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Keyword：德國 ＥＳＭ 法院
Concept：９月１２日０４ , 德國憲法法院７月
*《歐債危機》德國法院周三就 ＥＳＭ 是否合憲作出裁決
◆據每日電訊報導，德國法院表示正在考慮是否推遲對於ＥＳＭ是否違憲的判決。德國憲法法院原定於本周三對ＥＳＭ是否違反德國憲法作出判決，但如今卻可能在最後時刻因議員ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗議而將審判時間延後。議員ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒絕批准ＥＳＭ，理由是歐洲央行計劃無上限地購買主權債券，已經改變了原有的情況。法院發言人表示，憲法法院正在考慮ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提議，並於明天宣布是否會如期進行判決。
對於德國憲法法院將對ＥＳＭ的合法性裁定，德國政府表示，雖然有來自於議會的阻力，但對ＥＳＭ獲批抱有信心，而市場亦普遍認為順利通過的可能性較大，盡管如此，但歐元兌美元在上周五急升後，昨日有獲利回吐壓力，歐元兌美元跌０．４５％，報１．２７５８；英鎊兌美元跌０．１２％，報１．５９９０。
ＲＢＣ ＣＡＰＩＴＡＬ ＭＡＲＫＥＴＳ 首席歐洲經濟學家 ＪＥＮＳ ＬＡＲＳＥＮ 聲稱：「本星期市場有著明顯風險，德國憲法法院若決定延後執行 ＥＳＭ，將帶來相當沖擊，法院也可能對 ＥＳＭ 施加諸多限制。裁定結果不會停止歐洲央行的購債計畫，但不無可能增添許多復雜度。」
沒人知道德國憲法法院將如何裁決。大部分觀察者認為德國憲法法院不可能反對ＥＳＭ條約，但許多人預期最後判決將要求ＥＳＭ條約進一步作出修改，或者要求德國總理必須在滿足一定條件才能簽字。考慮到德國憲法法院不為游說和請願所動，歐盟的唯一基石只能是法治精神。若果當權者可以在每一個案例中破壞歐盟規則，那麼歐盟將永遠不可能保持和平及繁榮穩定。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
相反，若法院裁定，ＥＳＭ和相關的歐元區財政契約（包括授權歐盟監控各成員國赤字的權力）符合德國憲法、對德國政府參與ＥＳＭ不設下太多苛刻條件，解決歐債問題的一大障礙就此消除，料將利好金融市場。德國財長朔伊布勒周一表示，不擔心法院會裁定ＥＳＭ違憲，因為他們在成立ＥＳＭ時已刻意審慎，確保它不會有違憲條款，「憲法法院也從沒試過裁定歐洲整合進程違反德國憲法」。
德國憲法法院７月１０日結束了針對ＥＳＭ和「財政契約」的首場聽證會，並宣布該法院最終裁決日期可能延至數月後。德國憲法法院院長安德烈亞斯·福斯屈勒稱，考慮到情況的復雜性，法院可能開展「深入檢查」，可能耗時兩三個月。據《華爾街日報(博客,微博)》此前報道，假如德國憲法法院宣布禁止實施ＥＳＭ，則該判決的有效期將長達６個月，這意味著該法院再次對ＥＳＭ是否合乎憲法做出裁決的時間最早將是今年年底。
被視為歐債危機「審判日」的周三德國最高憲法法院裁決，或將出現變數。德國巴伐利亞省的基督教社會聯盟(ＣＳＵ)國會議員高威勒，周日緊急入稟申請禁制令，暫緩對歐洲永久穩定機制(ＥＳＭ)的裁決。最高憲法法院已接納入稟，今天會決定是否押後裁決。
《ＣＮＮＭＯＮＥＹ》報導，德國憲法法院本周三將要裁定歐洲穩定機制 (ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ；ＥＳＭ) 的合法性，雖然預期德國法院的裁定結果不至於反對 ＥＳＭ，但是可能會加上附加條件，讓 ＥＳＭ 對應危機難以做出迅速反應，附加條件可能也會影響歐洲央行總裁 ＭＡＲＩＯ ＤＲＧＡＨＩ 上周宣布的債券收購計畫。
德國憲法法院原定周三對歐洲穩定機制（ＥＳＭ）合法性作出裁決，如今節外生枝！德國國會議員高魏勒（ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ）由於不滿歐洲央行（ＥＣＢ）上周提出無限量購債計畫，已向該法院提出申訴，這也將使得ＥＳＭ的裁定時間恐將遭到延後。
德國法院今天將對歐洲穩定機制(ＥＳＭ)的建置是否合憲進行裁決。周一歐市曾傳出德國法院裁決可能會推遲到下周，不過股匯市場未有新的消息，故相信周三德國法院會有決定，而從政治層面來看，德法院不會做出違憲判決。
在德國法院駁回最後關頭聲請ＥＳＭ延後裁決後，港股止跌反彈。隨著歐洲中央銀行（ＥＣＢ）承諾無限額收購公債，這宗ＥＳＭ案件的１名原告要求該院延後裁定，但院方今天表示，裁定日期不會改變。
該法院將在９月１２日宣布歐洲的永久紓困基金歐洲穩定機制（ＥＳＭ）是否符合德國憲法。雖然德國決策者在６月已支持ＥＳＭ，但要等待該法院判決後才能正式通過。
投資人９月１２日也將關注２個重要事件－德國憲法法院判決ＥＳＭ 是否違憲、及荷蘭國會選舉。市場預期，即便德國憲法法院批准ＥＳＭ，也可能設定條件，限制德國尋求加強歐洲整合的能力，可能成為一大利空；荷蘭各黨選後則可能須耗時數月籌組聯合政府。

 
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