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歐陽：市場寬松預期上揚美元延續震蕩回落 @ 2013-04-30T15:

Keyword：個人支出美國

Concept：３月個人收入按月升 , 月份美國個人支出增長

美國商務部公布，３個人支出增百分之０．２，市場原本預期沒有變動。另外，３月個人收入按月升百分之０．２，低於市場預期增加百分之０．４。至於核心個人消費物價指數按月沒有變動，按年則升百分之１．１，遜預期。

美國首季個人消費支出(ＰＣＥ)物價指數按季升０．９％，低過市場預期，創去年第２季以來最小升幅，升幅小過去年第４季的１．６％。數據反映雖然汽油價格上升，當地通脹壓力仍溫和。

美國３月個人消費支出數據意外增長０．２％，超過預期，但個人收入數據增長０．２％，不及預期。兩項數據的增長均有不同程度的放緩。

美國商務部公布，３月個人支出較前月增加０．２％，２月為增加０．７％。

周一（４月２９日）美國股市開盤前股指期貨上漲，因義大利新內閣宣誓就職令政情趨穩，帶動德法股市周一盤中分別上漲０．６％與０．８７％的影響；道瓊期指上漲０．３５％，標普五百期指上漲０．３６％，納斯達克１００期指上漲０．４１％。周一美國將公布三月份個人所得與支出數據，根據ＢＲＩＥＦＩＮＧ．ＣＯＭ的調查，經濟學家平均預估三月份個人所得將月增０．４％，個人支出則預期月減０．１％。此外，全美不動產協會也將公布簽約待過戶成屋銷售指數。

美國３月個人收入月率和個人消費支出月率僅上升０．２％，均遠低於前值和市場預期，核心個人消費支出物價指數年率從１．３％降至１．１％，顯示通脹上升速度進一步放緩，與消費者物價指數的變化趨勢一致，下游需求疲軟可能是導致物價緩慢上升的主要原因。值得慶幸的是３月未決房屋銷售月率超預期增長１．５％，繼續印證房地產市場的強勁復蘇。好壞不一的數據沒能對市場形成明確指引。由於４月份以來，多數美國重量級數據都表現不佳，如３月份非農就業新增人數僅為８．８萬，突顯就業市場改善乏力，３月ＩＳＭ制造業和非制造業指數大幅下滑，耐用品訂單大幅萎縮，彰顯商業投資意外減弱，一季度ＧＤＰ增速也僅為２．５％，低於市場預期３．０％，再加上以ＣＰＩ衡量的通貨膨脹率降至１．５％，遠不及聯儲目標，在這樣的背景下，投資者幾乎一致預期美聯儲將會維持當前寬松政策不變，寬松預期反過來支援股市上行和打壓美元下跌。

３月消費者支出和個人支出數據均揚升０．２％，前者高於市場預期的０．１％，後者卻不如增幅估值０．４％，好壞參半的數字進一步佐證，美國經濟成長呈現放緩。

美國個人收入& 支出（北京時間２０：３０）：３月零售銷售下降，錄得近９個月的最大跌幅。暗示今天公布的美國３月個人消費支出有將大幅下滑 – 該指數為消費者活動指數的廣泛指標。但市場預測其結果仍會溫和上升０．１％，上升幅度低於２月份的０．７％。

２０１３０４０１_８７_０．ＪＰＧ -->美國商務部經濟分析局３月２９日公布，二月份個人所得月增１．１％或１,４３２億美元，稅後可支配個人所得同樣月增１．１％，或１,２７８億美元；占美國ＧＤＰ七成比重的個人消費支出則月增０．７％，或７７２億美元，創去年９月以來最大增幅。一月份修正值個人所得月減３．７％或５,１３５億美元，稅後可支配個人所得月減４．０％或４,９８３億美元；個人消費支出則月增０．４％或４０８億美元。根據路透社的調查，經濟學家預計二月個人所得與消費支出將分別月增０．８％與０．６％。

美國商務部公布，美國２月個人消費支出(ＰＣＥ)按月升幅加快至０．７％，創去年９月以來最大升幅，超出市場預期按月升０．４％，１月數字也由初值按月維持升０．２％，上修至升０．４％。期內，個人收入按月轉升１．１％，優於市場預期按月轉升０．８％，以及１月略下修至按月急跌３．７％，創近２０年來最大跌幅。至於個人儲蓄率增至２．６％，超出１月下修至２．２％。

美國過去數周發布一連串經濟數據包括零售銷售、耐久財報告和第一季國內生產總值(ＧＤＰ)等表現較弱，引發投資人對美國經濟前景的擔憂，令今日召開為期兩天的美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)政策會議備受關注，料將維持每月８５０億美元的購買公債規模，但ＦＥＤ的立場可能較過往溫和，促使交易商減持美元倉位，而且上周日本央行(ＢＯＪ)未宣布新的貨幣刺激舉措，政策制定者對ＢＯＪ能否達到２．０％的通貨膨脹目標存在分歧，導致投資人積極削減日圓空頭部位，並隨著周一適逢中國和日本市場休市，在清淡的交投中，美元兌日圓下挫至９７．３３低點。盡管美國、中國和歐元區最近的經濟成長數據令人失望，打壓大宗商品市場，並拉低公債收益率，但對全球股市帶來的影響有限，投資者寄望ＦＥＤ和歐洲央行(ＥＣＢ)的寬松貨幣政策能抵消經濟數據不佳的風險，支撐市場的風險承擔意願；此外，許多市場人士預計保險公司、退休基金等日本投資人在未來幾個月將部分投資組合資產配置海外而依舊看空日圓，並隨著美國公布３月個人消費支出物價指數(ＰＣＥ)較前月下降０．１％及個人所得僅增長０．２％不及預期，但芝加哥聯邦儲備銀行３月中西部制造業指數升至９６．５及３月成屋待完成銷售指數較前月成長１．５％至１０５．７，扶助美元兌日圓反彈至９８．２０高點。預估今日美元兌日圓阻力於９８．００-２０，支撐於９７．３０-６０。

經濟數據方面，美國３月份成屋簽約銷量較前月增長１．５％，至三年以來的最高水平，增幅超過預期。美國商務部(ＣＯＭＭＥＲＣＥＤＥＰＡＲＴＭＥＮＴ)報告顯示，３月份消費者個人支出增長０．２％，預期為不變；個人收入增長０．２％，小於預期的０．４％。

美國昨日公布了多項３月份經濟資料；個人收入及支出均按月上升０．２％，成屋待完成銷售按月錄得１．５％的增幅，資料好壞參半；至於核心個人消費支出物價指數按月未有升跌，反映美國通脹依然疲弱，增強市場對聯儲局維持量寬措施之預期，令美元匯價走軟。而技術上，美匯指數經過２月份之升勢後，近月於８２至８３的水平整固，好淡角力持續，短線未見明確方向。

美國初領失業金人數意外大降，緩解市場對美國經濟放緩的擔憂，提供美元支撐，並隨著日本財務省上周五公３月全國整體消費者物價指數(ＣＰＩ)較去年同期下滑０．９％及核心ＣＰＩ降０．５％，為連續第五個月下滑，表明日本央行(ＢＯＪ)要達成２％的通貨膨脹目標任務仍十分艱困，使日圓承壓，並據聞部分期貨選擇權障礙本周到期，市場亦預計日本本周的黃金周假期間，日本出口商的美元賣盤減少，推動美元兌日圓接近四年高位達９９．４１高點。ＢＯＪ如市場廣泛預期一致決定維持貨幣政策不變，並維持每年增加６０到７０兆日圓基礎貨幣量的承諾及上修經濟和物價預估，考慮到強力經濟刺激舉措會收到正面效果，ＢＯＪ總裁黑田東彥於會後則表示，繼ＢＯＪ本月大幅寬松貨幣政策之後，目前沒有政策委員會成員要求進一步寬松政策，並稱ＢＯＪ預計很可能在截至２０１６年３月的未來三年的後半段實現２％的通貨膨脹率目標，但央行審議委員木內登英及佐籐健裕持不同看法，引發部分日圓空頭回補，而且密西根大學公布調查顯示，美國４月消費者信心指數終值上修至７６．４優於預期，但美國第一季個人消費支出物價指數(ＰＣＩ)增長０．９％及國內生產總值(ＧＤＰ)環比年率初值為２．５％，皆不及預估值，美國經濟增長放慢，引發投資人押注美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)可能在本周的貨幣政策會議上考慮更多刺激措施，打擊美元兌日圓下挫至９７．５４低點。市場關注本周ＦＥＤ的貨幣政策會議決議及周五公布的美國就業報告。預估今日美元兌日圓阻力於９８．００-２０，支撐於９７．００-２０。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;數據顯示，約占美國經濟總量７０％的消費者支出在今年３月份環比增長０．２％，增幅比前一個月的０．７％有所減少，但高於市場預期中值０．１％；３月份美國成屋銷售指數環比增長１．５％至１０５．７，增幅高於市場普遍預期的０．７％。

經濟數據面，美國商務部宣布，３月個人收入環比增０．２％。據彭博社調查，經濟學家對此的平均預期為環增０．４％。２月個人收入環比增長１．１％。３月消費者開支環比增０．２％，平均預期為環增０．１％，２月消費者開支環增０．７％。

★美國３月個人收入月率上漲０．２％，低於市場預期值０．４％以及前值１．１，個人消費支出月率上漲０．２％，略高於市場預期值０．１％，但低於前值０．７％。

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