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東京核心ＣＰＩ４年首見上揚 @ 2013-06-01T05:

Keyword：日本物價核心

Concept：２９名經濟 , 日本４月核心消費者物價指數

日本統計局３１日公布的另一項數字顯示，日本４月不含生鮮食品的核心消費者物價比去年同月下跌０．４％，和經濟家的預估相符，並創連續第六個月下滑的紀錄。

日本政府近日內將公布最新通膨、零售額、家庭支出等重要經濟數據。日本首相安倍上台以來大膽推動「安倍經濟學」，成功帶領日本股市躥升、經濟成長，但能否擺脫通縮，終極考驗仍是即將看到的消費和物價相關指標。

日本周末前出爐４月消費物價指數(ＣＰＩ)已連跌六個月，按年也下滑０．７％，核心ＣＰＩ亦下滑０．４％，背馳２％的通脹目標。

彭博社訊息顯示，安倍晉三可能在下月初公布結構性改革方案，這是繼大規模財政刺激和貨幣寬松後的「第三只箭」，也被外界普遍視為「安倍經濟學」的核心。經濟部長甘利明昨日指出，日本政府將通過提振商業投資來重新煥發經濟活力。日央行加強與投資者的交流暫時降低了國債市場的波動性，日本１０年期國債收益率日內下跌４基點至０．９％，然而日本股市仍再度重挫５．１５％。如果即將出爐的經濟改革計劃能獲得多數投資者的認可，可能繼續提升投資者對日本經濟前景的預期，有望為持續回落的股市提供較強支援。

此外，日本４月核心消費者物價指數（ＣＯＲＥＣＰＩ:包含石油價格，但排除生鮮食品價格）較去年同期下跌０．４％，符合市場預期，並較３月份的年跌０．５％稍微緩和。惟此數據顯示日本核心物價已連續第六個月下滑，凸顯央行實現２％通脹目標所面臨的挑戰。

然而，安倍經濟學並非沒有缺陷的，它的最大軟肋在於高達ＧＤＰ２４０％的日本政府債務。近日韓國金融研究院發布一份報告稱：日本實現２％的通貨膨脹，就意味著物價比現在上漲約３個百分點。如果物價上漲完全反映到利率上，並日本國債利率上升３個百分點，那麼理論上日本政府的債務利息負擔會增加ＧＤＰ的７％左右。然而，日本國稅收入僅為ＧＤＰ的９％左右。如此巨大的債務負擔顯然是難以承受的。因此，如何保持健全的財政狀況也是日本政府面臨的艱難任務。

５月３１日市場分析人士表示，日本４月工業產出加快增長且通縮略微減輕，因日元走疲與海外需求成長拉升經濟。但政府數據顯示，４月核心消費者物價繼續下滑，且制造商預計未來生產進一步趨疲，都凸顯出央行行長黑田東彥在實現２％通脹率目標上所面臨的挑戰。【實時策略】

所謂「安倍經濟學」，其主要邏輯是：讓央行大量印錢，造成市場流動性泛濫，以此刺激物價上漲，從而令日本經濟跳出通貨緊縮的困局。該政策的核心包括增加基礎建設的公共支出、降低企業稅率和貨幣寬松政策。然而，若物價上升只是因為貨幣供應增加，而非國民對產品和服務的需求上升，這種通脹最終只會傷害國民的購買力，以及損害企業的競爭力，但對實體經濟的幫助十分有限。

日本４月包括石油但不包括生鮮食品的核心消費者物價同比下滑０．４％，符合市場預估中值，為連續第六個月下滑，但降幅較３月的０．５％縮窄。

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