88IV - Hot News

貨幣戰爭台日央行總裁風格大不同 @ 2013-01-23T16:

Keyword：日本央行寬松無限

Concept：目標無限 , 日本央行寬松政策

此前市場曾傳言日本央行或取消０．１％的准備金存款利率下限，但這並未兌現。渣打銀行經濟師ＢＥＴＴＹ表示，將通脹目標從１％提高２％表明了日本央行有更大的決心去寬松，但目前離這一目標尚遠，日本央行還有什麼作為有待觀察。

在日本首相安倍晉三持續施壓下，日本央行正式就范，昨 (２２) 日結束一連２天議息會議後宣布引入２％通脹目標，並仿效美國聯儲局 (ＦＥＤ) 開放式買債政策，明年起實施「無限期」量化寬松 (ＱＥ) ，每月購入１３兆日元 (約１．１兆港元) 資產。分析指，２％通脹目標短期內難以達成，加上央行行長白川方明的繼任人４月上任後，將更緊密配合政府抗通縮，日版「無限ＱＥ」料將維持一段長時間。

根據會後發表的公報，日本央行將引入２％的「物價穩定目標」。為盡早實現上述目標，日本央行表示將持續推進強有力的貨幣寬松措施。作為實現手段，日本央行將在資產購入基金以現行方式完成既定資產購入日程後，自２０１４年初起，「不設期限」每月購入一定額度的金融資產。對於２０１４年起的每月購入額度，日本央行一開始設定為１３萬億日圓（約１４５６億美元），其中長期國債約２萬億日圓（約２２４億美元）。

日本啟動無限量寬松貨幣政策，為亞洲貨幣競貶賽掀開序幕，亞洲央行進入備戰狀態。泰國、俄羅斯、韓國等央行總裁都發言抨擊，日本作法恐引發國際貨幣戰爭，必要時將采取措施，抑制熱錢流入，維系出口競爭力。

盡管市場對於無限期寬松措施的實施日期感到失望，但專家普遍認為，這是日銀寬松政策的重大突破。日本ＪＰ摩根證券首席經濟學家菅野指出：「日銀貨幣政策已跨入新領域，由於２％通膨目標短期內不易達成，這意謂著無限期寬松措施會實施很長一段時間。」（相關新聞見Ａ３）

許多分析師預期安倍對於日本央行將會更用力施壓，現在訂出的２％的通膨目標等於給了安倍一根棍子，用來棒打日本央行推出更多寬松政策。日本上次達成２％的通膨已是１９９０年代的事了，這恐怕代表日本央行還必須祭出更多手段。

日本央行 (日銀)今天會議決定「擴大寬松」、「印鈔救市」。日本央行按照安倍政府的要求，將通膨率目標提升為２％，並啟動無限制寬松政策來提振經濟，此外提高日本ＧＤＰ成長預測為２．３％。

這是日本央行首次明確引入「通脹目標」。２０１２年２月，日本央行一度引入了１％的「中長期物價穩定標的」，被自民黨稱為「保守」。日本首相安倍晉三反復施壓央行，要求明確２％的通脹目標，並威脅央行若不從命，政府將修改涉及央行獨立性的相關法律。日本媒體指出，日本央行的這一手法實際上與美聯儲的「無上限貨幣寬松」如出一轍。一些市場人士則擔心，濫發貨幣可能導致日元長期國債信用度下降，利率攀升，從而給金融市場埋下隱患。

日本央行周二一如市場預期，宣布維持０-０．１％的超低利率水平不變，並按照首相安倍晉三(ＳＨＩＮＺＯＡＢＥ)的意思，將中期通脹目標提高一倍至２％。不過，出人意料的是，日本央行同時承諾，在２０１３年末完成當前資產購買計劃之後，從２０１４年開始每月買入１３萬億日元的金融資產，其中包括大約２萬億日元國債和大約１０萬億日元短期債券，並且未確定結束期限。作為量化寬松政策的始作俑者，日本央行這一行動只能說是給全球貨幣戰爭添了把火。去年１２月，美聯儲(ＦＥＤ)大手筆地推出第四輪量化寬松(ＱＥ４)，稱其將於２０１３年開始每月購買４５０億美元的長期國債，以取代即將到期的"扭轉操作(ＯＴ)"。在此之前，歐洲央行(ＥＣＢ)也宣布了一項旨在穩定歐元區受困國家借貸成本的"無限量"版貨幣直接交易計劃(ＯＭＴ)。

周三（１月２３日）日經２２５指數低開１．２５％，因昨日（１月２２日）日本央行上調通脹目標至２％，且承諾「無限量」寬松政策，日元不跌反漲，日本出口類股因此受到打壓。

日元兌美元周二在日本央行承諾無限量購買資產後短暫下滑，但隨後回升，因新的資產購買計劃明年才生效。日本央行也將通脹目標提高一倍至２％。

日本央行此次決議的寬松程度可謂超過了市場此前預期。此前市場上大多機構預計日本央行將擴大資產購買規模１０萬億日元。而此次日本央行的開閘放水，也顯示其正在效仿美聯儲的ＱＥ政策，未來購債何時終止，其主動權將牢牢掌握在日本央行，甚至日本政府手中。

為了擺脫近２０年的通縮頑疾，在安倍晉三領導下的日本新政府推動發起了一輪凶猛的財政和貨幣寬松政策。自去年９月出任自民黨領袖以來，當選日本新首相的安倍晉三，便一直呼吁日本央行采取遠超當前力度的「無限度」貨幣寬松政策。如果按照安倍此前的計劃，日本央行最終可能向市場釋放多達２００萬億日元，相當於其ＧＤＰ的４２％。

在日本政府持續不斷的壓力之下，日本央行今天宣布了更多寬松措施。根據與日本政府聯合發布的聲明，日本央行把通脹目標從１％上調至２％，但不設置具體實現時間；從２０１４年起實施開放式資產購買計劃，每月購買１３萬日元的國

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved