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中國推進利率市場化改革引全球關注 @ 2013-07-22T14: Back Hot News
Keyword：利率
Concept：利率市場化改革 , 金融機構貸款利率管制
新華網北京７月２１日電（新華社記者陳二厚、王宇）經國務院批准，中國人民銀行宣布自７月２０日起進一步推進利率市場化改革，全面放開金融機構貸款利率管制。消息一經公布，隨即引起國內外的廣泛關注和積極評價。
《經濟通通訊社２２日專訊》海通國際研究部主管兼首席經濟學家胡一帆發表報告指出，人民銀行宣布取消貸款利率管制，自２０１３年７月２０日起生效。市場對利率市場化期待已久，而放開對貸款利率的管制是其關鍵的一步。人行對於這一步的時機選擇出乎市場預期，反映了其旨在推動資本優化配置和拉動經濟增長。取消貸款利率下限可以視為一種變相的貸款利率下調，而後者正是該行這幾個月以來所推動的。中國經濟在宏觀與微觀層面均下滑過一年，報告認為，目前逼切需要同時出台扶持性的財政與貨幣措施以推動經濟復蘇，預期貸款利率的市場化會對今下半年推動經濟增長並作出正面貢獻。與此同時，利率市場化對金融機構而言也意味著更大的市場風險，因此對金融機構的風險管理機制提出了更高要求。
近年來，我國一直在逐漸推進利率市場化改革。但作為一個以銀行為主導的金融市場，如果不僅是基准利率，銀行存、貸款利率也受到嚴格管制，那麼這種漸進的利率市場化，就始終無法觸及核心，金融市場的價格機制也就無法形成。可以說，當前中國金融市場許多問題都根源於此。因此，這次央行決定全面放開銀行貸款利率有管理的浮動區間，也就意味著中國金融體系的利率市場化開始向縱深發展。從中長期來說，這標志著中國金融體系利率市場化的真正啟動，對中國金融市場的影響是不可低估的。
以這次全面放開貸款利率的管制為例。坦率而言，全面放開貸款利率並非利率市場化改革的關鍵，各界公認，利率市場化的核心是放開存款利率的上限管制，這是核心的核心。央行也承認，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段，因此提出「根據各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進」。然而，這並不意味著，存款利率市場化的改革必須要等到商業銀行的公司治理完善、存款保險制度以及金融市場退出機制等配套機制成熟以後才推進。完全可以借鑒以前的經驗，通過逐步放開存款利率上限的上浮幅度，逐漸推進。但遺憾的是，這次利率市場化改革，並未在２０１２年６月對存款利率上限上浮１．１倍的基礎上更進一步。
時隔一年，央行再次做出推進利率市場化的重大舉措，自７月２０日起取消金融機構貸款利率０．７倍下限，全面放開金融機構貸款利率管制。這次重大舉措從實體經濟層面將有利於降低企業融資成本，並增強中小企業信貸的可獲得性，從金融市場層面有利於建立更為市場化的利率體系。但考慮到最核心的利率市場化步驟，即存款利率上限沒有突破以及諸多配套政策的缺失，這次舉措實際意義很有限，利率市場化的最終效果還需要更長時間才能體現。
人行昨日宣布的利率市場化改革，分為幾項重點，包括：一、取消金融機構貸款利率０．７倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水准；二、取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。；三、對農村信用社貸款利率不再設上限。
答︰１９９６年以來，按照黨中央、國務院的統一部署，我國的利率市場化改革不斷穩步推進。目前，人民銀行僅對金融機構人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理，貨幣市場、債券市場利率和境內外幣存貸款利率已實現市場化。２０１２年６月和７月，人民銀行進一步擴大了金融機構存貸款利率浮動區間。當前我國利率市場化改革已取得重要進展，金融機構差異化、精細化定價的特征進一步顯現，市場機制在利率形成中的作用明顯增強。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;央行１９日發布公告稱，決定進一步推進利率市場化改革，取消金融機構貸款利率０．７倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。多位銀行業人士表示，此次貸款利率下限完全放開在多數業內人士的預期之內，對商業銀行的短期沖擊有限，且商業銀行短期內不會下調貸款利率。

 
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