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人行鐵了心要商銀管好資金 @ 2013-06-22T10: Back Hot News
Keyword:人行 流動性 央行 銀行 中金 預期 寬松 行或
Concept:寬松預期 , 銀行流動性
內地銀行資金緊絀,萬眾期待央行會出手注資救市,傳言因而四起。最新的版本,是《和訊網》引述消息指,人行星期四已經通過定向逆回購,向工商銀行、中國銀行等大型銀行注資,但規模並不如無市場所說的4000億人民幣般多。《道瓊斯》則指,人行終於出手,但不是注資,只是鼓勵大型銀行向市場釋放流動性。
「銀行間流動性問題可能是央行面臨的多個問題之一,其他一些積累下來的問題,如資金空轉、M2高企等,是央行急需解決的。考慮到未來的通脹上升風險,高層對經濟下滑容忍度的提高,央行很難主動放松。」廣發銀行高級交易員顏巖說。
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌昨日對羊城晚報記者表示,銀行間市場利率高企,目前完全在可控范圍內,可以采取逆回購的方式來緩解流動性緊張局面。但央行目前的做法顯然是有意為之,“此舉意圖在於倒逼銀行去降低銀行的槓桿率,從而調整信貸結構。”他甚至表示,央行目前的無動無衷或許只是給一些槓桿率較高的金融機構“一個懲罰”。
路透援引廣發銀行高級交易員顏巖表示,銀行間的流動性問題只是人行所需面臨多個問題之一;其它過去累積的問題如資金空轉、貨幣供給(M2)居高不下,才是人行急需解決的。
事實上,面對內地資金抽緊,人行昨日並無作出逆回購向市場注入資金,反而發行20億元人民幣3個月期央票,利率維持2.9089%,似無意出手「放水」。人行主管的《金融時報》日前撰文指,當前內地貨幣市場沒有流動性危機,又指個別銀行出現融資問題,主要是這些銀行過度依賴銀行同業市場拆借短錢,認為這些銀行應自行解決融資困境,而不是依靠人行提供流動性。
亦有券商安撫投資者,未需過分擔心中美央行收緊資金對市況的影響。該行發表研究報告指,人民銀行史無前例地允許內地銀行同業拆息升至3倍高位,七日回購利率達7%,以令內地銀行對其日常的流動性管理更負責任。
受外資流入放緩及銀行履行投資者義務等因素影響,中國銀行間市場利率自本月初以來大幅上升。現金短缺不僅導致銀行的融資成本上升,而且有可能切斷維持增長所需的關鍵資金來源。而流動性狀況收緊促使中資銀行呼吁央行降低存款准備金率,以向市場注入更多資金。報道引述四大行高管內部預計,央行將在明晚(19日)降低存款准備金率。(TA/U)
美國《華爾街日報》昨報道,內地四大銀行之一的管理層透露,內地大銀行正施壓人行釋放資金,以緩和目前非常短缺的流動性,並預期人行數天內會降低存准率。
至於內地的流動性,朱夏蓮指出,目前已開始看到有問題浮現,若流動性持續偏緊,當中部分問題或較該公司的預期更早爆發。她解釋指,最近內地流動性偏緊主要是季節性、資本流入規模下降,以及理財產品贖回等因素所引起,如人行的貨幣政策不放寬,內地銀行同業拆息會繼續向上,但目前難以估計人行下一步的行動。
內地流動性持續緊張,反映銀行資金成本的7日回購利率,一度飆升至28厘的紀錄高位。分析認為,資金抽緊的情況將持續至七月,但暫時未見央行有意出手紓緩市場。
對於最近內地銀行間同業拆放利率抽升,新興亞洲市場中國及香港經濟分析師常健於記者會上表示,內地宏觀經濟的流動性並不缺乏,而個別行業的系統性槓桿已非常高,故預料人行將繼續其無意救市的態度,甚至容忍個別的違約出現,藉以整頓包括理財產品,地方債務高企等的不良操作。加上中國要達到利率市場化,人民幣雙向波動及資本帳開放,前題是要擁有更健康的銀行體系,為金融改革做准備,因此,料央行短期內不會出手救市。
對於貨幣市場利率飆升,人行的不作為引發正反兩方辯論。正方認為,有些銀行愛好槓桿操作,「人行是刻意給他們一個教訓」。但反方批評,人行放任小型流動性危機蔓延,已動搖市場對人行調控流動性的信心。
消息人士指,央行要求商業銀行加強流動性管理,改變流動性永遠寬松的預期。並表示下一步穩健的貨幣政策不會變,既不會寬松,也不會收緊。
內地「資金荒」發生初期,許多人歸因於端午節假期臨近銀行頭寸緊張,以及半年結考驗銀行流動性管理等「技術性因素」,但端午節早就過去,同業市場交易時段因銀根短缺而延長,記憶所及曾出現過不下數次,銀根緊張最終隨著人行注入流動性而紓緩,拆息水平得以回復正常。這次市場引頸以待,人行卻遲遲未見采取行動;何以如此,引起多方揣測。

 

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