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《大行報告》摩通升和黃(０００１３．ＨＫ)目標價至１０８元評級「增持」 @ 2013-08-02T13: Back Hot News
Keyword：和黃
Concept：１０２元中期 , ２０１５年盈利
和黃半年多賺兩成三，至接近１２４億元，中期息０．６元，升９％，期內收入增加２％，至１９９０億元。
和黃(０００１３．ＨＫ)公布截至６月底止中期業績，收益總額為１９９０．７９億元，按年升２％，ＥＢＩＴＤＡ錄得４４９．３９億元，同比升１１％，純利按年升２３％至１２３．９８億元，主因上半年之除稅後出售投資所得溢利及其他為３．５６億元，包括完成ＯＲＡＮＧＥ ＡＵＳＴＲＩＡ收購之除稅後一次性收益，以及ＨＵＴＣＨＩＳＯＮ ＴＥＬＥＣＯＭＭＵＮＩＣＡＴＩＯＮＳ (ＡＵＳＴＲＡＬＩＡ)所占ＶＨＡ ２０１３年上半年５０％之經營虧損。２０１２年上半年並無錄得出售投資所得溢利及其他。每股盈利２．９１元，中期股息０．６元，按年升９％。
長和系主席李嘉誠在和黃中期業績報告內提到，雖然和黃多個營運所在地面臨困難情況，但上半年業務表現良好，取得穩健增長，除了合資企業ＶＯＤＡＦＯＮＥ ＨＵＴＣＨＩＳＯＮ ＡＵＳＴＲＡＬＩＡ、港口及相關服務業務以外，其他業務均錄得經常性盈利上升。
對於和黃中期業績表現，券商看法分歧不大，普遍預期集團會按年多賺逾一成至１１０億元水平。其中，以瑞信最為樂觀，預期和黃上半年賺１１５億元，而摩根士丹利的中期盈利預測最少，但亦料有１０８億元。
高盛表示，從和黃上半年業績顯示，公司的自由現金流強勁、收購合並的價值仍未全部反映。該行指出，和黃業績中令人欣喜的是有每股中期息０．６元，此反映和黃對未來現金流有信心，該行料和黃今年每股派為２．２９元，。
多間大行中，大摩看得最淡，僅預測和黃中期純利增長５．８２％，大摩預期和黃上半年的息稅前溢利按年增１２％至２８５億元，多間券商均料當中增長將由其歐洲３Ｇ電訊業務、長建
和黃半年純利１２３．９８億元，按年升２３％，派中期息每股０．６元。(Ｒ０２)
和黃（００１３）上半年純利按年升２３％勝預期，並繼２０１１年後再增中期息達９％。和黃旗下歐洲３集團增長強勁，成為新引擎，加上收購奧地利３Ｇ成功令用戶及收入以倍數增長。其零售業務擬於下半年全球增加逾５００新店。主席李嘉誠對歐美經濟前景看法樂觀，並表示會繼續投資及拓展核心業務，預期集團下半年會繼續增長。如短線看好，可留意成交活躍高槓桿和黃認購證 １８７９６ (行使價 ９４．８３ 元 / ２０１３年９月到期 / 實際槓桿 １７．７ 倍）。如中期看好和黃走勢，可留意中期的價外和黃認購證２６２６２，此產品屬市場上同樣條款的和黃認購證當中較低引伸的選擇。和黃認購證２６２６２的行使價為$９３．９３,１１月到期,實際槓桿約１０．１倍。如看好長實，可留意價外認購證２３４７０,行使價$１１９．８８,１２月到期,實際槓桿約９．３倍。
和黃(０００１３)昨日(８月１日)公布，上半年盈利１２３．９８億元，升２２．８％，派中期息每股０．６元，較去年升９％。撇除重估物業及出售投資所得溢利，核心盈利１２０．１億元，溢利增長２３．７％，高過《路透》綜合預測的１０９億元。瑞信把和黃目標價由１０５．７元，上調至１０９．７元，維持「跑贏大市」評級。
面對過去半年的風風雨雨，李嘉誠於和黃中期業績報告上坦言，今年上半年經濟不明朗因素持續對集團經營所在之若干市場與地區構成影響，他又特別提及，「在上述及其他外在因素下，例如政府政策與規限」。而第二季發生的貨櫃碼頭工業行動對葵青之處理量構成不利影響，由於能源及勞工成本日益增加，加上新與擴充之港口設施開辦成本之影響，令港口吞吐量成為和黃期內唯一倒退的板塊。（和黃業務詳見另稿）
和黃半年純利１２３．９８億元，按年升２３％，派中期息每股０．６元。(自然)
(綜合報道)(星島日報報道)歐洲業務比重進一步擴大，成為和黃上半年主要增長動力，更帶動集團總收入直逼２０００億元，期內盈利１２３．９億元，按年升２３％；核心盈利為１２０．１億元，按年增２４％，較市場預期為佳。每股盈利為２．９１元；中期息增９％至０．６元。主席李嘉誠預期，下半年不明朗因素仍然存在，但就會維持投資及拓展核心業務，料集團仍可持續增長。
中新網８月２日電 據香港《文匯報》報道，今年上半年全球經濟不明朗，２０年來首度未開中期業績記者會的長實(０００１)及和黃(００１３)，８月１日公布的中期業績均勝預期，並同時增派中期息，為投資者帶來驚喜，獲券商唱好。長和系主席李嘉誠於業績報告中指，雖然個別市場有「政府政策與規限」構成不明朗因素，但今年集團整體業務會因海外投資漸趨成熟而有理想表現，集團致力鞏固現有業務發展，同時放眼全球投資機遇，於香港及海外繼續投資。
和黃(００１３)公布，半年純利近１２３．９８億元，按年增加２２．８％，表現勝過市場預期，同樣中期息亦派多９％，至０．６元。集團展望屈臣氏將繼續在高增長潛力地區，包括內地以及若干亞洲與歐洲國家選擇性擴大其零售店鋪基礎。
核心提示：長和系將於明日（８月１日）公布中期業績，市場焦點集中於和記黃埔（０１３）上。市場人士預期，在歐洲的電訊及碼頭業務帶動下，和黃在今年上半年的業績應較理想。瑞銀亦發表，指出歐洲業務復蘇可為和黃業績產生支持作用，維持「買入」評級，目標價為１０５元。瑞銀又指出，現時和黃估值水平吸引，料其２０１３至２０１５年盈利復合增長率達到９％。

 
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