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穆迪未降西班牙評等，歐元創近１個月新高 @ 2012-10-17T09: Back Hot News
Keyword：西班牙 評級
Concept：銀行進行７６０億人民幣逆回購
上周美國評等機構 ＥＧＡＮ-ＪＯＮＥＳ已下調西班牙至垃圾級（從 ＣＣ+ 降至 ＣＣ），展望負面，表示為繼續援助銀行業與地方自治區，西班牙政府勢必還會有更多開銷。另外，標普（ＳＴＡＮＤＡＲＤ &ＡＭＰ; ＰＯＯＲ&ＲＳＱＵＯ;Ｓ）和惠譽（ＦＩＴＣＨ）也展望負面，評級分別是ＢＢＢ-和ＢＢＢ。市場擔心穆迪會否調整西班牙評級。記者：林茂森
評級機構標普周二下調１１家西班牙銀行的長期評級和４價銀行的短期評級。不過訊息公布後，市場反應平靜。
穆迪還表示正等待西班牙銀行業資本重組需求的更多資訊，西班牙將於北京時間周六零點公布銀行壓力測試結果。如果評級被下調，西班牙國債將降至垃圾級。
時段內公布的西班牙銀行壓力測試符合市場預期，風險貨幣一度沖高，但之後惠譽表示英國評級遭下調的可能性加大，同時市場開始擔憂盤後穆迪下調西班牙信用評級，風險貨幣再度回落。
國際評級機構穆迪(ＭＯＯＤＹ"Ｓ)此前曾在６月份時將西班牙主權評級下調三級至僅比垃圾級高出一檔的ＢＡ１級，並揚言稱會在三個月後對該國主權評級進行再評議，這使得全球投資者紛紛擔心穆迪有可能會在近日將該國的評級繼續調降至垃圾級，並在此方面予以了格外關注。西太平洋銀行(ＷＥＳＴＰＡＣ)匯市分析師柯羅(ＳＥＡＮ ＣＡＬＬＯＷ)指出，穆迪可能仍在等待西班牙方面於周五(９月２８日)發布了該國的銀行業壓力測試報告後再作定奪，因而，針對該國的最新評級報告可能要到香港時間周六(９月２９日)凌晨以後再發布。
歐盟峰會在即，市場焦點主要集中在歐洲方面。日內歐洲訊息可謂好壞參半。有訊息稱西班牙正在准備正式求援，現在影響西班牙求援的問題主要是其他成員國，比如意大利等的需要，一旦外部問題解決，西班牙正式求援，歐央行將介入購買西班牙短期國債。盡管標普下調了西班牙１１家銀行的短期與長期信用評級，但市場幾乎毫無反應，在傳聞的帶動下，西班牙國債銷售順利，歐元大漲。盤中的壞訊息是希臘與三駕馬車的談判中止了。據傳聞，雙方問題的焦點在於公務員結構改革，希臘拒絕改革公務員的薪酬結構。默克爾表示拒絕范龍佩提出的債務公擔方案也對市場造成了一定的影響，但希臘官員表示，１１月份得到新一輪貸款的可能性依然較大。從日內歐元的走勢來看，希臘的壞訊息似乎並未造成什麼影響，回落幅度並不大。盤後穆迪發布了最新的西班牙信用評級。穆迪維持西班牙目前ＢＡＡ３的信用評級，但前景依然為負。這令市場大舒一口氣，因為如果穆迪繼續下調西班牙評級，西班牙將被將為垃圾級，由於大量債券基金按規定不能持有垃圾級評級的債券，屆時西班牙債券市場將面臨極大的市場壓力。在穆迪維持評級的刺激下，盤後風險貨幣普漲，歐元/美元匯價逼近１．３１００。
信貸評級機構穆迪投資維持西班牙ＢＡＡ３的主權評級，仍然是投資級別。花旗銀行貨幣策略師ＧＲＥＧ ＡＮＤＥＲＳＯＮ表示，多個因素有利紓緩歐債危機，帶動歐羅上升。除了西班牙評級消息外，有報道指德國對於向西班牙提供預防性信貸額度持開放態度，德國的經濟信心亦有改善跡象，亦有助改善市場信心。
截至２０１１年底，西班牙政府財政赤字占ＧＤＰ之比為８．９％，債務占ＧＤＰ之比為６９％。但據西班牙《國家報》２７日報道，在計入國有化銀行約１１０億歐元成本後，西班牙政府將不得不把２０１１年赤字比率向上修正至１０％。據路透社報道，評級機構穆迪可能將於當地時間２８日公布針對西班牙的評級報告，以確認該國能否繼續保有ＢＡＡ３主權信用評級。
西班牙仍是投資者最為關注的焦點。上周五西班牙公布了銀行業壓力測試結果，顯示西班牙銀行體系需要援助資金為５９３億歐元，和市場預期基本相符。時段內評級機構穆迪表示：西班牙銀行業資本重組有助於恢復投資者對銀行業體系的信心，但可能遠遠不夠。主要原因是西班牙上周五公布的銀行業救助資金數額低於穆迪的估計，並且如果市場負面情緒增長，可能會進一步削弱政府試圖恢復投資者對銀行體系信心的努力成果。另一方面投資者仍在等待穆迪對西班牙主權信用評級的最新報告，投資者擔憂穆迪可能將西班牙主權信用評級下調至垃圾級，如果穆迪發布對西班牙不利的評級報告，可能在短期內再次惡化風險偏好，所以在不確定性仍縈繞市場的情況下，難言歐元的短期回調已經結束。
制約風險偏好持續改善的不確定性可能來源於兩大方面︰第一，北京時間２４︰００西班牙政府將公布銀行業獨立審計報告，這份報告將顯示救助西班牙銀行業所需資本，市場普遍預期該數額將在５００-６００億歐元，小於或符合該預期的數額對匯市而言可能起提振作用，相反高於預期的數據或拖累非美貨幣回落。第二，評級機構穆迪預計將在９月末之前公布最新的西班牙主權信用評級報告，穆迪可能將西班牙主權信用評級下調至垃圾級，而周四小型評級機構ＥＧＡＮ-ＪＯＮＥＳ已經采取了類似行動。如果穆迪發布對西班牙政府不利的評級報告，那麼對風險偏好來說可能是重大打擊，在這種情況下歐元的短期回調可能仍將持續。更令人擔憂的是西班牙仍然在是否申請全面援助上含糊其辭，風險偏好持續回落可能導致債券市場改善也不能持續，借貸成本上升將是西班牙局勢進一步惡化。
西班牙將於本周五公布其國內銀行稽核報告，國際信評機構穆迪日前曾表示，該報告將是決定是否對西班牙降評的依據之一。如果評級再次遭降，西班牙主權信評將正式跌入垃圾等級，其後續所引發的連鎖效應，如債券收益率飆升等對西班牙的財務狀況將是不可承受之重。因此西班牙勢必要在稽核報告公布的同時決定是否申請救助。
穆迪上周稱，將在１０月底前完成對西班牙主權債務評級的評估。稱在評估時將繼續考量多個因素，包括西班牙銀行業資本需求、支持機制特性和規模、西班牙２０１３年預算計劃、及銀行業聯盟推進對歐元區危機應對框架的影響。穆迪估計西班牙銀行業需要的資本金規模在７００億-１０５０億歐元，遠高於西班牙銀行業壓力測試估計的５３７．５億歐元。
面對２５％失業率，外界預期西班牙，要定下３９０億歐元的加稅及結構性改革，市場亦關注，穆迪將在西班牙進行評級覆核，有可能降至垃圾級別，而西班牙亦會公布銀行業壓力測試報告。
隔夜西班牙公布了改革方案與２０１３年預算案，盡管在方案剛剛公布時，風險貨幣短暫下跌，但之後市場迅速轉漲，截至收盤，風險貨幣普遍上揚。不過，盡管昨日的預算案對市場有所提振，但日內西班牙仍將面臨挑戰。周五西班牙將公布銀行業壓力測試結果，此外，投資者也需警惕穆迪出手下調西班牙主權評級。

 
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