88IV - Hot News

日本印鈔救市．．台灣汽車、電子業受惠/學美國日祭無限期ＱＥ @ 2013-01-23T15:

Keyword：日本央行無限貨幣

Concept：目標無限 , 日本央行寬松政策

ＢＥＴＴＹ指出，由於日本央行行長白川方明將在４月份卸任，未來誰來接管央行如何推進量寬政策也存在一定變數。此前日本首相安倍晉三已不斷放言，繼任央行行長人選的必要條件是認同「安倍經濟學」，其核心要素即不斷寬松貨幣政策，驅動物價上漲以克服通縮。

德國央行總裁懷德曼警告日本，勿推動過度積極的貨幣政策，讓匯率「政治化」。央行總裁批評他國貨幣政策的情況非常罕見，懷德曼對日本的警告，是德國央行迄今最明確的反應。華爾街日報報導，德國財長蕭伯樂也認為日本的政策「令人憂心」。

日本現任央行總裁白川方明的央行任期僅剩下兩個月。白川先前不斷面對日本政府、議會的施壓，期望他能使用更多的貨幣政策振興經濟，但是他卻一直堅守立場拒絕，認為貨幣政策對於日本沈痾多年的通縮狀況影響非常有限，注資無限量的現金進入銀行系統，或是承銷政府債券這些方法都只會將日本推向金融危機。

根據會後發表的公報，日本央行將引入２％的「物價穩定目標」。為盡早實現上述目標，日本央行表示將持續推進強有力的貨幣寬松措施。作為實現手段，日本央行將在資產購入基金以現行方式完成既定資產購入日程後，自２０１４年初起，「不設期限」每月購入一定額度的金融資產。對於２０１４年起的每月購入額度，日本央行一開始設定為１３萬億日圓（約１４５６億美元），其中長期國債約２萬億日圓（約２２４億美元）。

不過日本央行同時警告，今日宣布新貨幣政策的效果要滲透入日本經濟，還得等上相當長一段時間。央行表示，自明年起將把目前１０１兆日元 (１．３１兆美元) 的資產收購措施規模改為無限期，預期令明年收購規模增加１０兆日元 (１１１０億美元)。

日本央行昨日結束貨幣政策會議後宣布，維持０％－０．１％的利率水平不變，並將采用２％的通膨目標，以及承諾無限量購債，於明年１月開始每月買進買規約１３萬億日圓，其中包括２萬億日圓日本公債；另一方面，日本政府計劃於２０１３財政年度以４．５萬億日圓預算用於「３．１１」大地震災後重建，而當前財年的重建預算較最初數位高２０％左右。

周二日銀９名決策委員有７人投票支持設立２％的通膨目標，其中包括日銀總裁白川方明。日銀會後發表聲明指出：「央行將會持續采取寬松貨幣政策，為了盡快達到該通膨目標，央行除了將維持零利率政策，同時將推出無限期貨幣寬松措施。」

主要發達經濟體量化寬松政策不斷加碼，是誘發各國匯率干預的重要原因。總體上看，自２００８年國際金融危機爆發以來，各國央行已燒掉相當於６萬億美元的資金，僅美聯儲的資產負債表就從２００７年中期的８６９０億美元擴充至目前的近３萬億美元。具體而言，美國繼去年９月推出第三輪量化寬松政策後，今年恐將進入第四輪量化寬松階段；歐洲央行在推行兩輪長期再融資操作（ＬＴＲＯ）的基礎上，於去年９月宣布推出直接貨幣交易（ＯＭＴ）計劃；日本至去年底已推出了１１輪量化寬松政策，現又步美國後塵，啟動了開放式資產購買計劃。世界三大主要央行的量化寬松現均轉為「無限量」階段，這將進一步加劇國際金融市場流動性的泛濫，推動國際資本流向新興市場經濟體，其後果就是量化寬松國家的貨幣貶值，新興市場經濟體貨幣出現升值。

在日本首相安倍晉三持續施壓下，日本央行正式就范，昨結束一連兩天議息會議後宣布引入２％通脹目標，並仿效美國聯儲局開放式買債政策，明年起實施「無限期」量化寬松(ＱＥ)，每月購入１３萬億日圓(約１．１萬億港元)資產。分析指，２％通脹目標短期內難以達成，加上央行行長白川方明的繼任人４月上任後，將更緊密配合政府抗通縮，日版「無限ＱＥ」料將維持一段長時間。

針對日銀擴大寬松政策，德國央行總裁魏德曼（ＪＥＮＳＷＥＩＤＭＡＮ）警告日本，不要藉由過度寬松的貨幣政策將日圓匯率政治化；俄羅斯央行副總裁ＡＬＥＸＥＩＵＬＹＵＫＡＹＥＶ日前也說，全球正處於一場新的貨幣戰爭邊緣，日本正引導日圓貶值，其他國家可能跟進。

日本央行(ＢＯＪ)將在１１:３０-１２:００ＺＨ之間公布最新利率決議，預計日本央行可能進一步放寬貨幣政策，將資產購買計劃擴大１０萬億日元。此外，投資者可能會主要關注日本央行是否會宣布更多舉措，包括宣布上調通脹目標至２％並例行公布這一目標進展情況。

議息聲明稱，「央行將采取寬松的貨幣政策，以盡快達至２％的通脹目標」，雖然央行采取強硬措辭，但無限期ＱＥ卻拖至明年１月才開始，連市場最低期望的ＱＥ１１（去年１２月已推ＱＥ１０）也沒有著落，令市場大跌眼鏡。經濟師熊野英生稱，央行的新措施不會大量增加貨幣供應，效果沒想像般大；而且兩名日本央行官員投票反對大擴ＱＥ，亦令投資者質疑央行的決心。議息結果公布後，金融市場大幅波動。日經平均指數曾搶先升近１％，但最後投資者弄清楚央行沒有增推ＱＥ後，股市一度倒跌最多１％；每美元兌日圓則一度突破９０水平，最高報９０．１３，隨後迅即回落至８９以下水平。

日本版無限量ＱＥ出爐德國央行行長警告貨幣戰爭威脅

--該行負責日本業務的首席經濟學家ＲＯＢＢＹＦＥＬＤＭＡＮ針對日本央行的政策決定發表了尖銳的評論。在摩根士丹利寫給客戶的電子郵件中，他批評日本央行修改後的資產購買計劃依然帶有隨意性和有限性。他說，日本央行的「無限制」寬松政策指的是時間無限而不是規模無限，並且還是沒有將央行的政策與基礎貨幣掛鉤。他在報告中稱，安倍晉三、經濟財政擔當大臣甘利明和財務大臣麻生太郎會很憤怒。摩根士丹利的外匯策略師們則指出，日本央行只是最低限度地滿足了市場的期望，不過他們仍傾向於逢低買進美元、賣出日圓。

日本央行將通膨目標上調至２％，同時祭出無限期量化寬松政策，以達成通膨目標。投信業者表示，日央行積極的寬松政策，將有利日股脫離過度壓抑的估值水准，並提振內需經濟，預估日股將有波段資金行情可期。

日本股市２２日雖因日本央行(ＢＯＪ)宣布將祭出無限量貨幣寬松政策帶動日圓急貶、提振日股指數急拉上揚，惟之後受日圓走升影響，也拖累指數翻黑下跌。日經２２５指數終場跌０．３５％(或跌３７．８１點)，收１０,７０９．９３點，連續第２個交易日下挫；日經今日盤中一度勁揚逾１％。東證一部指數跌０．４４％(或跌４．０１點)，收９０１．１５點，連續第２個交易日下挫。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;日本央行２２日結束為期兩天的貨幣政策會議後宣布了進一步貨幣刺激措施。在日本政府的持續壓力下，日本央行２２日決定將通貨膨脹目標翻倍至２％，同時決定自２０１４年起實施每月定期購入資產的「無限期」資產購買計劃。

日本央行結束兩天的月度會議後，一如市場預期上調通膨目標至２％，並推出無限期量化寬松政策(ＱＥ)，以達成通膨目標。法人表示，更寬松的貨幣環境通常有利內需經濟，日本股市將有波段資金行情可期。

此外，日本第一生命經濟研究所首席經濟學家熊野英生表示，日本央行推出的措施並不是真正的無限量寬松措施，因為該計劃從２０１４年開始，但屆時將有大量日本國債贖回，意味著最新措施不會大幅擴大貨幣供應量，日本央行無限量寬松措施對市場的影響有限。

日本央行的這一手法實際上與美聯儲的「無上限貨幣寬松」如出一轍。一些市場人士則擔心，濫發貨幣可能導致日元長期國債信用度下降，利率攀升，從而給金融市場埋下隱患。[詳細]

各國央行官員也表達了同樣的擔憂。周一，德國央行行長、歐洲央行管理委員會委員魏德曼在談到日本央行面臨來自日本政府的壓力時指出，讓央行承擔更多的責任並迫使央行采取更寬松的貨幣政策可能引發一輪競爭性貨幣貶值。

在周二結束的為期兩日的政策會議上，日本央行決定，自２０１４年起，將改采開放式的資產購買舉措，每月金額為１３萬億日元（等值１４４７．７億美元），且沒有設定購買措施的截止日期。日本央行此前曾承諾，在年底之前要通過資產購買和放貸計劃向市場注入１０１萬億日元（等值１．１萬億美元），但並未承諾是否要延續至２０１４年。日本央行公布決定後，美元兌日元最高漲至９０．１８日元，接近周一創下的兩年半高點９０．２５。美元兌日元後來回吐漲幅，最新報８９．３２日元，日內下跌０．３％。日本首相安倍晉三此前表示，他會選擇能夠執行大膽貨幣政策的官員接替白川方明的職務。安倍一直施壓日本央行采取更加有力的措施擺脫通縮。美元兌日元已從去年１１月中所觸及低位反彈近１４％。周一觸及兩年半高位。

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved