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金價熊市序幕揭開 @ 2013-04-14T04:

Keyword：金價

Concept：２０１３年黃金價格

市場擔憂全球經濟疲弱及石油需求放緩，加上盛傳塞浦路斯將拋售４０噸黃金，觸發黃金拋售潮。金價前日急挫４％，收報每盎司１,５０１美元，盤中曾跌至１,４８０．２美元，較前年８月的最高位累跌逾２０％，技術上跌入熊市區，意味持續１２年的黃金牛市或告終。連熱衷投資黃金的「沽神」約翰．保爾森也難逃損手命運，身家蒸發逾３．２８億美元(約２５．５億港元)。

核心提示：黃金價格周五瀕臨崩潰邊緣，紐約期金單日狂跌４．０６％、現貨金價更跌穿每安士１,５００美元關口，為２０１１年７月接近兩年內首次跌穿這個關口。此間期貨業人士說，德意志銀行和高盛證券先後下調對黃金價格目標價經已埋下「炸藥」，塞浦路斯計劃出售其５．２２億美元(約４０．７１６億港元)黃金儲備成為導火線，為黃金價格陷入熊市展開序幕。

傳聞歐洲塞浦路斯或將拋售黃金，周五晚間１９:００到２３:３０之間，ＥＴＦ等歐美機構瘋狂拋售黃金，金價連續跌破了１５５０、１５３０與１５００美元三道關鍵支撐位，低至１４９８美元每盎司位置，日跌４％，為２０１１年７月以來的最低位。而金融市場也出現聯動式「海嘯」：原油重挫逼近９０美元，美股開盤走軟；但美元指數並沒有出現強力反彈。如無意外，下周一國內現貨、期貨開市後，應有暴跌行情，國內現貨金價應會跌破３００元每克大關；有可能刷新兩年新低。

金價前日收報每盎司１,５５１美元，較上月塞浦路斯危機時跌逾３％。由於金融體系流動性增加將帶動通脹，投資者在央行放寬貨幣政策時，理論上會增持黃金對沖通脹風險。不過金價過去一年內一直與美元走勢相反，美元兌日圓前日上升３．５％。

黃金被大舉拋售，凸顯一些市場人士對黃金攀升１２年後的短暫升勢可能接近尾聲的預期。黃金在周五賣盤絡繹不絕，令到金價自２０１１年７月來首次跌穿每盎司１,５００美元，並且錄得２０１１年１２月來最差的周度表現。受到美國聯儲局接連推出量化寬松政策（ＱＥ），加上擔憂惡性通脹重臨，黃金價格在過去一段時間上升超過５倍，因其發揮資金避難所角色。在周五美國公布３月零售銷售意外萎縮，拖累股市，並且支持美元，為過去一周以來多個因素對黃金施加壓力再添負面消息，這些因素包括塞浦路斯計劃出售黃金儲備，以及黃金交易所買賣基金（ＥＴＦ）外流。

盡管周二美國股市全線上漲，道指再創歷史收盤高位，金價隔夜仍設法收陽，因美國經濟數據持續向淡，美元承壓，另外，在美聯儲公布會議紀要之前，投資者也不願過度打壓金價。美國紐約商品交易所(ＣＯＭＥＸ)６月黃金期貨合約上漲０．８７％，收報１５８６．２美元/盎司，倫敦現貨金收市在１５８５美元/盎司，上升１３．２５美元，漲幅０．８４％，現貨銀大漲２．５９％，收報２７．９３美元/盎司。

鳳凰財經訊東京匯市周四(４月１１日)，現貨黃金價格在近一年低位徘徊，黃金的技術面信號顯示前景黯淡。塞浦路斯計劃沽售總值４億美元的黃金儲備，是引發金價下跌的主因。

高盛再次大幅下調金價預期１２個月黃金目標價下調至每盎司１３９０美元，前值１５５０美元；在高盛之前，瑞銀已於本周二將

國際金價上周連續三個交易日下滑，最低觸及１５３９．９５美元/盎司的９個月新低。盡管上周五在不佳的美國非農就業數據的刺激下反彈超３０美元，但仍徘徊於１５８０美元/盎司附近，反彈乏力。國內金價跟隨國際金價的波動，上海金交所ＡＵ９９．９９金昨日報３１７元/克，比此前高點時的３５０元之上已跌去幾十元，在１６００美元/盎司之上建倉的實物黃金或紙黃金投資者大多處於虧損狀態。

而另一家大牌投行法興銀行也高調表示，黃金的時代已經終結：「隨著美元走強，人們對美國經濟越來越看好，利率上升的預期漸增，這也開啟了一場長期熊市的完美風暴。如今，市場開始大量贖回ＥＴＦ，投資者越來越傾向於從事做空，這種市場情緒也證實了我們的看法：黃金可能已經進入『最後的歡騰』」。

油價和銅價的下跌或部分歸因於糟糕的經濟數據，但為何利空的數據沒有像以往般支援貴金屬反彈，為何在美元表現疲軟的情況下黃金卻突然跳水，這一切或許既在意料之外，又在情理之中。對黃金多頭而言，過去的一周應該是失望的，高盛，德意志銀行和法國興業銀行等多家大型投行先後下調了對今年黃金價格的預期，就連一向看好黃金前景的德意志銀行也將未來１２個月金價預期從１８５６大幅下調至１６３７美元，再加上塞浦路斯央行可能出售黃金的謠言甚囂塵上，深深刺痛了投資者的信心，在如此悲觀的氛圍之下，投資者可能大舉拋售黃金也就不難以理解，再加上下跌本身可能觸發了技術性賣盤 (這將導致價格進一步下跌) ，上述因素或共同造就了今晚的全面崩盤。更進一步，如果我們將分析視角放到更宏觀的領域，就能更清楚的認識到今晚的下跌只是過去數月慢慢熊市的其中一環。

由於金價較上次高位回落超過兩成，技術上已經步入熊市。塞浦路斯央行雖然否認沽金，不過事隔一日，塞國政府承認出售黃金儲備集資，是考慮的方案之一，市場擔心其他財困歐豬國亦會被迫效法，令金市再出現恐慌性拋售。

現貨黃金周四(４月４日)收於一根下影較長的小陰線。金價最高觸及１５５９．５０美元/盎司，最低下探至１５３９．７４美元/盎司。

那麼，日元貶值對黃金市場意味著什麼？格林期貨研發總監李永民說，由於美國實體經濟相對較強，導致美元指數近期內非常堅挺，貨幣大戰對黃金市場來說，一方面日元及歐元區保持寬松的貨幣政策，出於保值需要，對黃金的投資量會有所增加，因此對黃金產生一定的利多影響；另一方面，國際市場上黃金以美元計價，黃金價格與美元指數呈現負相關關系，這個因素又對金價產生利空影響，黃金價格走勢要取決於二者量的對比，但近期內後者明顯占了上風。

金價目前距離進入熊市只差４０美元左右。若金價較其２０１１年８月份觸及的結算價紀錄高位１８８８．７０美元下跌２０％，則標志著金價進入熊市。

周五現貨黃金收盤下跌７８．７５美元至每盎司１４８２．７５美元，跌幅５．０４％；ＣＯＭＥＸ黃金價格下跌４．０６％至每盎司１５０１．４美元。這是自從２０１１年８夏天黃金達到１８８８．７０美元價格以來的最低收盤價格，也是自從２０１２年２月以來單日最大幅度價格和比例的下降。本周黃金跌幅達到４．７％。

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