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匯豐：維持李寧減持評級目標價看３元 @ 2012-12-19T09: Back Hot News
Keyword：李寧
Concept：渠道復興計劃李寧 , １８億元人民幣復興
核心提示：內地體育用品一哥李寧（２３３１）周一發出盈警，受實施大規模「渠道復興計劃」影響，其涉及１４億至１８億元人民幣（下同）一次性費用支出，該費用將以非現金的方式以應收帳抵銷方式體現，預期２０１２全年業績將錄得大幅虧損。
我們估計，市場仍要時間觀察李寧的渠道復興計劃的成效，而最新發布的盈警消息將令李寧股價顯著受壓，雖然李寧之前估值早前已趨向合理(八月下旬)，但經過近兩個星期上升，估值吸引程度明顯下降，建議暫時不要買入。
據了解，本次渠道復興計劃李寧將一次性投入１４億-１８億元人民幣，主要是以非現金、抵消應收賬款方式體現。但公告中同時表示，由於渠道復興計劃等涉及變革計劃的一次性費用所致，截止到２０１２年１２月３１日，預計公司將錄得２０１２財年大幅虧損。自２００１年以來，這將是李寧業績首次出現虧損。
李寧(０２３３１．ＨＫ)發出盈利預警，預期今年業績將錄得大幅虧損，主要受銷售渠道復興計劃產生的成本及一次性費用所影響。為解決銷售渠道包括過量庫存等問題，李寧將實施大規模的渠道復興計劃，預期一次性費用介乎十四億至十八億元人民幣，包括專注於支持經銷商清理庫存、存貨回購、合理化銷售網絡，及重整個別參與者的應收賬結構等一系列措施。李寧上日收報４．８９元，今年來跌逾兩成。
內地體育用品龍頭股李寧（２３３１）發盈警，預計今年全年將錄得大幅虧損，主要由於董事會剛批准的「渠道復興計劃」，．．．
李寧(０２３３１)：剛發出盈警，由於執行「渠道復興計劃」，支出１４億至１８億元人民幣，預計今年錄得大幅虧損，或會拖累股價低開。
李寧(０２３３１)發盈警，由於執行「渠道復興計劃」，支出１４億至１８億元人民幣，預計今年錄得大幅虧損，股價急跌４．２９％至４．６８元。其他體育用品股個別發展，中國動向(０３８１８)升逾２％，報０．９７元，但匹克體育(０１９６８)跌２％，報１．４７元，３６１度(０１３６１)則報２．０８元，暫無升跌。
李寧發盈警。公司預期，截止１２月底的全年業績會錄得大幅虧損，主要是由於公司實施渠道復興計劃等變革計劃，涉及一次性費用所致。

 
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