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《大行報告》德銀：中銀香港(０２３８８．ＨＫ)業績表現強勁 評級「買入」 @ 2012-08-25T12: Back Hot News
Keyword：半年 中銀香港
Concept：中銀香港上半年淨息差
*中銀香港：下半年淨息差擴闊有困難 料全年水平可較去年高
中銀香港公布中期業績，期內淨息差擴闊至１．６４％，按年升０．４３個百分點，較去年下半年升０．２個百分點；帶動淨利息收入按年增２３．７％至１２６．１９億元。
中銀香港(０２３８８．ＨＫ)業績勝預期，惟股價借勢從一年多高位回落，跌百分之一，報２４．５元，跌０．４元。集團半年純利一百一十二億幾港元，減少百分之六。派中期息每股５４．５仙。扣除雷曼迷債准備金淨回撥因素，基本溢利升一成六。期內貸款增加近百分之七，淨息差擴闊四十三個基點，改善到一厘六四，淨利息收入增加兩成四，淨服務費及傭金收入就增加百分之三。證券行野村指，業績反映中銀香港仍具增長潛力，且股息率有四厘，維持買入的投資評級，目標價２８元。報告指，貸款息上升及人民幣清算業務攤薄效應減退，有利中銀香港淨息差擴闊，加上受惠於離岸人民幣貸款，中銀香港是上半年唯一貿易融資增加的本地銀行，認為這兩個因素將推動股本回報動力。雖然問題貸款略增，惟低息及低基數仍有利信貸質素保持。不過，報告指，今次業績的較不利的，是派息比率跌四個百分點，降至五成一，與及今年預測市帳率處於一倍九，略嫌偏貴。
巴克萊預測上半年，大中型銀行中，農行(１２８８-ＨＫ)與民生銀行(１９８８-ＨＫ)的純利跑贏同業，分別有１７％和３０％；而中銀(３９８８-ＨＫ)的增長將會是最慢。巴克萊指，雖然上半年內銀業績不俗，但在第二季已經開始看見淨息差收窄，傭金收入減，以及議價能力弱的情況發生，預計下半年情況將加劇，到明年將進一步惡化。
巴克萊發表報告指，香港銀行受惠於上半年短暫流動性寬松環境，但認為下半年將面臨更多阻力，該行保持對香港銀行審慎態度，首推中銀香港(０２３８８-ＨＫ)。
中銀香港(２３８８)在中期放榜後，股價隨大市回落０．３０元或１．２％，收報２４．６０元，成交２．８９億元，略多於周四創出２４．９５元一年高位的成交額。中銀香港上半年盈利１１２．４億元，減６．３％，扣除去年同期雷曼事件回撥，核心盈利實際增長１６％，代表中銀香港業務正步入人民幣業務帶動淨息差快速增長期。今年是中銀上市十周年，中期息０．５４５元，較去年同期０．６３元減少１３％，主要是去年同期因雷曼回撥盈利大增而增加派息。末期會否增派息賀喜，成為下半年業務表現的關注點之一。
報告指，中銀香港上半年息差為１﹒６４％，按年擴張４３個點子，按半年擴２０點子。增
中銀香港(０２３８８)副董事長兼總裁和廣北於中期業績記者會上表示,淨息差上升,主要是由於人民幣資金在貸款及投資方面的運用均有所擴大,以及企業及個人客戶新造貸款的訂價均有所提高,離岸人民幣業務的近期發展,加上托管帳戶方案的推出,令存放在清算行的人民幣存款減少,使有關存款對集團淨息差的攤薄效應得以紓緩&#６５３７７;他並預料,淨息差於下半年由於存款競爭大,再提高有困難,但全年來說,將較去年有所提高&#６５３７７;

 
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