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分私有化資本方力挺：或引發中概股退市風潮 @ 2012-08-15T09: Back Hot News
Keyword：私有化 分眾傳媒
Concept：公司分眾傳媒 , ３５億美元私有化
曾被渾水狙擊的美國上市內地民企分眾傳媒，獲董事長聯同５家私募基金提出私有化，料涉資逾３５億美元（超過２７０億港元）。消息令分眾在美股價於周一急升８．８５％。上述交易為其在港上市的第二大股東復星國際（０６５６）提供套現４６．６３億元的機會；復星回應時亦認為，私有化計劃屬具吸引力的選擇，但其股價昨逆市下跌逾１％。
分眾傳媒控股有限公司(「分眾傳媒」或「公司」)(ＮＡＳＤＡＱ: ＦＭＣＮ)今日公告，公司董事會已從下述各方收到日期為２０１２年８月１２日的無約束力初步建議書，即方源資本關聯方ＦＶ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ、凱雷集團(ＴＨＥ ＣＡＲＬＹＬＥ ＧＲＯＵＰ)關聯方ＧＩＯＶＡＮＮＡ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ、中信資本旗下基金關聯方ＰＯＷＥＲ ＳＴＡＲ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ、鼎輝投資關聯方ＣＤＨ Ｖ – ＭＯＢＹ ＬＩＭＩＴＥＤ、中國光大控股有限公司關聯方ＣＨＩＮＡ ＥＶＥＲＢＲＩＧＨＴ ＳＴＲＵＣＴＵＲＥＤ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ、分眾傳媒董事長兼首席執行官江南春先生、江先生控股的公司ＪＪ ＭＥＤＩＡ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ，江先生控股的公司ＴＡＲＧＥＴ ＳＡＬＥＳ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＬＩＭＩＴＥＤ(統稱「聯合體成員」)，建議書提議進行「私有化」交易(「交易」)，對每股美國存托股支付現金對價２７．００美元，折合每股普通股現金對價５．４０美元。
《企業並購》分眾傳媒：獲私募基金財團以近３５億美元提出私有化
此前，由私募股權投資者組成的一個聯合體向分眾傳媒提出了私有化建議，交易估值為３６．６億美元。復星國際對分眾傳媒私有化的支持，將加大後者從那斯達克退市的可能性。復星國際持有分眾傳媒１７．２％的股權。
據悉，分眾傳媒董事會已組成獨立董事委員會，專門處理此次私有化交易。該獨立委員會被授權雇傭顧問，包括獨立財務顧問和法務顧問等，以協助此次私有化的進行。目前該獨立委員會還未就如何回應此私有化要約作出任何決定。
里昂證券亞太市場分析師周一發布研究報告，將分眾傳媒的股票評級維持在「買入」(ＢＵＹ) 不變，目標價定為３８美元。報告指出，有關分眾傳媒私有化的談判進程可能至少會進行４到５個月，並要求三分之二的股東支持票才能通過。雖然每股２７美元的 要約價格低於我們所設定的３８美元的目標價，但我們認為這項要約對分眾傳媒的標的資產及其股價的估值來說代表著一種強有力的確認。此外，在分眾傳媒進行談 判的過程中，其股價可能會有上行空間。
分眾傳媒表示，在美國上市的中國概念股，股價表現持續低迷，為公司私有化創造時機。五大私募股權基金，提出以每股２７美元，私有化分眾傳媒。
分眾傳媒已經宣布了每股ＡＤＳ ２７美元的私有化方案，溢價１５％，市盈率為１４倍。該公司預計，２０１２財年第二季度，該公司的非美國通用會計准則淨利潤同比增長２４％至２７％。我們預計，２０１２至２０１５年間，分眾傳媒的利潤年增速將超過２０％。
分眾傳媒表示，包括公司董事長兼首席執行長江南春在內的一個聯合體已向其提出私有化建議，估值約為３６．６億美元。分眾傳媒已收到來自方源資本&#１２２８９;凱雷集團&#１２２８９;ＣＩＴＩＣ ＣＡＰＩＴＡＬ ＰＡＲＴＮＥＲＳ&#１２２８９;鼎暉投資和中國光大控股關聯方的初步非約束性建議書，報價為每股美國存托憑股票支付２７美元現金。分眾傳媒董事會已成立專門委員會評估這項交易，交易的融資方式為債務和權益資本融資。
分眾傳媒私有化退市疑點：低溢價阻礙私有化進程
如果按公告發布前３０天的成交量加權平均價計算，分眾傳媒此次私有化交易溢價３４％。不過，相對於阿里巴巴溢價６０％的私有化，此次分眾傳媒私有化溢價並不高。
就直接預言，將發生更多私有化，他說：「分眾傳媒又被私有化了，ＰＥ基金溢價買入，還有更多的私有化在發生。至少部分ＰＥ認為上市公司的市盈率已低於非上市公司的了。」

 
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