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瑞士爭做歐人民幣離岸中心 @ 2013-07-08T04:

Keyword：二季三星智能

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近年來，人民幣相關業務創新活躍，離岸人民幣市場快速發展，產品種類和市場主體更趨多元化，人民幣直接兌換外幣范圍不斷擴大。人民幣國際化的發展已經全面、深刻地影響到中資銀行的海外運營，為中資銀行實現海外業務轉型、提升盈利能力開辟新空間。作為人民幣流出和回流的重要載體，中資銀行可以依托人民幣國際化，發揮比較優勢，在全球金融治理新框架下培育新競爭力。

香港於２００４年正式開展人民幣零售業務，港人可開納人民幣存款帳戶，但本港人民幣業務發展一日千里，這受惠於中央明確支持香港發展離岸人民幣中心的政策。面對金融海嘯沖擊，中央政府於２００８年宣布的１４項挺港措施中，支持香港發展人民幣作貿易結算貨幣是其中一大亮點，為香港邁出人民幣離岸業務中心建設的第一步。

大陸正處於錢荒風暴，卻傳出在香港的中資銀行利用高息吸收人民幣存款，大賺流動性緊張的套利財。２名香港金融業人士爆料，近期香港數家中資行高息吸納人民幣存款，除去所謂的「應付半年結算」，大行吸離岸人民幣資金回流套利，中小型銀行則希望「外水內調」，緩解１至２周的資金短缺。

德國聯邦財政部及德意志聯邦銀行高級官員也在講話中強調，德國是中國在歐洲最重要的貿易伙伴，實體經濟對人民幣離岸業務的需求是法蘭克福成為人民幣離岸中心的最大優勢?此外，德國大眾汽車公司?德意志銀行?商業銀行?匯豐銀行等德國業界代表也以自身業務為例表達其對人民幣離岸業務的需求?

除中國銀行之外，工商銀行近期也加大人民幣離岸業務的投入力度。工行金融市場部人士表示，近年來工行在海外的業務布局也與人民幣離岸業務緊密相關，雖然工行目前在倫敦還未有分行，但是工行在香港、新加坡等地的機構正在積極促成歐洲業務的達成，通過與外資機構合作的模式逐漸滲透市場。對於未來不同機構的競爭，中行人士表示，目前各家機構的態勢對中行的業務已經形成了挑戰，如何發揮中資機構在內外方面的優勢是下一步中行要考慮的問題。

２０１３年５月，人民銀行杭州中心支行出台《浙江省境外人民幣放款結算業務管理操作規程（試行）》，允許浙江省內合法設立的中、外資企業將人民幣資金借貸給境外母（子）公司或關聯公司。中行省分行也推出了本地特色產品，如針對外商投資企業和中資企業的人民幣境外放款業務，借此可以打通跨國公司內部資金融通，節約企業融資成本。還有適用走出去企業的內保外貸業務、適用外商投資企業的利潤分紅業務和適用省內企業的跨境放款業務等等。

據新浪媒體報導，有香港銀行業內人士透露，部分中資行利用一個月短期高息誘導出口商將手中的外幣頭寸轉化為離岸人民幣存款，再通過中銀香港的結算平台回流至內地拆借市場。兩地息差最高可達４厘，諸如建行等淨借款人或利用內地流動性緊張套利。近期香港數家中資行高息吸納人民幣存款，除去所謂的「應付半年結算」，大行吸納離岸人民幣資金回流套利，中小型銀行則希望「外水內調」，緩解一至兩周的資金緊缺。

合和公路(０７３７)是首只可以人民幣與港幣買賣的「雙幣雙股」股票，匯賢房托(８７００１)則是首只人民幣計價及交易的ＲＥＩＴＳ，而２０１２年９月，港交所則推出人民幣期貨合約。上述的金融基建配合不斷在擴大的ＲＱＦＩＩ試點范圍，加上被視為「小型港股直通車」的ＱＤＩＩ２將會開通，都有助深化香港離岸人民幣業務，不單有利香港推出更多創新和多元化的人民幣投資產品，也促進人民幣資金在內地與香港之間的跨境使用和循環，加強人民幣國際化的推動力量。

再次，加快改革開放金融市場，開辟人民幣境內外進出的緩沖區。加快發展香港特區的離岸人民幣市場，使其成為人民幣國際化試驗場，以形成資金進出境內市場的緩沖區；逐步擴大企業跨境人民幣貸款的試點范圍。鼓勵上海在試點基礎上，邁出更大步伐，對跨國公司試行在一定額度內允許向境外關聯企業提供跨境人民幣貸款；試點機構應擴大到中資企業和金融機構，允許同一行下的分支機構之間提供跨境人民幣貸款。開發各種人民幣衍生工具，為對沖交易提供更多選擇。允許境外行通過國內代理行從上海銀行間同業市場上拆借人民幣，並匯出境外；允許國有商業銀行、股份制商業銀行、大型保險公司將其境外分支機構收益投資於上海債市和股市，同時允許其以一定比例的人民幣資金投資於香港債市。

工行在歐洲發展離岸人民幣業務具有較好的基礎。工商銀行在歐洲的總部位於盧森堡，經營網絡遍布巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾、米蘭、馬德里、巴塞羅那、華沙和里斯本等歐洲大陸主要城市。自開業以來，工銀歐洲依托工商銀行集團的整體優勢和區域資源稟賦，在大力拓展本地目標客戶市場的同時，積極為中資企業在歐洲經營提供全面金融服務，整體競爭實力和可持續發展能力得到了顯著提升，成為區域內發展速度最快的中資商業銀行。在人民幣業務發展方面，工銀歐洲可以為客戶提供包括人民幣存貸款、人民幣結算、即期結售匯、外匯擔保、國際貿易融資、人民幣購售等一系列服務。２０１２年全年，工銀歐洲共完成跨境人民幣貿易融資１０８．２億元，實現跨境人民幣結算累計發生額２５９．５７億元。今年前４個月，工銀歐洲機構的人民幣業務增長勢頭更加強勁，跨境人民幣貿易融資和跨境人民幣結算業務分別達到１７５．３６億元和１６４．１０億元，與去年同期相比均大幅增長。

國際金融結構的重構，為中港兩地的金融業發展及人民幣國際化提供了難得的時間窗口。在有關政策和市場需求的推動下，香港的人民幣業務快速發展，已初具離岸人民幣業務中心雛形。但是，明顯的不足和制約是缺乏豐富的人民幣金融產品。在國際國內形勢正在發生深刻變化的背景下，香港以加大對外人民幣融資產手段，助力內地企業「走出去」，不僅可以為內地企業提供人民幣融資服務，降低企業的匯率風險，滿足企業的多元融資需求，更為重要的是，可以豐富香港人民幣市場的金融產品，拓展人民幣市場的深度和廣度，與內地有序推進人民幣資本專案可兌換和資本市場開放形成積極互動。

第一批ＲＱＦＩＩ額度為７００億元人民幣，據資枓顯示，４家基金公司發行Ａ股ＥＴＦ已占去了４３０億元，反映了Ａ股ＥＴＦ受市場歡迎。財政司司長曾俊華表示，跨境ＥＴＦ有助內地投資者，間接參與香港證券市場，內地與本港資本市場的互動與聯系，亦可體現中央對鞏固香港作為離岸人民幣業務中心地位的支持。除了Ａ股ＥＴＦ外，Ａ股ＥＴＦ衍生的Ａ股ＥＴＦ窩輪，也穩占港股窩輪市場的一席位，是極受市場歡迎的產品之一。

今年５月末，隨著工商銀行新加坡分行在新提供人民幣清算業務，新加坡成為繼中國香港、中國台灣之後又一個啟動人民幣清算的市常澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示，新加坡啟動清算機制有利於當地離岸人民幣市場的發展，同時也會和香港地區形成競爭。

而香港作為人民幣離岸中心，人民幣業務也得到了快速發展。香港金融管理局６月２８日發布的統計數據顯示，５月香港人民幣存款余額為６９８５億元。今年前５個月，經香港銀行處理的人民幣貿易結算交易額超過１４１８１億元，同比大幅增加近５０％。

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