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【國際財經】德拉吉重申７月前瞻指引，稱將長期維持低利率 @ 2013-08-02T00:

Keyword：利率政策歐洲央行德拉吉

Concept：歐洲央行維持 , 德拉吉７月３１日

花旗集團(ＣＩＴＩＧＲＯＵＰ)認為，歐洲央行周四將維持其謹慎的經濟前景預期不變，同時將重申把寬松政策（包括非常規政策工具）維持更長時間的承諾。歐元因此可能承壓。歐洲央行行長德拉吉(ＤＲＡＧＨＩ)也許會意外重申該行官員ＪＯＥＲＧＡＳＭＵＳＳＥＮ近期發表的評論，即低利率階段維持的時間將超過１２個月。更重要的是，德拉吉可能表示，除通貨膨脹外，經濟增長和信貸狀況也是同等重要的政策影響因素。

政策指引的出發點是為了讓金融市場能夠更加清楚地了解央行的政策意圖。歐洲央行給出的政策指引是明確將在較長時間內維持低利率。

歐洲央行維持指標利率不變。總裁德拉吉指，歐元區最壞時間已過，但重申將維持低利率一段時期，暗示至少維持到明年。在經濟情況較預期大為改善後，才會改變指引。

周四晚間，歐洲央行宣布維持主要再融資利率０．５％不變，維持邊際貸款利率１％不變，維持存款利率為零不變。歐洲央行行長德拉基表示，歐元區通脹率溫和，通脹預期牢牢可控，預計利率將在較長時間內維持當前水平或更低水平。德拉基稱，歐元區實體經濟已有改善跡象，但各國必須加快施行結構性改革；如果需要，貨幣政策會依舊保持寬松，流動性保持充足供給。

周四在英國央行提出未來利率走向之後不到兩小時，歐洲央行總裁德拉吉也隨之跟進，揚棄了以往歐洲央行從不預先承諾政策方向的傳統堅持。德拉吉表示，發表「前瞻性指導」(ＦＯＲＷＡＲＤＧＵＩＤＡＮＣＥ)的決定是受到市場波動所致；美聯儲上月提出開始放慢刺激政策的計劃後，市場便持續震蕩。歐洲央行宣布維持指標利率於０．５％之後，德拉吉在記者會上表示，「管理委員會預期，歐洲央行指標利率將會有一段較長時間維持在當前或更低的水准，」他並稱這是「非常重大的一步」。他並稱５０個基點不是下限。德拉吉並未明確說明歐洲央行指標利率維持在紀錄低點會有多久，「不是六個月也不是１２個月，而是較長的一個時期。」他稱歐洲央行管理委員會曾討論降息，但決定不這麼做，而該行也可能考慮調降銀行於歐洲央行存款的利率，以試圖擴大放貸；銀行存放央行的資金目前已是零利率。德拉吉堅守該行認為歐元區經濟將在今年下半年改善的預期，但表示實際情況可能不及這一預估。

歐洲央行將於法蘭克福時間下午１:４５(香港時間晚７:４５)宣布利率決定。德拉吉的新聞發布會將於香港時間晚８:３０召開。

歐洲央行和英國央行或給出進一步的前瞻指引，但經濟學家預計兩家央行將維持歷史低位的０．５％這一利率水平不變。歐洲央行將在香港時間１９:４５公布利率決議，２０:３０德拉吉將舉行記者會。

歐洲央行行長馬里奧-德拉吉(ＭＡＲＩＯＤＲＡＧＨＩ)在今天早些時候召開的一次新聞發布會上表示，在「相當長的一段時間里」利率仍將維持在較低水平，甚至有可能被進一步下調。他還補充稱，經濟前景仍舊面臨著下行風險。德拉吉的這一言論推動歐洲股市上漲。ＳＰＲＥＡＤＥＸ金融交易員ＳＨＡＶＡＺＤＨＡＬＬＡ指出：「德拉吉承認在幫助歐元區國家的問題上將對任何選擇都持開放態度，這令投資者感到印象深刻。」

歐洲央行（ＥＣＢ）總裁德拉基４日表示，基准利率會在目前或更低水准維持「很長一段時期」，首度改變歐洲央行向來不預設貨幣政策的立場，目的是想保持市場長期利率於低檔。歐洲股市應聲大漲，創下逾兩個月最大漲勢。歐元兌美元貶值１％。

雖然過去一段時間歐元區經濟數據有轉佳的情況，但歐洲央行總裁德拉吉表示對其他刺激經濟的工具皆保持開放態度，並建議歐元區各國政府應采取措施鼓勵投資及降低失業率，英國央行公布金融穩定報告亦表示寬松貨幣政策在短期內不會退場，央行可能再度放寬貨幣政策的預期也壓抑歐元及英鎊近期的表現。雖然多數投資銀行認為歐洲央行本次不會出現政策調整，但摩根士丹利預期(６/２８)歐洲央行本次利率會議將調降利率一碼至０．２５％，且預期今年底之前可能將銀行存在歐洲央行的存款利率由目前的０％調降至負值，以刺激銀行放款，顯示部分機構對歐元區經濟前景仍持保留的態度。

歐洲央行承諾維持低利率，打破從不對未來任何貨幣政策「預作承諾」的傳統。巴黎東方匯理銀行（ＣＲＥＤＩＴＡＧＲＩＣＯＬＥＣＩＢ）經濟師杜克羅澤（ＦＲＥＤＥＲＩＫＤＵＣＲＯＺＥＴ）表示，雖然歐洲央行版前瞻指引，跟其他央行讓利率走向和特定經濟指標或時間表掛勾的作法不同，但卻意味歐洲央行事務出現「重大、根本性的轉變」。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;但不管德拉吉下一步怎麼做，他都要吸取美國聯儲局主席伯南克的教訓，任何可能收緊貨幣供給的消息都會擊垮歐洲脆弱的復蘇，現在歐洲央行不能釋放任何改變貨幣政策的信號。６月初該行表示會進一步推進ＱＥ政策。

歐洲央行維持基准利率在半厘不變，存款機制利率（銀行業停泊在央行的剩余儲備的息利率）亦維持於零息。歐央行行長德拉吉會後發表聲明，表明會盡量維持寬松貨幣政策，並承諾基准利率「在一段長時間」將保持現狀甚至更低。至於何謂「長時間」，德拉吉表示「不止１２個月」；而目前的半厘基准利率水平並非下限。德拉吉並表示，會上有討論過減息，會上有人贊成、有人反對。至於實施負存款利率，德拉吉持開放態度。

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