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日本央行推出開放式貨幣寬松政策 @ 2013-01-22T16:

Keyword：央行日本無限

Concept：日本央行寬松 , １３萬億日圓資產

日本銀行（日本央行）會議決策出爐前，匯市量能急縮，亞洲貨幣更聯袂貶值，匯率大戰提前開打，昨（２１）日新台幣尾盤上演「大逆轉」戲碼，由升翻貶，最後以２９．０７元作收，貶值１分，兩大外匯經紀公司總成交量更創下今年新低的６．７６億美元。

今日亞市，重點關注日銀會議結果。市場此前預期日本央行將宣布２％的通脹目標，同時擴大資產購買規模１０萬億日圓。如果日本央行決議僅僅符合預期，未出台其他的貨幣寬松政策，這可能將會令市場失望。因市場對此次利率決議關注的焦點在於，日本央行是否會放棄目前的超額准備金率０．１％的水平。若屆時日本央行寬松幅度無法令市場滿意，避險情緒或將升溫，美元和日圓將受到追捧，而美元兌日圓將承壓走低，風險貨幣也將跟隨下跌。歐洲時段，關注德國和歐元區１月ＺＥＷ經濟信心指數。若資料強勁，表明消費者對歐債危機的擔憂有所緩解，並對歐元區的經濟前景看好，這將提振歐元。今日晚間，關注加拿大１１月零售銷售，預期月率下滑０．２％，而前值為增長０．７％。若零售銷售月率降幅低於預期，將利好加元，反之，加元將會承壓。此外，將公布美國１２月成屋銷售情況，若資料顯示美國房屋銷售市場繼續強勁復蘇，有望支撐美元走強。

日本首相安倍晉三顧問濱田宏一(ＫＯＩＣＨＩＨＡＭＡＤＡ)稍早指出，如物價和日元匯率變動過於劇烈，日本央行將須減緩貨幣寬松。濱田在與經濟大臣甘利明共同參加電視節目後表示，日本決策官員正致力提升物價和影響日元。如影響過了頭，就應該停止。

日本央行在２０１２年２月設定１％的通脹目標，２０１２年曾先後五次放松貨幣政策。１年的時光轉眼即將過去，雖然日本央行將通脹目標翻倍，但日本依然承受通縮之苦。根據日本央行(ＣＰＩ)新的物價預估或將顯示核心消費者通脹水平低於１％的狀況將至少再持續兩年時間。

１月２１日-２２日，日本央行召開議息會議。由於日本首相安倍上台以來連施重壓讓日本央行將通脹率目標設定為２％，並通過「無限量」放松政策以實現這一目標，預計日本央行在此次議息會議上可能會滿足這一要求。而這也引發了全球市場的擔憂和圍攻，國際貨幣基金組織(ＩＭＦ)總裁拉加德甚至暗批日本正在挑起貨幣戰爭。

-- 日本央行去年２月設定１％的通脹率目標,並通過擴大資產購買和放貸計劃,在２０１２年五度擴大貨幣刺激．

美元兌日元今年迄今上揚３．７％，且多數策略師認為，如果日本央行在下周初采取超出市場預期的行動阻止通縮螺旋，美元可能繼續攀升。了解日本央行想法的消息人士向媒體表示，該央行將考慮做出承諾，無限量買入資產，直至實現２％的通脹目標。分析師說，這樣的計劃將超出市場預期。

日本股市２２日雖因日本央行(ＢＯＪ)宣布將祭出無限量貨幣寬松政策帶動日圓急貶、提振日股指數急拉上揚，惟之後受日圓走升影響，也拖累指數翻黑下跌。日經２２５指數終場跌０．３５％(或跌３７．８１點)，收１０,７０９．９３點，連續第２個交易日下挫；日經今日盤中一度勁揚逾１％。東證一部指數跌０．４４％(或跌４．０１點)，收９０１．１５點，連續第２個交易日下挫。

值得注意的是，日本經濟在過去２０年當中被認為持續低迷，而且自２０００年以來已經四度陷入衰退之中，與此相伴的卻是日元的持續升值。在此期間，日本央行曾不斷盯住匯市，並多次公開表示會采取措施干預日元的升值以保護其國內的出口制造業。目前的情況是，日本央行不斷施行量化寬松政策，資產購買規模已達１０１萬億日元，日本央行打開印鈔機，大有無限量寬松之勢。巴克萊資本的債券規則師森田長太郎稱，預計從２０１３年１月２２日結束的下一次議息會議開始，日本央行或將采取更加大膽的寬松行動。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;安倍率領的自民黨在２０１２年１２月眾議院大選大勝，主因就是選民期待安倍拼經濟。安倍主張寬松貨幣政策，要日本銀行（央行）猛印鈔票活絡經濟，但有財經專家指出，如果變成擴大通貨膨脹，民眾所得沒增，日本可能步上希臘後塵。

日本中央銀行正舉行貨幣決策會議，市場傳出日銀同意２％的通膨目標，並考慮實施無限期量化寬松措施，直到達成目標為止。ＪＰＭＯＲＧＡＮ日本團隊對日股後續發展抱持正面看法，在日圓走貶下，有助包括汽車在內的出口股表現，企業盈余預估更有調高機會。

消息人士表示，日本央行官員注意到投資者對新通膨目標已消化，市場也預期可能會增加十兆日圓資產收購計畫，因此，他們正在討論其他非傳統措施，以擴大對市場影響。做法之一可能仿照美國聯准會承諾無限量購債，直到達成通膨目標；另一做法則是承諾維持現有的資產購買計畫金額不變，但將二○一三年底退出日期予以延長。

核心提示：踏入２０１３年的財經大事，莫過於日本新首相安倍晉三當選，而拜相前後他再三向日本央行施壓，推行大膽的貨幣寬松政策以對抗通縮，目的藉此刺激疲弱了十多年的經濟，促進近年不斷下跌的出口，事實上，日圓過去五年不斷升值，已令日本產品銷售大受打擊，以其主要對手南韓為例，韓圜兌日圓過去五年貶值超過四成，令韓國電子產品大賣，與此同時，美國亦對日本汽車需求大減，除了美國經濟衰退外，日圓上漲令車價上升也是主因，香港人也以楂日本車為主，因此亦深明此理，現時日本汽車價錢絕不比歐洲汽車便宜，故此，即使單靠貶值不能扭轉日本命運，但肯定對日本經濟一定幫助，其中旅游首見其利。

據新華社電日本央行不斷追加貨幣寬松措施的勢頭近來日益猛烈，主因是安倍首相為代表的日本政府高官持續、公然對央行施壓的結果。然而，安倍政府激進誘導日元貶值手法，開始招致國內外質疑和不滿。

安倍也有理由大膽一回。金融危機後，全球主要央行都在避免重蹈日本２０年前的覆轍，避免因央行不作為導致經濟陷入漫長「失落期」。從美聯儲到歐洲央行、英國央行，貨幣決策者都在采取更加積極的干預措施刺激經濟。當全球主要央行都在吸取日本的失敗教訓時，日本自己為什麼不呢？

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