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黃金的黃金時代結束了嗎？ @ 2013-04-14T07:

Keyword：金價

Concept：２０１３年黃金價

核心提示：黃金價格周五瀕臨崩潰邊緣，紐約期金單日狂跌４．０６％、現貨金價更跌穿每安士１,５００美元關口，為２０１１年７月接近兩年內首次跌穿這個關口。此間期貨業人士說，德意志銀行和高盛證券先後下調對黃金價格目標價經已埋下「炸藥」，塞浦路斯計劃出售其５．２２億美元(約４０．７１６億港元)黃金儲備成為導火線，為黃金價格陷入熊市展開序幕。

傳聞歐洲塞浦路斯或將拋售黃金，周五晚間１９:００到２３:３０之間，ＥＴＦ等歐美機構瘋狂拋售黃金，金價連續跌破了１５５０、１５３０與１５００美元三道關鍵支撐位，低至１４９８美元每盎司位置，日跌４％，為２０１１年７月以來的最低位。而金融市場也出現聯動式「海嘯」：原油重挫逼近９０美元，美股開盤走軟；但美元指數並沒有出現強力反彈。如無意外，下周一國內現貨、期貨開市後，應有暴跌行情，國內現貨金價應會跌破３００元每克大關；有可能刷新兩年新低。

位在印度新德里的黃金分析師ＣＨＩＮＴＡＮＫＡＲＮＡＮＩ建議投資人保持警覺，若本周金價未跌破１５２０美元則適合小幅買進，但若出現７０- ８０美元的顯著跌幅，即可大動作加碼。

綜合來看，我們認為黃金可能很難繼續趨勢性向下，即使黃金價格繼續下跌，最終離２０１０年高點超過２０％，也不會確立黃金的熊市。但反過來，由於投資者系統性拋棄大宗商品，作為大宗商品的一個門類，黃金也很難會有系統性的牛市。未來如果要投資黃金，就需要三思而後行。

１３９０美元，前值１５５０美元；在高盛之前，瑞銀已於本周二將２０１３年金價預期從每盎司１９００美元下調至１７４０美元。高盛主要認為黃金循環周期可能已經開始扭轉。ＥＴＦ持有量很有可能受更長期配置驅動，而非短期交易。最新的黃金ＥＴＦ持倉量崩潰反映長期熊市的開始。

盡管周二美國股市全線上漲，道指再創歷史收盤高位，金價隔夜仍設法收陽，因美國經濟數據持續向淡，美元承壓，另外，在美聯儲公布會議紀要之前，投資者也不願過度打壓金價。美國紐約商品交易所(ＣＯＭＥＸ)６月黃金期貨合約上漲０．８７％，收報１５８６．２美元/盎司，倫敦現貨金收市在１５８５美元/盎司，上升１３．２５美元，漲幅０．８４％，現貨銀大漲２．５９％，收報２７．９３美元/盎司。

ＢＥＳＰＯＫＥ投資集團在之前的報告中指出，基於過去１３次黃金熊市的數據，金價還會有繼續的下挫：如果金價接近每盎司１５１１美元的位置，也就是下跌超過２０％，那麼就可以正式宣布熊市開始。

國際金價上周連續三個交易日下滑，最低觸及１５３９．９５美元/盎司的９個月新低。盡管上周五在不佳的美國非農就業數據的刺激下反彈超３０美元，但仍徘徊於１５８０美元/盎司附近，反彈乏力。國內金價跟隨國際金價的波動，上海金交所ＡＵ９９．９９金昨日報３１７元/克，比此前高點時的３５０元之上已跌去幾十元，在１６００美元/盎司之上建倉的實物黃金或紙黃金投資者大多處於虧損狀態。

而另一家大牌投行法興銀行也高調表示，黃金的時代已經終結：「隨著美元走強，人們對美國經濟越來越看好，利率上升的預期漸增，這也開啟了一場長期熊市的完美風暴。如今，市場開始大量贖回ＥＴＦ，投資者越來越傾向於從事做空，這種市場情緒也證實了我們的看法：黃金可能已經進入『最後的歡騰』」。

技術上看，國際黃金價格以下行通道形成震蕩下挫跌入熊市的，按照規律，黃金價格每輪下挫１２０-１４０美元，反彈６０-８０美元，最終市場明確下挫。而且從黃金分割劃分的話，可以清晰的看到，每次下跌的幅度恰好是上一輪下跌的１６１．８位置，整輪下挫恰好到達２６１．８位置，即黃金未來將觸及１４７０美元，按照理論值測算，也就是法興銀行層級得出的預期黃金將下挫至１２７０美元則是本輪下挫的黃金分割４２３．６美元一線。理論上，黃金貌似處於非常不妙的熊市恐懼狂潮當中。此外，黃金價格下方的支撐也將在上一輪沖高歷史新高前的波浪起點１４７０美元附近，所以該位置將形成雙重支撐。

由於金價較上次高位回落超過兩成，技術上已經步入熊市。塞浦路斯央行雖然否認沽金，不過事隔一日，塞國政府承認出售黃金儲備集資，是考慮的方案之一，市場擔心其他財困歐豬國亦會被迫效法，令金市再出現恐慌性拋售。

現貨黃金周四(４月４日)收於一根下影較長的小陰線。金價最高觸及１５５９．５０美元/盎司，最低下探至１５３９．７４美元/盎司。

那麼，日元貶值對黃金市場意味著什麼？格林期貨研發總監李永民說，由於美國實體經濟相對較強，導致美元指數近期內非常堅挺，貨幣大戰對黃金市場來說，一方面日元及歐元區保持寬松的貨幣政策，出於保值需要，對黃金的投資量會有所增加，因此對黃金產生一定的利多影響；另一方面，國際市場上黃金以美元計價，黃金價格與美元指數呈現負相關關系，這個因素又對金價產生利空影響，黃金價格走勢要取決於二者量的對比，但近期內後者明顯占了上風。

金價昨天暴瀉５．３％，跌至２０１１年７月以來最低位，似乎陷入熊市;有分析指，環球經濟改善，投資者把資金轉投美元及股市，令具避險功能的黃金遭大手拋售。

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