88IV - Hot News

《大行報告》摩通升國泰(００２９３．ＨＫ)目標價至１４．３元維持「中性」 @ 2013-03-14T13:

Keyword：國泰

國泰持續受燃油成本壓力及客貨運需求疲弱困擾，去年盈利按年大幅倒退八成三，但已扭轉中期業績「見紅」的劣勢，全年賺９．１６億元，集團以中期息代替末期息，每股派８仙。

報告指, 國泰面對其他航空公司的競爭, 以及波動的經營環境, 客運前景仍具挑戰, 但相信「特選經濟倉」可為收益率帶來支持, 預計客運前景中性, 而貨運需求前景仍不明朗, 於新運力投入下 , 相信運載率仍會受壓, 整體貨運前景負面．

國泰(００２９３．ＨＫ)行政總裁史樂山於業績記者會上表示，去年集團與國航(００７５３．ＨＫ)的貨運聯營公司中國國際貨運航空錄得６億元虧蝕，主要由於油價持續高企，加上貨運業務疲弱所致；故非聯營本身業務問題，更指是集團重要的略伙伴，故沒有計劃出售聯營權益。

至於國泰，在去年環球經濟疲弱令貨運需求及旅客量均下跌，加上廉價航空紛紛落戶香港的影響下，集團去年上半年勁蝕９．３５億元，雖下半年環球經濟略有好轉，但對集團的客貨運幫助有限，券商普遍預期國泰去年全年僅能錄得小額盈利，介乎２．５至１６．４７億元，較前年的５５．０１億元，下跌７０至９５％不等。

德銀表示，據國泰管理層預期，貨運業務前景仍然疲弱，而燃油價格高企續為今年最大挑戰。德銀指，國泰的資產負債表惡化，淨負債比率由２０１１年底的４１％，升至去年底的６０％。

國泰航空(００２９３)常務總裁朱國梁表示, 受到貨運量下跌 , 客運業務收益減少, 以及燃油價格高企的影響 , 國泰及港龍去年的航空業務, 錄得約１億１千萬元經營虧損．不過 , 他說旗下員工仍然獲得加薪百分之２, 以及獲發第十三個月薪金, 是非常應該的．

貨運低迷是去年利潤急降的「罪魁禍首」。期內，亞洲至歐洲的航線需求尤其疲弱，國泰因此大幅削減可載貨量，停飛西班牙薩拉戈薩、斯德哥爾摩和布魯塞爾等多處貨機服務；始發香港和中國內地的貨運需求遠遜預期。貨運總收益較２０１１年下跌５．５％，附屬公司國航貨運虧損近６億元。

國泰（２９３）客運收益重新增長，惟貨運收益仍未好轉，國泰行政總裁史樂山指出，去年貨運業務錄得虧損。根據國泰去年．．．

國泰表示，去年農歷年旺季在一月，今年就在二月，令比較數字出現偏差，加上公司下調運力，亦造成上月客運量下跌。國泰指，亞洲出口至歐洲需求持續疲弱，所以已經削減有關的貨運航班。

高盛發表報告指，國泰公布去年純利，撇除一次性項目純利為１３億元，低於該行預期的２１億元，但好過市場預期６．１億元，收入低於該行預期，主要因為客運量增長低於該行預期，僅錄得２．３％的按年增長，主要由於歐洲航線的客流量按年減３．１％，同時貨運收益率按年持平，低於該行預期的增長０．９％；該行指目前公司的評級以及目標價還在檢討之中，有待分析員會議上，管理層針對其航線以及機隊規劃的進一步詳情，管理層對商務艙機票的銷售展望，以及貨運是否有起色等。

國泰常務總裁朱國梁表示，國泰及港龍航空去年除稅後虧損１．１億元，虧損主要因為油價高企，宏觀經濟環境較差，以及貨運業務未見改善，而貨運占總收益的２５-３０％。但他指，去年下半年業績較上半年好。

去年集團貨運收益為２４５．５５億元，按年下跌５．５％。國泰航空及港龍航空的收益率為２．４２元，與上年度相同。可載貨量減少３．１％。貨物運載率下跌３個百分點至６４．２％。

國泰航空服務有限公司行政總裁丘應樺就此指出：「我對國泰航空貨運站成功采用貨站操作系統感到非常高興。有關系統提供全面的解決方案，不但能促進貨運站的操作，更確保客戶的貨運處理可順利過渡至新貨運站。我們非常欣賞ＮＩＩＴ於過去數年的專業表現，且努力不懈推動貨站操作系統的發展。」

國泰航空(００２９３) 主席白紀圖在業績報告表示，香港國際機場自設的貨運站今年２月開始營運於，相信日後將對旗下的貨運業務。

去年經濟狀況不穩定，國泰要應對燃油成本高企、客運及貨運需求減弱等挑戰，而今年的前景同樣不明朗。

國泰航空一直是港人引以為仿的航空公司，據２０１１年《ＡＩＲＴＲＡＮＳＰＯＲＴＷＯＲＬＤ"ＳＷＯＲＬＤＡＩＲＬＩＮＥＲＥＰＯＲＴ ,ＪＵＬＹ２０１２》以收入乘客千米數計，國泰全球排名第十一大；以貨運噸千米計，則是全球第四大航空公司。現時航線網絡遍達４１個國家與地區，共１７４個航點。近年發生歐債危機，加上油價高企、貨運量下降，以及廉價航空公司的機票價格下調等因素，對公司構成營運壓力大增。朱國梁指出，國泰會以削減成本、購買更多省油飛機和推出新產品，開拓更多新航線和新航班，不斷改善服務質量，以便吸引更多乘客。在應付高油價問題上，並指出盡管集團已為油價進行對沖，油價仍占整體營運成本高達四成，故此要另想辦法，例如落實增添８９架新飛機，加快以新式波音７７７-３００ＥＲ客機代替耗油高的舊式７４７-４００機隊；在航班方面，削減部分需求下跌的長途航班包括洛杉磯、紐約、多倫多線，以節省燃油開支；另一方面，面對亞洲經濟高速發展，短途客生意增加的機遇，在亞洲現有１４個航點增加班次（包括港龍在內），包括寧波、青島、沖繩、金邊、曼谷、吉隆坡、名古屋、檳城、新加坡、台北、胡志明市、首爾等；同時新增具潛力地區的航點，包括：海德拉巴、克拉克、濟州、清邁、加爾各答、溫州、仰光、鄭州、峴港，加上部分港龍的內地如西安、桂林、台中、海口等線復航，期望最終達至開源節流。

去年環球經濟疲弱令貨運需求及旅客量均下跌，加上廉價航空紛紛落戶香港，令航空公司競爭更趨白熱化。國泰(００２９８)去年上半年勁蝕９．３５億元，雖然下半年環球經濟略為好轉，但對國泰的客貨運幫助有限。券商普遍預期，國泰去年全年僅能錄得小額盈利，介乎２．５-１６．４７億元，較２０１１年的５５．０１億元，下跌７０-９５％不等。根據《彭博》綜合２０間券商的預測，估計國泰去年全年純利中位數６．２億元，跌８８．７％。

88iv | Home | Login

Mobile | Full

Suntek Computer Systems Limited.