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里昂:毛利率確認見底信玻買入看升２１％ @ 2013-07-24T15:

Keyword：信義玻璃

Concept：信義玻璃中期

核心提示：信義玻璃（８６８）公布截至今年６月底中期業績，期內營業額為５４．３９億元，按年增加１８．４％；毛利率則由去年的２３．８％，提升至３１．２％，按年提高了７．４個百分點。股東應占純利為１０．０３億元，升幅為１１０．５％。派中期息０．１３元，按年增加１１６．６％。對於公司的業務前景，執行董事兼行政總裁董清世直言是感到樂觀。

今年上半年信義玻璃旗下浮法玻璃繼續為集團銷售額最大的產品，占總銷售額３５．９％，其銷售額按年升約兩成至１９．８５億元，毛利率則由去年全年４．３％大升至１８％；另外建築玻璃銷售額按年增長４６．３％，至９．８億元。董清世表示，浮法玻璃在２００９年下半年高峰時期毛利率曾達到３０-４０％，惟目前仍然處於低谷，集團將改善產品結構，繼續提升毛利率。

信義玻璃行政總裁董清世於中期業績記者會上表示，集團上半年業績理想，對下半年業務表現有信心。他表示，下半年為汽車玻璃的傳統旺季，料銷情穩定；建築玻璃目前已接多個訂單，訂單將至今年年底；上半年浮法玻璃的毛利率雖急升至１８％，但仍屬偏低水平。

信義玻璃(００８６８．ＨＫ)公布截至２０１３年６月底止中期業績，期內收入５４．４億元，按年增１８．４％，主要因於中國浮法玻璃市場強勁復蘇。毛利升５５．４％至１７億元，毛利率由２３．８％大幅改善至３１．２％，主要受惠於材料成本下降及能源成本維持穩定。錄得純利１０億元，按年增１．１倍，每股基本盈利２６．４８仙，年前同期為１２．８４仙。派中期息每股１３仙。(ＮＡ/Ｕ)

由於去年下半年中國經濟回穩，浮法玻璃的需求回升，玻璃價格得以反彈，信義玻璃去年下半年業績得以改善，使去年全年銷售額升１８．９５％至９７．８５億元，純利僅減少６．１％至１１．８８億元，較去年上半年按年下跌逾四成大幅改善。而展望今年，預期浮法玻璃需求將會持續增加，玻璃價格應以觸底，信義的毛利率有望改善，帶來集團業績上揚。

信義玻璃今年上半年收入５４．３９億元，增１８．４％。純利大增１．１倍至１０．０４億元，派中期息每股１３仙。因材料成本下降及能源成本維持穩定，毛利增加５５．４％至１６．９６億元，毛利率由２３．８％大升至３１．２％。該股昨日升４．１％，收報６．８５元。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;港股正式進入業績發布高峰期，信義玻璃(８６８)受惠於內地浮法玻璃市場強勁復蘇、原材料成本下降以及能源成本基本達致穩定，剛剛發布半年收益及純利分別錄得５４．３９億及１０．０４億元，按年上升１８．４％及１１０．５％，當中毛利率更由２３．８％大幅改善至３１．２％，表現相當亮麗。

內地玻璃制造業龍頭信義玻璃（８６８），近年頗受行業產能過剩困擾，毛利率大跌，不過勝在業務多元化，拉上補下可跑贏同業，加上有分拆及回購股份等消息刺激，有證券商建議可候低至５．６元附近吸納，目標６．５元。

信義玻璃(００８６８．ＨＫ)行政總裁董清世於中期業績發布會上表示，預期下半年是行業旺季，隨著市場供求改善，他相信玻璃下半年售價在成本穩定的情況下會上升，故毛利率亦將進一步改善，亦對行業前景樂觀。

值得注意是，信義玻璃又開始一項新業務，即可用於智能手機和平板計算機的超薄電子玻璃，早前信義曾招待分析員視察安徽省蕪湖市的廠房，該生產線已於５月２２日試產，並預計在今年第三季進入商業營運階段。新業務獲部分分析員好評，皆因全球有能力生產超薄電子玻璃的廠商不多，包括美國康寧（ＣＯＲＮＩＮＧ）、日本旭硝子（ＡＳＡＨＩＧＬＡＳＳ）和日本電氣硝子（ＮＩＰＰＯＮＥＬＥＣＴＲＩＣＧＬＡＳＳ）等，可生產厚度只有０．３ＭＭ至０．８ＭＭ的電子玻璃，信義管理層預期，未來電子玻璃定單強勁，而毛利率可高達４０％至５０％。

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