值，由第一季的上升１．８％，放緩至上升１％。近日已有多家投行已向下調低了美國第二季度經濟增長速度預期，這或影響聯儲局對縮減ＱＥ的考慮，部份經濟學家認為美國經濟增長不夠預期般強勁。同日，有７月芝加哥采購經理指數，估計升至５４。

近期歐美數據同步改善令歐元和英鎊等貨幣短期仍看漲，日元走強，美元/日元下跌一定程度上近期拖累美元表現。美元/日元主要仍跟隨日經指數走勢，盡管美國和日本政策前景差異令美元/日元中長期維持上行趨勢，不過短期該貨幣對仍不排除震蕩的可能。日央行周四維持政策不變，不過有關上調銷售稅可能影響經濟復蘇的憂慮令日本股市承壓。目前投資者關注下周一公布的日本ＧＤＰ數據，預期日本第二季度ＧＤＰ季率增長０．９％，年率增長３．６％。若數據好於預期以及數據顯示日本企業資本支出上升，將可能提振投資者信心。若日本股市反彈，美元/日元跟隨走高可能令美元再次走強。

因能源進口增加，日本財務省周四公布６月經常帳盈余較上年同期下滑２０．３％，另外調查顯示日本７月服務業景氣判斷指數降至５２．３，為連續第四個月下降，顯示消費者對政府恢復景氣政策的好感效應正在減低，使日圓承壓，並隨著中國海關公布７月出口同比增長５．１％及進口增長１０．９％，增速雙雙由負轉正，扭轉６月的跌勢，貿易順差達１７８．２億美元，進一步證實中國宏觀經濟緩中趨穩，緩和市場對中國經濟成長放緩的憂慮，帶動亞洲股市反彈，增強風險承擔意願，支撐美元兌日圓觸及９６．９３高點。日本央行(ＢＯＪ)維持貨幣政策不變，且未上調經濟評估，並如廣泛預期維持４月出台的政策，即透過資產購買，到２０１４年底將基礎貨幣擴大近一倍至２７０兆日圓，以期終結長達近二十年的通貨緊縮，另外日本７月銀行放款余額較去年同期增加２．０％，創近四年來最大增幅，顯示ＢＯＪ大規模貨幣刺激措施在鼓勵信貸方面得到良好效果，而且ＢＯＪ總裁黑田東彥警告稱，放松財政紀律可能減弱貨幣寬松措施的效果，重申即使提高消費稅，日本經濟擴張速度也能高於潛在水平，並隨著市場預期日本投資者將在８月中旬前後的盂蘭盆節假期前將大規模美國公債孳息轉為資本流入，提振日圓走升，加上美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)縮減購買公債規模的不確定性，促使投資人湧入避險貨幣日圓，打壓美元兌日圓跌至七周低點９５．７９，但美國當周初請失業金人數為３３．３萬人優於預期及達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾稱美國經濟已經復蘇，縮減美元跌幅。預估今日美元兌日圓阻力於９６．８０-９７．００，支撐於９６．００-２０。

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