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日本經濟陷入衰退 @ 2012-10-08T06:

Keyword：日本央行經濟不變政策日央行

Concept：９月利率會議 , 日本央行維持貨幣政策不變

本央行(ＢＡＮＫＯＦＪＡＰＡＮ)周五維持貨幣政策不變，符合市場預期；市場人士此前預計，日本央行將首先觀察兩周前推出的寬松政策效果，然後才會采取新的行動。

日本央行此前結束為期兩天的政策會議，宣布維持利率不變，但央行本月底仍有可能放寬政策．日本央行行長白川方明在其後發表的聲明中稱，政府與日本央行已經就經濟政策進行緊密聯系，將會以達成政策目標最合適的節奏來采取行動。

本月，多家央行議息都維持利率不變。不過，歐洲央行和美聯儲雖然也都保持利率水准不變，但相繼推出了新一輪資產購買計劃，以穩定市場、刺激經濟增長。在這種情況下，經濟狀況看來並不如人意的日本推出新的貨幣寬松政策的預期也開始升溫。

周四歐洲時段，非美貨幣全線上揚，歐英兩大央行宣布維持貨幣政策不變。早盤，西班牙國債標售結果較佳，推動風險貨幣小幅上揚。午盤，英國央行公布利率決定，宣布維持利率水平在０．５０％不變，並維持量化寬松規模在３,７５０億英鎊不變，不過對英鎊走勢影響不大。風險貨幣在歐銀利率決定公布後大幅走高，歐洲央行宣布維持再融資利率在０．７５％不變。歐洲央行行長德拉基在隨後的新聞發布會上表示，本次利率決定是委員們一致性作出的，期間並未討論降息問題。同時，他稱直接貨幣交易（ＯＭＴ）計畫的宣布給市場帶來了積極影響，有關ＯＭＴ計畫的決定在近幾周緩解了市場的緊張情況。歐銀在會議期間未討論降息事宜，暗示著歐洲央行對歐元區經濟的擔憂並不十分嚴重，從而也意味著歐洲央行除了近期推出的ＯＭＴ計畫外，可能暫時不會采取降息等其他措施，這對歐元是利好消息。本時段，歐元兌美元最高觸及１．２９９１，英鎊兌美元觸及時段高點１．６１５０，澳元表現則較為疲弱，澳元兌美元在１．０２２０附近窄幅整理。紐約時段早盤，美國商務部公布的８月制造業訂單月率下降５．２％，不及預期下降２．５％，錄得２００９年１月以來的最大跌幅，數據令美元持續承壓，非美貨幣延續漲勢。午盤，美聯儲公布會議紀要，紀要顯示，有多數委員認為，如果美聯儲不推出更多刺激措施，美國經濟增長就不足以拉動失業率降低；同時，委員們同意為通脹和失業率設定臨界值數據，從而為貨幣政策提供導向。

寶華指出，央行在理監事會議後表示，雖然台灣主要貿易對手國中國經濟成長放緩、美國經濟成長動能不強、以及歐元區經濟衰退，導致全球經濟面臨下行風險，不過，近月台灣物價上漲率偏高、且美國ＱＥ３將帶動全球通膨預期以及熱錢流入亞洲新興經濟體，在政策面臨兩難下，維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別在年息１．８７５％、２．２５％及４．１２５％不變，展望未來，全球經濟成長逐步回溫，央行第４季可望仍維持利率不變。

日本央行周三維持日圓基本利率目標范圍不變，但將資產購買與貸款計劃規模擴大１０兆日圓至８０兆日圓，且計劃的期限延長至２０１３年年底，而增加的部份將用於購買公債和貼現國庫&#２１１７３;，該行動比市場人士的預期早了一個月，另外在政策聲明中，日本央行還調降了對該國經濟的評估，並稱復蘇已經停頓，而日本央行總裁白川方明於會後記者會上表示，在當前資產購買計劃到期時將采取何種政策，要取決於屆時的通脹率預期是否達到１％，另一方面中日兩國間的釣魚台主島歸屬爭議持續甚囂塵上，據每日電訊報指出，北京當局暗示將對日本發動債市攻擊，藉此加劇融資危機，直到東京當局扭轉其國有化爭議小島的舉措為止，由於中國為日本最大債權人，這令日圓承壓，支撐美元兌日圓升至７９．２１近一個月來高點；不過由於日本央行此次意外放松政策相較美國ＦＥＤ及歐洲央行的寬松力度仍是小巫見大巫，這使得日圓跌勢受限，另外西班牙是否開口尋求紓困所引發的不確定性，打擊市場風險意願，帶動相關日圓避險買盤；美國公布８月成屋銷售年率雖升至２０１０年５月以來最高４８２萬戶，但房屋開工年率降至７５萬戶，不及預期，好壞不一的經濟數據令美元兌日圓盤整於７８．２５低點附近。預估今日美元兌日圓支撐於７７．８０-７８．００，阻力於７８．５０-８０。

展望該行未來政策預期，據路透社對經濟學家的調查，大多數經濟學家認為，在１１月份之前，日本央行或將保持現有貨幣政策不變，因為該行１０月將發布最新的季度經濟形勢評估，並以此作為調整貨幣政策主要依據。

量化寬松政策是指在短期利率接近或者達到零的情況下，央行通過購買各種債券等資產向市場注入大量流動性的非常規貨幣政策工具。２００８年金融危機後，美聯儲、英國央行和日本央行均推出了多輪量化寬松貨幣政策，以刺激經濟持續復蘇，但效果並不明顯。經濟學家普遍擔心長期的量化寬松政策可能埋下未來全球通貨膨脹的隱患。

據共同社報道，這是日本央行自４月以來首次加大寬松力度，會上還一致決定維持零利率政策不變。同時對日本經濟現狀的評估作出下調，稱「經濟回升趨勢暫歇」。

日本央行加大量化寬松規模。今日，日本央行正式加入美聯儲和歐洲央行的行列，宣布推行進一步的量化寬松政策。據報道，為應對通貨緊縮、日元升值和全球經濟增長放緩影響，日本央行宣布將資產購買計劃規模從７０萬億日元擴大至８０萬億日元，並且將資產購買計劃的期限延長至２０１３年年底。此外，日本央行還決定將關鍵政策利率維持在０．０％-０．１％區間不變。

英國央行周四選擇不擴大其公債購買方案，因經濟顯示些許成長跡象，且新的刺激信貸的新計劃或可激發新的借貸。英國或已在第三季走出衰退，因６月額外公共假期產生不利影響後，產出反彈，且倫敦奧運會的門票銷售也提振增長。九名貨幣政策制定者中的一部分也堅信，新推出的貸款融資計劃(ＦＵＮＤＩＮＧＦＯＲＬＥＮＤＩＮＧＳＣＨＥＭＥ)能夠支撐經濟復蘇。不過在許多分析師看來，英國央行今年晚些時候幾乎肯定要再來一輪現金注入，因經濟復蘇看似疲弱，政府的支出削減持續施壓以及歐元區債務危機帶來的威脅依舊很大。貨幣政策委員會(ＭＰＣ)沒有變動其目前購買５００億英鎊英國公債的計劃，加上這一數額在１１月前其總購買規模達到了３７５０億英鎊。與此同時英國央行維持指標利率在紀錄低點０．５％不變，符合路透調查的分析師給出的預估。一系列低迷的商業調查已表明，最新的經濟復蘇疲弱，而且旨在刺激信貸的計劃尚未起效。不過為期兩天的會談可能是活躍的。９月會議的紀錄便顯示，ＭＰＣ委員邁爾斯認為加大經濟刺激措施的劑量有&ＱＵＯＴ;充分的理由&ＱＵＯＴ;。與此同時，英國央行首席經濟學家戴爾及ＭＰＣ外部委員布羅德班特暗示不太願意為更多量化寬松政策投票，指稱擔心通脹前景，而將希望寄托在新的貸款計劃上。英央行將於１０月１７日公布這次會議記錄。在１１月季度通脹報告中，新的經濟成長和通脹預估將幫助決策者判斷是否需要更多經濟刺激措施。英國央行決策者亦將密切關注歐洲央行買入西班牙和意大利公債的承諾，是否將幫助穩定英國最大的出口市場及其銀行業。

據泰國《世界日報》９月６日消息，泰國中央銀行召開貨幣會議決定仍維持政策利率３％不變。雖然泰國政府希望借貸利率能夠降低，以刺激經濟成長，但今天開會結果，仍維持利率不變。

歐美與新興國家央行政策可能不同調，上周南韓宣布將基准利率維持在３．０％的水准，是南韓連續２個月沒有調整利率；而本周一印度央行也宣布維持現有８％的基准利率不變，以對抗日漸升溫的通膨壓力，僅以調降存款准備率的方式來提振經濟。

本周投資者要關注以下重要的經濟數據和事件：首先，投資者要關注本周二澳洲聯儲將要公布的９月利率會議紀要。澳洲聯儲在９月的利率會議中表示，國際經濟前景黯淡，而澳洲經濟增速近期也在逐步放緩，經濟增長面臨瓶頸，不過鑒於國內通脹水平與目標一致，澳洲聯儲仍舊保持觀望態度，並維持官方利率在３．５０％不變，澳洲聯儲言論曾小幅提振澳元走強。其次，投資者要關注周三將要公布的日本央行利率決議。日本經濟長期維持低迷態勢，且日本ＧＤＰ增長不佳，日元維持強勢，日本經濟前景仍舊令人擔憂。日本央行在上月的利率會議中依舊維持利率不變，市場預期日本央行本月將繼續維持低利率不變，日本央行近期曾表示必要時將再次出台措施打壓日元匯率，表明了央行刺激經濟發展的決心，日本央行很有可能在今年底之前再次推出量化寬松。最後，投資者要關注周三英國央行將要公布的９月會議紀要。英國央行在本月的議息會議中繼續維持貨幣政策不變，稱英國制造業萎縮程度大幅放緩，通脹有緩慢上升，同時ＧＤＰ增長出現反彈，如果此次英國央行會議紀要中保持相同的論調，這將對英鎊起到提振作用。

日本央行(ＢＯＪ)周三表示將提供更多貨幣刺激，將其資產收購規模提高１０兆日元(１２６７億美元)，使其達８０兆日元，並維持政策利率目標范圍不變，仍在０至０．１％。

０．０％至０．１％不變，但未有宣步進一步的量寬措施，令市場感到失望，日元借勢反彈。不過與此同時，日央行發表了對經濟前景悲觀的言論，指出越來越多跡象表明經濟可能會陷入衰退，並預計會在月底下調其長期經濟和價格評估。面對疲弱的經濟，相信日本央行之後仍有加強量寬政策的壓力。

（東京５日訊）日本央行今天決定按兵不動，以保存政策子彈，雖然政治壓力高漲，且經濟出現萎縮的跡象。日銀上個月曾增加資產收購基金的規模。

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