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日調升經濟預估_８個月首見 @ 2013-01-24T07:

Keyword：央行日本無限

Concept：日央行無限 , 日本央行寬松政策

日本明年起預定實施無限貨幣寬松政策，行政院長陳沖今天要求我國央行、經濟部注意。(鉅亨網記者尹慧中攝)

此前市場曾傳言日本央行或取消０．１％的准備金存款利率下限，但這並未兌現。渣打銀行經濟師ＢＥＴＴＹ表示，將通脹目標從１％提高２％表明了日本央行有更大的決心去寬松，但目前離這一目標尚遠，日本央行還有什麼作為有待觀察。

在日本首相安倍晉三持續施壓下，日本央行正式就范，昨 (２２) 日結束一連２天議息會議後宣布引入２％通脹目標，並仿效美國聯儲局 (ＦＥＤ) 開放式買債政策，明年起實施「無限期」量化寬松 (ＱＥ) ，每月購入１３兆日元 (約１．１兆港元) 資產。分析指，２％通脹目標短期內難以達成，加上央行行長白川方明的繼任人４月上任後，將更緊密配合政府抗通縮，日版「無限ＱＥ」料將維持一段長時間。

日本央行將通膨目標上調至２％，同時祭出無限期量化寬松政策，以達成通膨目標。投信業者表示，日央行積極的寬松政策，將有利日股脫離過度壓抑的估值水准，並提振內需經濟，預估日股將有波段資金行情可期。

在安倍政府施壓下，日銀（央行）展現抗通縮決心，承諾明年改采無限期寬松政策，並把通膨目標提高１倍，但由於達成通膨目標未設期限，且無限寬松明年才啟動，市場反映冷淡，日圓兌美元不跌反漲，升至８８．７５日圓，日股小跌。日銀２２日宣布，２０１４年起每月買進１３兆日圓（約１,４４８億美元）資產，無收購期限，並承諾「盡早」達到２％的新通膨目標。日銀２０１０年１０月以來都采取逐步提高放款與擴大收購資產的政策，改采無限寬松顯示日銀在安倍施壓下轉趨積極。安倍和財務大臣麻生太郎２２日都稱贊日銀的決定。

根據會後發表的公報，日本央行將引入２％的「物價穩定目標」。為盡早實現上述目標，日本央行表示將持續推進強有力的貨幣寬松措施。作為實現手段，日本央行將在資產購入基金以現行方式完成既定資產購入日程後，自２０１４年初起，「不設期限」每月購入一定額度的金融資產。對於２０１４年起的每月購入額度，日本央行一開始設定為１３萬億日圓（約１４５６億美元），其中長期國債約２萬億日圓（約２２４億美元）。

針對日銀擴大寬松政策，德國央行總裁魏德曼（ＪＥＮＳＷＥＩＤＭＡＮ）警告日本，不要藉由過度寬松的貨幣政策將日圓匯率政治化；俄羅斯央行副總裁ＡＬＥＸＥＩＵＬＹＵＫＡＹＥＶ日前也說，全球正處於一場新的貨幣戰爭邊緣，日本正引導日圓貶值，其他國家可能跟進。

然追根究底，這種大量印鈔的寬松貨幣政策始作俑者卻是日本央行。日本於本世紀初為解決經濟長期停滯問題，在低利率及財政政策失效後，開始運用此政策來挽救其衰退的經濟，歷年來已多次使用，但卻無立竿見影之效。究其因有底下幾點：一、日本長期累積的債務余額已屢創新高，為世界最大的負債國，寬松貨幣政策因而格外保守謹慎，力道亦顯不足。二、日本一直陷於通貨緊縮中，消費及投資信心低落。三、日本零利率水准早已陷入流動性陷阱。四、日本經濟結構早已改變，也即是犯了慢性的日本病，難以根治。五、日圓常因避險需求而無法達到貶值目標。

在安倍新政府上台後，日本央行在寬松政策方面面臨諸多政治壓力。預計本次會議討論的議題有：放棄０．１％短期利率及超額存准金率、打算效仿美聯儲及歐洲央行，實施無限量購債計劃、上調通脹目標至２％、擴大１０萬億日元量化寬松規模等。

盡管市場對於無限期寬松措施的實施日期感到失望，但專家普遍認為，這是日銀寬松政策的重大突破。日本ＪＰ摩根證券首席經濟學家菅野指出：「日銀貨幣政策已跨入新領域，由於２％通膨目標短期內不易達成，這意謂著無限期寬松措施會實施很長一段時間。」（相關新聞見Ａ３）

日本於過去１１年內，曾推行不止１０次的大大小小寬松政策，然而日本至今仍未能掙脫通縮的困擾。有市場人士擔心，日本央行這一次量寬(ＱＥ)，或只會再重演過往的失敗。敦沛證券有限公司副總裁黃志陽指，從量寬的規模來看，日本這一次量寬似乎有著「破釜沉舟」的決心，而這一次日本要邁向通脹的成功機會，將會較以往大。他預料，日本的部分行業，如汽車業將會漸漸復蘇。但他亦指出，最終成功與否，仍需看未來日本及環球的經濟變化。

許多分析師預期安倍對於日本央行將會更用力施壓，現在訂出的２％的通膨目標等於給了安倍一根棍子，用來棒打日本央行推出更多寬松政策。日本上次達成２％的通膨已是１９９０年代的事了，這恐怕代表日本央行還必須祭出更多手段。

·日本央行宣布無限期寬松引發「貨幣戰」之憂

匯通網１月２３日訊——周三(１月２３日)亞市盤中，美元指數震蕩於７９．９０附近，現貨黃金交投於１６９３美元/盎司，現貨白銀交投於３２．２０美元/盎司。市場等待美國眾議院表決短期上調債限議案，擬定債限調整最後期限。周二(１月２２日)歐洲央行行長德拉基講話平淡無奇，聲稱歐元區最陰霾的日子已經過去。反而英國央行行長金恩的講話釋放了英國或進一步寬松的信號，令市場倍感意外。加之早些時候，日本央行推出無限量購債計劃，寬松浪潮再次席卷全球，美股再創５年新高，貴金屬現貨呈現小幅上漲態勢。

日本央行在政府多番施壓下，決定擴大量化寬松規模，明年起無限期每月購買十三萬億日圓，折合一千四百五十億美元的資產，同時首次將通脹目標由１％調高至２％，今次是首相安倍晉三政府，推出二十萬億日圓刺激方案，在不足兩星期內再出招。但市場反應冷淡，日本股市輾轉下跌，收市跌三十七點。日圓先跌後反彈，美元兌８８．３６日圓。央行行長白川方明表明，今次是政府主導加碼量化寬松，旨在擺脫通縮；分析員指，日本央行未為通脹設立時間目標，無限"量寬"方案亦要明年才實施，市場略感失望。亦有分析認為，日本擴大量寬短期會帶動日圓貶值，有利出口，但長期卻面臨金融風險，對經濟有負面影響。

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