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香港金管局：熱錢伺機沖擊內地說法不成立 @ 2012-11-11T17: Back Hot News
Keyword：熱錢 陳德霖 內地 流入 金管局
Concept：熱錢流入港元 , 香港１１月９日
熱錢持續流入，金融管理局總裁陳德霖表示，最新一輪淨資金流入只有４０多億美元（約３１２億港元），相對本港資本市場規模不大，料是次流入資金不及○八至○九年，而熱錢流入香港，伺機沖擊內地說法站不住腳，數百億港元進出內地，不可能威脅內地金融穩定。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;就近期大量「熱錢」流入本港，是否伺機進入內地炒賣，陳德霖認為，本港的離岸人民幣市場已經具備相當規模，平均每日交易約２０億至３０億美元，大部分的交易是以人民幣兌美元進行。若海外投資者是看好人民幣的升值潛力，可在離岸市場用美元買入人民幣，根本不需要和不應該先把美元換成港元，然後再兌換成人民幣白白增加兌換成本，故國際「熱錢」流入港元而伺機沖擊內地的說法是站不住腳的。
金管局總裁陳德霖曾表示金融海嘯後有「６，４００億元熱錢」流入，當時有經濟學家擔憂，該筆熱錢流走會打擊本港資產價格，帶來金融風險。但事實上，這批巨額資金流入後，一直停泊在本港至今，未再經金管局閘口流出市場。
面對熱錢不斷流入，金管局總裁陳德霖在專欄文章《匯思》撰文，逐一回應市場對熱錢流入各種揣測。
２) 反駁熱錢流入港元伺機沖擊內地的說法
【東方日報專訊】熱錢來勢洶洶，港匯多次突破七點七五的強方兌換保證水平，迫使金管局短短幾天內印了過百億元港紙注入銀行體系。金管局總裁陳德霖不久前才言之鑿鑿地說，不認為美國推出ＱＥ３會導致大量資金流入香港，顯然完全錯估形勢，如果繼續執迷不悟，坐視熱錢湧入，不采取措施堵截，便等於坐以待斃。
在過去的兩周，熱錢大舉進入香港。為穩定港幣匯率，從１０月１９日到１１月２日，香港金融管理局已經連續１０次入市，累計向市場注入３２２．２６億港元。市場分析人士普遍認為，熱錢進入香港後，比較多的是進入樓市和股市，由於目前還沒有太多的途徑，不會很快對內地造成沖擊。而香港金融管理局總裁陳德霖９日撰文表示，國際「熱錢」流入港元而伺機沖擊內地的說法是站不住腳的。
「國際游資對內地的情況都很明了，沒有高額回報，它來做什麼？」中國社科院金融研究所研究員易憲容這樣說，流入香港的資金，目前仍以進駐港股市場為主，近期內大量流入內地的可能性並不大。易憲容認為，當前Ａ股市場持續低迷，Ａ股的信用仍由政府提供並給出隱性擔保，這個根本性的轉變沒有完成，Ａ股市場仍會震蕩下行。而內地房地產市場處於嚴厲調控下，熱錢很難獲取高額回報。央行對於熱錢有一整套嚴密的監管制度，熱錢想要「快進快出」，難度較大。
東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥表示，歐洲早前推出無限量買債的直接貨幣交易(ＯＭＴ)、美國又推出ＱＥ３，加上內地上周公布的經濟數據有見底回升的跡象，令大量熱錢流入亞洲市場，促使金管局再出手穩定港匯，預期在年底前仍維持強勢，港匯介乎７．７５至７．７５３水平上落。他稱，資金流入利好投資氣氛，尤其中資概念股會有追捧。
人民幣對美元盤中連創新高，再加上香港市場上港幣走強，迅猛走勢下，市場出現「熱錢」大舉入侵中國內地的聲音。在美國ＱＥ３、歐央行ＯＭＴ、日本央行新增數十萬億日元等量化寬松政策出台，新興市場面臨國際資本流入的大背景下，這種聲音不足為奇。但是業內人士對記者表示，雖然「熱錢」兵臨城下，但是內地市場目前面臨大規模「熱錢」湧入的風險並不大。
熱錢襲港緣於中國因素，似乎意在中國內地。廣東省社科院《境外資金在中國大陸異常流動研究》課題組的跟蹤研究和對１００多個地下錢莊的監控結果顯示，從９月下旬開始，境外熱錢加大了流入內地的趨勢，並預計１０月份國際熱錢流入香港和內地的總量超過９月，熱錢加速流入的勢頭至少延續到今年年底。
湘財證券策略分析師朱禮旭等則認為仍需要謹慎對待此次市場的反彈。其一，終端需求持續性改善的穩定性存疑，制約未來投資空間提升主要在於壟斷行業體制的改革。其二，熱錢流入香港與流入內地難以掛鉤，以香港為跳板流入內地概率較低。１０月以來，熱錢持續流入香港，港幣兌美元匯率持續升值，帶動港股大幅上漲。而熱錢對人民幣熱情不大，香港無本金交割的人民幣遠期匯率１０月底以來持續上升，與港幣升值形成反差，同時隨著美國大選投票日的臨近人民幣近期的升值或將告一段落。

 
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