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【大行言論】摩通朱海斌：下半年內地經濟增長壓力增大，末季經濟或僅 @ 2013-07-15T21:

Keyword：經濟放緩中國增長

Concept：中國２０１３年 , 內地第二季經濟增長放緩

然而，如今隨著中國經濟增長步伐大幅放緩，媒體中卻突然充斥的盡是負面評論：認為中國的未來只有人口老化的定時炸彈，官方銀行和影子銀行玩弄旁氏游戲，房地產泡沫行將破滅，環境污染問題達到災難性程度等等……而如今西方媒體提到中國的時候似乎只有一個問題：「我們當初為何幼稚如斯？」

第二季度ＧＤＰ增長疲軟，受出口低迷及其影響下的投資和制造業景氣下滑的拖累。不過，大部分領域的國內需求都保持了可喜的增長，從而緩解了經濟走弱的沖擊。從需求角度說，服務業表現遠好於制造業。我們預計這種需求格局還將在未來幾個季度延續。中國經濟存在下行風險，但我們不認為今天公布的數據加劇了這種下行風險。如果下行風險兌現，宏觀政策將是關鍵。我們認為，中國政府對經濟放緩的容忍是有限度的，盡管從貨幣政策上說騰挪空間並不大。我們預計，在非銀行渠道信貸增長放緩的情況下，中國政府會努力確保核心銀行貸款的穩健增長，這也符合中國提高金融支持有效性的意圖。 ——蘇格蘭皇家銀行集團(ＲＢＳ)高路易(ＬＯＵＩＳＫＵＩＪＳ)

中評社香港７月１５日電／改革開放以來中國經濟表現有時被稱為「中國經濟之謎」，其核心是指這樣一種獨特現象：一方面，中國在改革開放期間取得了非凡的經濟成就，被譽為「中國奇跡」；另一方面，不斷增大的結構性風險則讓一些人認為中國經濟的崩潰不可避免，中國的增長模式是「不協調，不平衡，低效率和不可持續的」。

要素市場扭曲是過去不平衡的經濟增長模式的主要促成因素。同樣，近期要素市場的變化也是促使中國經濟向「常規發展」轉變的主要原因。改革期間中國經濟的獨特表現，包括強勁的經濟增長和不斷增長的結構性風險，主要由低生產成本推動；出於同樣的原因，成本結構的逆轉也會讓中國更像其他快速增長的新興市場經濟體。「常規發展」模式包括經濟增長放緩，通脹壓力上升，收入分配更為平等，經濟結構更為均衡，產業升級加快和經濟周期更為動蕩。這些正是過去幾年所發生的現象。

在上周末召開的「２０１３ＡＰＥＣ工商領導人中國論壇」上，清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，穩增長是為了保底線，是約束條件，調結構是為了經濟能夠長期持續穩定的增長，是我們目前的目標。就目前的情況來看，穩增長的底線應該是就業，考慮到現在中國的一般就業情況並不嚴重，最核心的是大學生就業，或者說是年輕白領層面的就業。為了保證這些人的就業，就目前的情況來看，７％的增長恐怕才是底線。而且這個數字還是隨著經濟結構的變化、勞動力市場的變化不斷改變的。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇也表示，未來，中國經濟將更注重增長方式和質量，注重內涵式增長，依靠經濟結構調整，依靠科技進步、產業升級和擴大內需等來形成新的經濟增長點。他說，「隨著新的一輪經濟機構調整，改革紅利釋放，從經濟增長的內涵來看，中國經濟將更加扎實和健康」。

值得一提的是，中國財政部長樓繼偉日前在華盛頓舉行的中美峰會上表示，不認&#２９２３４;經濟增長率在７％或者６．５％會有甚&#４０６３７;大問題，反映中國政府可能已非正式地放棄了此前設定的７．５％增長目標。中國經濟或繼續放緩的憂慮，拖累商品貨幣全面下挫，澳元兌美元跌１．５１％，報０．９０４９；紐元兌美元跌０．９６％，報０．７７７８；美元兌加元升０．２８％，報１．０３９５。而今日內地將公布ＧＤＰ資料，預計將成&#２９２３４;市場關注焦點，市場預期，第二季度中國ＧＤＰ同比增速預測均值&#２９２３４;７．５％，較第一季度增速放緩０．２個百分點，若最終資料遜於預期，商品貨幣或進一步下挫。

新華網濟南７月１５日電（記者席敏袁軍寶）中國國家統計局１５日發布的數據顯示，上半年中國固定資產投資增長同比名義增長２０．１％，和１０年來最低增速持平，這一「馬車」減速使中國二季度ＧＤＰ增速放緩至７．５％。然而在整個經濟增長乏力的情況下，民間投資依然保持較高增速，成為經濟增長的亮點和主動力之一。

樓繼偉的講話也表明，中國政府可能已非正式地放棄了早些時候定下的７．５％的２０１３年經濟增長目標，但他的講話是否代表新的官方立場尚未可知。樓繼偉說，今年第一季度的經濟增幅是７．７％，第二季度可能會稍微低一點，但實現全年７％的經濟增長目標問題不大。

「美國提前退出ＱＥ，表明美國的經濟開始向好，美國的汽車和住房市場的增長，是美國經濟最好的拉動。美國提前退出量化寬松政策，會增加中國對美國的出口。此前因為美國的量化寬松政策，我對美出口的下滑不少。」曹和平說。

作為僅次於美國的全球第二大經濟體，中國的經濟增長自２００７年達到頂峰以來一直在放緩，但這種放緩最近有所加劇。政府的增長目標和經濟學家的預測顯示，今年中國經濟增長可能是１９９０年以來最疲弱的，增幅在７．５％左右。

國家統計局新聞發言人兼國民經濟綜合統計司司長盛來運表示, 內地上半年經濟穩中回落, 第二季經濟增長放緩 , 因內地經濟正轉型, 令潛在生產率回落, 有關情況不是中國獨有, 認為目前經濟增速回落有必然性, 加上現時環球經濟仍然復雜嚴峻 , 美國經濟正復蘇 , 但歐洲經濟持續低迷 , 環球央行量化寬松措施 , 令人民幣升值, 內地出口競爭力下降, 出口難度加大．

由於中國宏觀經濟前景惡化，新加坡銀行對中國於２０１３年和２０１４年的經濟增長預測下調０．５％。打壓影子銀行顯示新一屆領導班子更側重於整頓結構失衡，多於支持經濟周期。可接受增長率約為７％，從投資主導增長和相關的流動性充裕，平穩過渡至消費主導增長可能極具挑戰性。

雖然中國經濟發生的變化所帶來的影響波及整個全球經濟，但東南亞地區受到的沖擊將尤為明顯，因為在過去１５年中，該地區和中國的貿易活動大幅增長。這種增長不僅受中國經濟擴張的推動，中國和東南亞國家聯盟(ＡＳＳＯＣＩＡＴＩＯＮＯＦＳＯＵＴＨＥＡＳＴＡＳＩＡＮＮＡＴＩＯＮＳ，簡稱：東盟)於２０１０年簽署的降低貿易壁壘的自由貿易協定也功不可沒。

穆迪分析(ＭＯＯＤＹ&#３９;ＳＡＮＡＬＹＴＩＣＳ)經濟分析師陳志雄表示，中國次季經濟同比增長７．５％，增速較首季增長７．７％放緩。按季增長，則由首季之１．６％，升至１．７％。增速放緩是由於本土投資減少和全球經濟環境疲弱。如果改革及刺激經濟措施延遲，內地經濟增長存在進一步放緩可能。(ＡＤ/Ａ)

他們上周四寫道，盡管北京新決策層重心放在結構性改革上，能夠在更大程度上容忍經濟增長放緩，但這並不意味著他們會容忍經濟增長大幅放緩。

經濟學家們也紛紛下調他們對中國經濟增速的預期。例如最近澳大利亞投資銀行麥格理(ＭＡＣＱＵＡＲＩＥ)就下調了中國經濟增長預期，該行預計今明兩年中國經濟將增長７．３％和６．９％，此前的預期分別為７．８％和７．５％。２０１２年中國經濟增長了７．８％。

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