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德有條件通過ＥＳＭ歐元資產振奮 @ 2012-09-13T08: Back Hot News
Keyword：ＥＳＭ 德國
Concept：ＥＳＭ歐元 , 德國憲法法院
德國法庭稱ＥＳＭ符合憲法。正如市場預期，德國憲法法院做出裁決，稱歐洲穩定機制(ＥＳＭ)的援助 基金和「財政協定」是符合憲法要求的，從而為德國總理默克爾的簽署通過鋪平道路。不過，憲法法院指出，此次批准是有條件的，而條件就是德國議會對於援助基 金未來規模的增長擁有否決權。具體來講，德國對ＥＳＭ的出資不能超過１９００億歐元(如ＥＳＭ條約所規定的那樣)，而若要增加出資規模，需要事先得到德國 議會下議院的批准。
德國憲法法院周三駁回對ＥＳＭ和歐洲財政條約的臨時禁制令要求，認為針對ＥＳＭ和歐洲財政公約的禁制令大多缺乏憑據，但允許在一定條件下批准ＥＳＭ和財政公約。
德國憲法法院有條件批准歐洲穩定機制(ＥＳＭ)，裁定ＥＳＭ合乎德國憲法，但在沒有國會的批准下，德國對ＥＳＭ的注資上限為１,９００億歐元。
沒人知道德國憲法法院將如何裁決。大部分觀察者認為德國憲法法院不可能反對ＥＳＭ條約，但許多人預期最後判決將要求ＥＳＭ條約進一步作出修改，或者要求德國總理必須在滿足一定條件才能簽字。考慮到德國憲法法院不為游說和請願所動，歐盟的唯一基石只能是法治精神。若果當權者可以在每一個案例中破壞歐盟規則，那麼歐盟將永遠不可能保持和平及繁榮穩定。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
◆據每日電訊報導，德國法院表示正在考慮是否推遲對於ＥＳＭ是否違憲的判決。德國憲法法院原定於本周三對ＥＳＭ是否違反德國憲法作出判決，但如今卻可能在最後時刻因議員ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗議而將審判時間延後。議員ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒絕批准ＥＳＭ，理由是歐洲央行計劃無上限地購買主權債券，已經改變了原有的情況。法院發言人表示，憲法法院正在考慮ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提議，並於明天宣布是否會如期進行判決。
德國憲法法院定於１２日公布對歐元區永久救助機制(ＥＳＭ)和財政契約是否合法的裁決。有分析認為，德國憲法法院裁決兩者合法的可能性很大，但可能會對德國向歐元區提供任何進一步的資金支援作出限制，歐洲央行上周宣布的無上限購債計劃可能也會因此受到嚴重影響。
作為歐元區永久救助機制，ＥＳＭ原定於今年７月１日正式生效，旨在向融資困難的歐元區高負債成員國和銀行提供資金支援，目前規定該機制借貸能力為５０００億歐元。根據歐盟規定，啟動ＥＳＭ需經占ＥＳＭ出資份額９０％以上的成員國批准。作為歐元區頭號經濟體和ＥＳＭ出資大戶，德國「首肯」是ＥＳＭ生效的關鍵因素。德國批准ＥＳＭ則需議會兩院通過並經該國總統簽字。德國議會兩院已於６月２９日以三分之二多數通過了ＥＳＭ和財政契約，但總統高克應憲法法院要求暫時拒絕簽字，以給法院足夠時間進行聽證和調查。
歐債危機迎來「審判日」。德國最高憲法法院將於後日開庭，裁決是否向歐洲永久穩定機制(ＥＳＭ)開綠燈。雖然歐洲央行上周宣布買債刺激股市大升，但ＥＳＭ倘在德國受阻，勢令解決歐債危機的努力毀於一旦，觸發股市大瀉，德國總理默克爾亦可能因而下台。
數百名示威者當地時間８日聚集在位於德國卡爾斯魯厄市的德國憲法法院門前舉行示威抗議活動，示威者要求德國憲法法院對歐元區新的金數百名示威者當地時間８日聚集在位於德國卡爾斯魯厄市的德國憲法法院門前舉行示威抗議活動，示威者要求德國憲法法院對歐元區新的金融救助基金判決其不符合德國法律，此外示威者高呼歐元區金融救助基金的存在只會增加德國國內的不穩定。當天有大約７００名示威者游行至德國憲法法院門前，他們高呼著「我們就是人民」的口號並要求憲法法院裁定歐洲穩定機制（ＥＳＭ）將對於德國政府預算制定的自主性產生影響。有示威者在接受記者采訪時表示：「在我看來，歐洲穩定機制與德國民主、自由以及主權獨立格格不入。」還有的示威者高舉印有「停止歐洲穩定機制」以及「停止歐盟通貨膨脹」等字樣的標語，他們宣稱歐洲金融救助基金以及其他應對債務危機辦法的實施將會加重德國社會的不穩定性。
德國財長朔伊布勒(ＷＯＬＦＧＡＮＧ ＳＣＨＡＵＢＬＥ)周一(９月１０日)表示，他認為經過對歐洲穩定機制(ＥＳＭ)合法性的徹底調查後，德國法院將會駁回對ＥＳＭ和歐洲財政條約的臨時禁制令要求。
９月１２日，德國聯邦憲法法院(因該法院是根據憲法/基本法建立的最高憲法法院，故以下簡稱「德國高院」)將就歐洲永久性救助基金歐洲金融穩定機制(ＥＳＭ)和歐洲財政公約宣布初裁結果，決定是否對ＥＳＭ和公約實行禁令，在終裁以前禁止德國政府參與ＥＳＭ。 由於德國的參與是ＥＳＭ生效的必要條件，這次判決對歐洲機構能否為意大利和西班牙提供有力的支持至關重要。 評級機構穆迪將於９月底之前發布對西班牙評級的復評結果。目前穆迪對該國的主權評級僅比垃圾級別高出一個級距。穆迪與標准普爾上月都曾表示，若西班牙申請救助，將有利於該國評級，這無疑表明，若西班牙沒有提出申請，他們就可能調降該國評級． 擔心主權評級降至垃圾級別會招致國內大企業評級下調的西班牙商界領袖們，也在敦促政府提出救助申請．
德國憲法法院今日有條件批准歐洲穩定機制(ＥＳＭ)，以及歐盟新財政紀律協議，一如市場預期。以下是分析師的評論：
假若憲法法院否決ＥＳＭ，對目前深陷歐債危機的歐洲而言，將是一大浩劫。一旦德國不出錢，歐洲勢必沒有足夠資金拯救西班牙等危機國家。歐洲央行的購債計畫也因為缺乏銀彈而淪為泡影。
憲法法院在聲明中說，有關紓困基金歐洲穩定機制（ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ，ＥＳＭ）和歐洲財政公約的判決「將如期」在明天宣布。
市場普遍預計德國憲院將同意ＥＳＭ，但將附加相當強硬的條件。摩根士丹利認為，倘如是歐洲債市風險將增加，而美林就建議，可考慮買入德債。不過倘德國憲法法院進一步推遲或完全否決ＥＳＭ，對歐洲債市和匯市都將有致命打擊。

 
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