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黃金牛市大勢去中國大媽閃了腰 @ 2013-05-16T12:

Keyword：金價美元黃金中國大媽

Concept：黃金６月 , １３２０美元

&#１６０;&#１６０;&#１６０; 市場分析師認為，美元對一攬子貨幣持續高走，創最近９個月新高，利空包括黃金在內的大宗商品交易，同時凸顯本身的投資屬性，弱化黃金作為貴金屬的避險屬性，打壓金價繼續下挫。盡管亞洲市場對黃金的實物需求依然強勁，但未能提振金價高走。另外，作為全球最大上市交易基金的ＳＰＤＲ黃金信托不斷減倉，重壓黃金市場下行。

回顧１個月前的暴跌，是分三個階段振蕩走跌，最低點１,３２１美元（即每克２６７元）是在４月１６日白天出現的。而大媽們普遍是從４月１２日開始「抄底」，１３日至１４日是雙休日，市場已進入「搶金」高潮，而那時金價還在每克２９０至２９５元徘徊，成本比目前的價格還要高。部分在廣州「抄底」買金飾的中國大媽，買入價格甚至高達每克３８５元，遠比目前市場現貨金價要高。

４月中旬金價大跌，出手闊綽的「中國大媽」開啟搶金潮，擠爆各地金鋪，買起黃金如買白菜般稱斤論兩，價值千億（人民幣，下同）的３００噸黃金遭狂掃一空並帶動金價反彈，隔周高盛一紙「停止賣出黃金」的建議報告撼動市場，外界解讀「中國大媽」一舉扭轉黃金的空方格局，地位形同日本的「渡邊太太」，具備撼動國際金融局勢的能耐。

[ 由於人民幣升值，以美元計價的黃金價格即使上漲，用人民幣購買黃金的中國大媽們的收益也會減少。反之，一旦黃金價格下跌，那麼大媽們將要忍受黃金下跌及人民幣升值帶來的雙重損失 ]

首先就周Ｋ線而言，４月金價在精確觸及年線與圖示阻速線２/３線支撐後，迎來強勁反彈。阻速線理論認為，一輪中期調整往往以觸及前宏觀波動形成的阻速線２/３線支撐而結束。即如果金價在１３００美元附近獲得有效支撐而見底，都意味著此輪調整是黃金宏觀牛市中非常良性的調整。再如金價月線圖示：從２５１．７美元至１９２０．８美元十幾年宏觀牛市波段來看，此輪調整尚未觸及到３８．２％黃金分割位，２３．６％黃金分割位在１５２６．８９美元位置曾構成非常明顯支撐，意味著這組黃金分割或具備較大參考價值。筆者傾向性認為，後市金價至少應將考驗月線圖中的３８．２％黃金分割支撐，即會虛破周線１３２０美元附近支撐。我認為至少應出現這樣的市場格局，甚至不排除中期更糟的可能。這符合強化美元信用的美國利益，如過早讓金價收復失地，通過「弱勢黃金」映襯強勢美元的目的就不會達到，還落下被中國大媽抄底的笑話。

金價大跌，人民幣升值，美國是最大的獲利者。黃金價格下跌，美元成了最安全的貨幣，人民幣升值，中國的外匯儲備縮水。美元升值唯獨對人民幣貶值，鞏固了美元的世界貨幣的地位，熱錢進入中國，套利後撤出，於是，中國成了冤大頭，成了美國的打工仔，辛苦錢被美國的一場金融游戲拿走。美國當年的《白銀收購法案》，摧毀了中國的銀本位的國民經濟，卻把自己拉出了金融危機的牢籠，日本上世紀８０年代經濟強健，美國拉著日本簽訂《廣島協議》，日本從此一蹶不振。今天，美國陷入歷史上最嚴重的金融危機之一，不知道骨子里的壞水會坑害哪一個經濟體，目前，小心為好！不要沒事樂觀的認為大媽橫掃黃金，擊敗金融大鱷是真實的，如果當笑話還是可以，要是信以為真，那就太幼稚了！

在目前黃金下跌的趨勢下，傳統紙黃金和實物黃金產品已難獲利，記者獲悉目前市場中能做空的黃金產品，除了上海黃金交易所的黃金ＡＵ(Ｔ+Ｄ)以及上海期貨交易所的黃金期貨外，在銀行中還有中行的「雙向寶」產品。「雙向寶」具有做空功能，無論金價漲跌，客戶都有賺錢機會，客戶只要兩千到三千元人民幣就可交易。假設投資者選擇金價在１５００美元/盎司的時候將黃金賣出，當金價下跌到１４００美元時，再平倉買入黃金，兩者的差額１００美元就是投資者利潤。而上海黃金交易所的黃金Ｔ+Ｄ業務，起點高，有交易時間限制，不如「雙向寶」靈活。（時間：５月６日來源：揚子晚報）

４月前半月，金價由震蕩下行演變至暴跌，ＣＯＭＥＸ黃金由３月末的１５９５．７美元/盎司下跌至４月１５日的１３６１．１美元/盎司，累計跌幅達１４．７％，其中４月１２日與１５日金價分別暴跌５．６７％與８．４５％。而受此影響，ＱＤＩＩ基金淨值也大幅下滑。據ＷＩＮＤ數據顯示，在這一期間，黃金主題基金領跌所有股票類基金，其中嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、易方達黃金主題跌幅均在１４％至１５％之間，而同一期間ＱＤＩＩ基金的平均跌幅僅為２．８９％，黃金主題基金大幅跑輸同類基金。

巴克萊在本周二發布的報告中稱，預計今年二季度黃金均價為１３５０美元，全年均價為１４８３美元。該行表示，表現更好的股市很可能繼續遏制黃金的上升動能，黃金實物需求有進一步放緩的重大風險，現貨黃金短期存在下行風險。黃金價格下行看向１３００美元，在看到築底跡象之前可能會跌至１２７５美元。

既然黃金成了美元的本位體和對沖資產，因而黃金價格的根本走勢是與美元相反的，從金價暴跌這幾天的原油價格、黃金價格和美元指數之間的關系可以很清楚地看到這一點。因此，金價的漲跌與中國大媽無關，背後的推手是美元指數。還有一個與中國大媽有關的話題卻是不能不提的，這就是當前的狂掃會不會是非理性的呢？有人認為，狂掃只能是暫時的，從長期看金價的決定權還要回到華爾街投行的手中，到那時，中國大媽們的投資很可能要付諸東流了。

但實際遠非如此。實物黃金交易成本非常昂貴。在中國黃金上海旗艦店，記者看到，購買現貨實物黃金需每克加價１２元至１７元，而僅僅是預訂黃金則需每克加價８元，此外賣出實物黃金的手續費為每克２元。一出一入，每克黃金交易成本在１０元至１９元之間。也就是說，如果「中國大媽」是以每克２９２．０１元來買進的話，金價必須達到３０２．０１元至３１１．０１元區間，這些實物黃金投資者才能盈利。按照目前的金價，「中國大媽」每克已經被套６元至１５元。

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