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歐「超級星期三」勢左右大市 @ 2012-09-12T11: Back Hot News
Keyword：ＥＳＭ 法院 德國
Concept：９月１２日００ , 德國憲法法院裁決
德國憲法法院原定於本周三(９月１２日)對ＥＳＭ合法性進行裁決，不過，據英國《每日電訊》報道稱，德國保守黨議員格威勒上周日向德國憲法法院遞交了反對批准ＥＳＭ合法性的申訴，理由是歐洲央行上周推出的名為「完全的貨幣交易」(ＯＭＴ)的新購債計畫可以無上限地購買主權債券，這已改變購債計劃原有面貌。考慮到格威勒的請求，法院發言人表示，德國憲法法院正在考慮是否推遲對ＥＳＭ是否違憲的判決。
◆據每日電訊報導，德國法院表示正在考慮是否推遲對於ＥＳＭ是否違憲的判決。德國憲法法院原定於本周三對ＥＳＭ是否違反德國憲法作出判決，但如今卻可能在最後時刻因議員ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗議而將審判時間延後。議員ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒絕批准ＥＳＭ，理由是歐洲央行計劃無上限地購買主權債券，已經改變了原有的情況。法院發言人表示，憲法法院正在考慮ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提議，並於明天宣布是否會如期進行判決。
歐債危機迎來「審判日」。德國最高憲法法院將於後日開庭，裁決是否向歐洲永久穩定機制 (ＥＳＭ) 開綠燈。雖然歐洲央行上周宣布買債刺激股市大升，但 ＥＳＭ 倘在德國受阻，勢令解決歐債危機的努力毀於一旦，觸發股市大瀉，德國總理默克爾亦可能因而下台。
ＲＢＣ ＣＡＰＩＴＡＬ ＭＡＲＫＥＴＳ 首席歐洲經濟學家 ＪＥＮＳ ＬＡＲＳＥＮ 聲稱：「本星期市場有著明顯風險，德國憲法法院若決定延後執行 ＥＳＭ，將帶來相當沖擊，法院也可能對 ＥＳＭ 施加諸多限制。裁定結果不會停止歐洲央行的購債計畫，但不無可能增添許多復雜度。」
德國聯邦憲法法院７月１０日結束了針對ＥＳＭ和&ＬＤＱＵＯ;財政契約&ＲＤＱＵＯ;的首場聽證會，並宣布該法院最終裁決日期可能延至數月後。德國憲法法院院長安德烈亞斯&ＭＩＤＤＯＴ;福斯屈勒稱，考慮到情況的復雜性，法院可能開展&ＬＤＱＵＯ;深入檢查&ＲＤＱＵＯ;，可能耗時兩三個月。據《華爾街日報》報導，假如德國憲法法院宣布禁止實施ＥＳＭ，則該判決的有效期將長達６個月，這意味著該法院再次對ＥＳＭ是否合乎憲法做出裁決的時間最早將是今年年底。
沒人知道德國憲法法院將如何裁決。大部分觀察者認為德國憲法法院不可能反對ＥＳＭ條約，但許多人預期最後判決將要求ＥＳＭ條約進一步作出修改，或者要求德國總理必須在滿足一定條件才能簽字。考慮到德國憲法法院不為游說和請願所動，歐盟的唯一基石只能是法治精神。若果當權者可以在每一個案例中破壞歐盟規則，那麼歐盟將永遠不可能保持和平及繁榮穩定。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
此前德國憲法法院表示，將不會推遲對ＥＳＭ是否合法做出裁定，這再次提振了市場情緒，外匯市場中非美貨幣均保持強勢，而裁定結果將於本周三香港時間１６：００公布。另外，德國政府和財政部相繼表示，對ＥＳＭ裁定順利通過抱有信心，時段內德國外長也表示預計憲法法院將做出對歐洲有利的裁決，政府當局的相繼表態似乎暗示著周三結果應該基本符合預期。另一方面荷蘭將舉行大選，民調顯示支持率最高的兩個黨派自民黨(ＶＶＤ)和社會黨(ＳＰ)勢均力敵，自民黨支持率僅領先社會黨２．３％，自民黨支持執行財政緊縮政策，而社會黨則強烈反對削減支出，荷蘭大選結果將顯示選民對政府當局實行財政緊縮以及對援助南歐國家等政策的態度。花旗銀行報告指出，大選的結果很可能是親歐洲的多黨聯合政府上台執政，若果真如此則有助於進一步減弱投資者對歐債危機的擔憂情緒，風險偏好得到提振對商品市場有利。
被視為歐債危機「審判日」的周三德國最高憲法法院裁決，或將出現變數。德國巴伐利亞省的基督教社會聯盟(ＣＳＵ)國會議員高威勒，周日緊急入稟申請禁制令，暫緩對歐洲永久穩定機制(ＥＳＭ)的裁決。最高憲法法院已接納入稟，今天會決定是否押後裁決。
《ＣＮＮＭＯＮＥＹ》報導，德國憲法法院本周三將要裁定歐洲穩定機制 (ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ；ＥＳＭ) 的合法性，雖然預期德國法院的裁定結果不至於反對 ＥＳＭ，但是可能會加上附加條件，讓 ＥＳＭ 對應危機難以做出迅速反應，附加條件可能也會影響歐洲央行總裁 ＭＡＲＩＯ ＤＲＧＡＨＩ 上周宣布的債券收購計畫。
德國憲法法院原定周三對歐洲穩定機制（ＥＳＭ）合法性作出裁決，如今節外生枝！德國國會議員高魏勒（ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ）由於不滿歐洲央行（ＥＣＢ）上周提出無限量購債計畫，已向該法院提出申訴，這也將使得ＥＳＭ的裁定時間恐將遭到延後。
德國法院今天將對歐洲穩定機制(ＥＳＭ)的建置是否合憲進行裁決。周一歐市曾傳出德國法院裁決可能會推遲到下周，不過股匯市場未有新的消息，故相信周三德國法院會有決定，而從政治層面來看，德法院不會做出違憲判決。
在德國法院駁回最後關頭聲請ＥＳＭ延後裁決後，港股止跌反彈。隨著歐洲中央銀行（ＥＣＢ）承諾無限額收購公債，這宗ＥＳＭ案件的１名原告要求該院延後裁定，但院方今天表示，裁定日期不會改變。
該法院將在９月１２日宣布歐洲的永久紓困基金歐洲穩定機制（ＥＳＭ）是否符合德國憲法。雖然德國決策者在６月已支持ＥＳＭ，但要等待該法院判決後才能正式通過。
等待了許久的德國法院在今日將登場「演出」，市場普遍預期法院將通過對穩定基金ＥＳＭ的裁決會順利通過。資本市場風險偏好情緒再度升溫，歐美股市齊集收漲。此外，另有美國評級穆迪出面揚言美國ＡＡＡ信用評級將面臨被下調的風險，「財政懸崖」的到來預示著未來美國債務問題又將是市場十分關注的話題，穆迪的警告就是對未來美債風險炒作的潛在可能性大大加碼。不過，短期內，市場的焦點多為美聯儲的利率會議和德國憲法的裁定，對於ＱＥ３的預期猶存，部分市場分析人士指出美聯儲有可能在此次會議中再次將超低利率延遲至２０１５年來穩定投資市場信心，將該舉措暫時取代ＱＥ３的出台。我們的預判是，已經在前期流露出寬松意願的美聯儲主席伯南克以及其余鴿派委員，在此次會議上仍然會保持同樣的話術，提及刺激寬松政策的有效性和必要性，但９月當下就ＱＥ３推出的機率依舊不大。對於貴金屬的表現來看，仍然保持完好的上升通道，但技術上現貨金、現貨銀前期三角形整理突破後的一波漲勢基本到位，投資者需謹慎多頭倉位借風險事件消息釋放後的平倉了結帶來的回調風險。因此，操作上，建議多頭獲利平倉，等待後期回調後逢低買入。
投資人９月１２日也將關注２個重要事件－德國憲法法院判決ＥＳＭ 是否違憲、及荷蘭國會選舉。市場預期，即便德國憲法法院批准ＥＳＭ，也可能設定條件，限制德國尋求加強歐洲整合的能力，可能成為一大利空；荷蘭各黨選後則可能須耗時數月籌組聯合政府。

 
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