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高盛：匯控(００００５．ＨＫ)業績略低於該行預期維持「買入」看１００元 @ 2013-08-06T14:

Keyword：匯控

Concept：匯控業績 , 半年稅前盈利１４１億美元

匯控上半年列帳基准稅前盈利１４１億美元，按年升１０％，符合市場預期。實際基准稅前盈利１３１億美元，按年升４７％，主要是收入上升、貸款減值准備下跌，及營業支出減少。匯控派第２次股息每股普通股０．１美元。

匯控上半年除稅前盈利升１０％

上半年按照列帳基准的稅前盈利為１４１億美元，升１０％。母公司普通股股東應占利潤為９９．９８億美元，升２２．６％。第二次股息每股普通股０．１美元。

匯控下午公布中期業績，券商預期上半年稅前盈利介乎１４０-１５０億美元，按年升１０-１８％，主要受惠於歐美業務改善、貸款撥備及成本減少。不過，第２季稅前盈利將會倒退，按年及按季跌幅同樣介乎２１％至近３４％，介乎５５．７-６６億美元。

匯控(００００５．ＨＫ)公布，上半年純利上升２３％至１００億美元(下同)，每股盈利０．５４元；派第二次股息１０美仙，去年同期則派９美仙。平均股東權益回報率為１２％，去年同期為１０．５％。

匯控(０００５-ＨＫ)表示，今年上半年，以地區劃分，歐洲稅前業績由虧轉盈，賺２７．６８億美元。香港稅前盈利按年升１１．８％，至４２．０５億美元，而亞太其他地區稅前盈利則按年升１５．７％。至於北美洲的稅前盈利按年跌逾８０％，至６．６６億美元。拉丁美洲的稅前盈利按年跌近６０％，至４．６６億美元。

匯豐控股（００００５）公布中期業績，錄得半年純利增長兩成三，賺１００億美元，派第二次股息每股０．１美元（約０．７８港元），總計上半年派息每股２０美仙。除稅前利潤升１０％，有１４１億美元。更反映業務情況的核心稅前盈利升４７％，有１３１億美元，主要是因為收入上升、貸款減值撥備下跌，及營業支出減少。期內，貸款減值撥備減至３１億美元；淨利息收入減少８％，有１７８億美元。按地區劃分，歐洲業務稅前轉虧為盈，賺２７億美元；香港區占比維持在近三成，稅前盈利增長１１％；亞太其他地區稅前盈利增加一成半；北美稅前盈利則大減八成。單計第二季，錄得３８億美元純利，按季減少三成八。實際基准稅前利潤有逾５５億美元，按季倒退兩成七。匯控主席范智廉表示，上半年業績理想，反映集團持續重組架構及嚴格執行適當成本紀律策略的成效。他指出，２０１１年初以來，集團已出售或結束５４項業務，令整體業務更集中，並刪除相對較弱的環節。他又指，期內所有營運地區都錄得利潤。匯控行政總裁歐智華指，展望盡管短期內增長放緩，但長遠的經濟發展趨勢仍會維持不變。環球經濟的重點會繼續移向增長較快市場，而且貿易與資金流量會繼續擴張。

(綜合報道)(星島日報報道)&#２１２９５;控（００５）今日公布中期業績，市場普遍預期&#２１２９５;控成本及撥備將會減少，帶動盈利增長，綜合多家證&#Ｘ５２３８;行預測，&#２１２９５;控上半年除稅前盈利介乎１３３．４億至１６２億美元，預測中位數為１４１．６億美元（約１１０１億港元），按年升１２．３１％；中期純利預測中位數為１０２．６６億美元（７９８．５億港元），較去年同期增２１．７％。

花旗表示，匯控亞洲區及新興市場業務均以美元計價為主，而近期美元匯價上升，相信匯控可得以受惠。但有分析指，匯控正重組歐美地區業務，業務組合改善下撥備可望減少，並令業務增長動力或由亞太區(除香港)轉回歐美地區。法巴預期，匯控亞太區業務上半年稅前核心盈利占比將降至２９％，料匯控亞太區第２季稅前核心盈利將下跌２２％至１８．４３億元。

由於匯控首季業績，主要受惠於貸款減值撥備下降，及其他一次過收益帶動，市場將關注集團次季核心業務表現，及成本效益比率能否達標。亞洲業務過往匯控增長引擎，據去年年報顯示，亞太區(未計香港)的除稅前利潤達到１０４．４８億美元，盈利貢獻占比高達５０．５％。但隨著新興市場的經濟增長逐步放慢，法巴料匯控上半年亞太區(未計香港)除稅前核心盈利為３９．９２億美元，於期內稅前核心盈利占比將回落至２９％，並料亞太區第二季除稅前核心盈利，亦由首季２１．４９億元降至１８．４３億元，按年跌２２％。

公布上半年業績，普遍券商預期匯控上半年收入增長仍然乏力，相信仍要靠撥備及成本開支減少食糊，料整體業績將無大驚喜。按《彭博》綜合６間券商，預期稅前盈利介乎１３２．２８億-１４４．０４億美元，中位數１３８．６２億美元，按年增８．８％；而純利中位數為９７．９５億美元，按年升１６％。本通訊社統計４間券商對匯控上半年稅前盈利表現，估計將介乎１４０-１５０億美元，按年升１０％-１８％。

重磅股匯控公布中期業績，上半年稅前盈利約１４１億美元，按年增長約一成，但卻只是市場預期的下限。匯豐股價在業績公布後裂口低開，今早低位曾跌至約８５元水平，跌幅達４％，並且失守１０天線及２０天線。

花旗表示，匯控(００００５．ＨＫ)列賬基准之除稅前利潤按年上升１０％至１４１億美元(下同)，較該行預期低１．５％。以地區劃分，匯控上半年北美稅前盈利好過該行預期，香港及歐洲合乎預期，亞洲其余地區稍遜，拉丁美洲表現疲弱。

德銀預計匯控上半年撇除本身債務公允值變動的稅前利潤為１４４億美元，按年倒退３．４％；若調整去年上半年一次性項目，上半年基准除稅前利潤按年增長料可達８．４％，主要是受惠於成本效益比率改善至６１．９％（去年上半年為６４．１％）及信貸成本下降４９點子（１厘等如１００點子）。德銀預計匯控環球銀行及資本市場（ＧＢＭ）續為盈利增長重要引擎，上半年稅前利潤增長料達１４．８％。

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