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《大行報告》摩通升莎莎(００１７８．ＨＫ)目標價至８．１元評級「增持」 @ 2013-06-23T07:

Keyword：股改上石化

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郭少明透露，今年四月至六月十六日止，營業額按年增長２１．３％，港澳地區零售銷售及同店銷售分別增長２７．８％及１８．３％，不過內地則跌０．５％及２．１％。他補充，首季表現較佳，主因上財年同期表現較差，直言全年銷售未必可做到該增幅，但有信心可達雙位數增長。而業績期內，莎莎整體營業額升１９．７４％至７６．６９億元，當中港澳零售銷售額及同店銷售分別增長２０．８％及１５％，內地則升２７．４％及微跌不足１％。

莎莎首席財務總監及執行董事陸楷於業績記者會上表示，與上年同期相比，集團本年度第一財季本港地區銷售增長２７．８％、同店銷售增長１８．３％，內地銷售減少０．５％、同店銷售減少２．１％，集團總體銷售增長２１．３％。

莎莎主席及行政總裁郭少明表示，首季內地同店銷售已較上個財年第四季度有改善，集團會繼續拓展內地市場開設新鋪，增加新產品，預期虧損將收窄。目前內地營業額僅占集團總營業額４．６％，本港及澳門業務維持近八成。郭少明對今個財年業務仍然有信心，預期集團營業額可保持雙位數增長。

莎莎公布，截至今年１２月３１日止年度，港澳市場零售銷售額按年增２０．８％至５９．６６億元，同店銷售增長為１５．０％。內地營業額增長２２．６％至３．５６億元。同店增長繼續持平。全年整體毛利率由去年的４５．２％上升至４６．４％

在內地市場，莎莎國際同店銷售增長由２０１１~２０１２財年首季的負增長，轉為２０１２~２０１３財年前三季的正增長。盡管店鋪貢獻增加未能抵消經常性開支的增幅，莎莎國際在內地的虧損情況已有所改善，虧損額由上一財政年度的３１３０萬元收窄至２０１２~２０１３財年的３０１０萬元。

莎莎星期四交代截至３月末止十二個月錄得７６．７億的營業額，比２０１２年同期上升１９．７％；港澳地區的銷售額年升２０．８％、內地年升２２．６％；毛利率增多１．２個百分點至４６．４％。然而，內地業務仍出現３,７００萬的虧損，但店鋪層面轉虧為盈，並在２０１２年前三個季度錄得同店銷售增長。

莎莎國際截至今年３月底止全年純利及營業額均按年錄得１９．７％的增長。根據該集團今天公的截至本月１６日本財年首季營運數據顯示，期內集團整體銷售按年增長２１．３％，當中本港及澳門地區銷售額按年增２７．８％，同店銷售增１８．３％。不過首季內地經營仍未改善，銷售額按年倒退０．５％，同店銷售同比減少２．１％。莎莎主席及行政總裁郭少明表示，首季內地同店銷售已較上個財年第四季度有改善，集團會繼續拓展內地市場開設新鋪，增加新產品，預期虧損將收窄。目前內地營業額僅集團總營業額４．６％，本港及澳門業務維持近八成。郭少明對今個財年業務仍然有信心，預期集團營業額可保持雙位數增長。截至今年本月１６日集團擁有「莎莎」店２５３間，計劃年內在本港及澳門地區淨增１０間店鋪，內地則增加２０間，至本財年末店鋪總數增至２９１間。郭少明表示，內地新增店鋪全部為精品概念店，由於新店面積及員工均較先前店鋪大幅減少，有信心整體經營表現將提升。莎莎今年預計資本開支為２．４億元，九成將用於店鋪裝修及開設新店。集團首席財務總監及執行董事陸楷表示，今財年集團有１３間店鋪需續租，預計升幅近四成，去年平均升幅約三成，租金成本占營收１０．４，有信心今年該比例可維持在１１％左右。另外，莎莎於本港的首間生活概念店即將於下月２０日左右在銅鑼灣禮頓中心開業，該概念店面積逾２萬，為莎莎在香港的最大店鋪，集護膚護理、型服務、美甲、化妝造型服務於一體。

莎莎(０１７８-ＨＫ)全年港澳同店銷售增１５％，內地持平

莎莎國際(００１７８．ＨＫ)主席兼行政總裁郭少明於業績發布會上表示，今年首季(４月至６月１６日止)，港澳地區零售銷售增長２７．８％，同店銷售增長為１８．３％，而內地零售銷售及同店銷售分別倒退０．５％及２．１％，整體營業額增２１．３％。他解釋，內地首季同店銷售倒退，是因為正值其經營策略改變，首季已較去年末季好。他指，雖然２０１３年首季基數低，但錄得上述數據已算不錯。

莎莎在港澳地區市場繼續穩踞領導地位，而港澳市場繼續為集團的營業額與盈利提供最大貢獻。港澳市場零售銷售由４９億３,８１０萬港元按年增長２０．８％至５９億６,５９０萬港元，同店銷售增長為１５．０％。交易宗數與平均每宗交易金額均有增加。業績表現良好主要由於化妝品銷售具抗逆增長的能力，而化妝品銷售表現亦優於香港整體零售銷售總額。盡管２０１１/１２財政年度銷售增長接近３０％，對比基數頗高，但在本地顧客及中國內地顧客銷售額增長推動下，零售銷售額保持升勢。

莎莎「五一勞動節」假期香港及澳門零售較去年同期增長約２５％，符合集團預期；同店銷售增長約１７％。另外集團計劃在內地以每年新增２０-３０家店的速度開店，期望長遠在內地可以擁有３００-５００家門店，令內地業務扭轉虧蝕。

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