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友邦中期多賺１０％新業務價值增２８％ @ 2012-07-28T05:

Keyword：友邦

Concept：友邦半年 , 亞洲經濟增長

瑞信則指，上半年股市升５．５％，國債息下跌３０點子，加上美元較友邦業務所在地的匯價升值１．４％，預期上半年盈利出現負面意外驚喜機會不大。該行預測，友邦上半年新業務價值增長達逾２６％，惟於去年下半年高基數效應下，相信下半年增長將會放緩。

我們認為，友邦今年業績增長將放緩，其實早於４月時該集團公布首季業績時已略見端倪。截至今年２月底止，友邦第一季新業務價值為２．３２億美元，按年增長２７％，增幅較對上一個財年（即截至去年１１月底止年度）錄得的４０％有所放緩。

故此，該行預期，友邦上半年新業務價值為５億美元，其中第二季為２．６８億美元，按年增長２４％，令上半年新業務價格毛利達４２．４％。預計公司上半年每股派息為０．１２元，全年派息可達０．３６元。(ＣＨ/Ａ)

該行預期，上半年新業務價值增長率，將處於２０至３０％區間中端，但下半年會有所放慢，因去年下半年基數較高。瑞信亦關注新業務保費的增長，因其利潤率處於或高於主要同業水平，且去年下半年新業務保費增長曾放緩。(Ｉ)

友邦（０１２９９）總裁杜嘉祺於中期業績記者會表示，上半年環球投資市場持續波動，但集團業務維持強勁增長，新業務價值增長２８％至５．１２億美元，是半年增長新高。他又表示，會繼續保持漸進及積極的派息政策，中期派息１２．３３仙，料約為全年股息的三分一，即若經營狀況保持良好情況下，全年股息或超過３７仙。

友邦保險(１２９９)中期純利升１０％，符預期&ＮＤＡＳＨ;友邦保險公布截至５月底止中期業績，期內年度化新保費上升９％至１１．９億美元，純利增長１０％至１４．４億美元，中期息每股１２．３港仙。上半年新業務價值上升２８％至５．１２億美元，新業務價值利潤率增加６．６個百分點至４２．６％，內涵價值２８８．４億美元，較去年１１月底增加５．９％。友邦保險自２０１０年１０月於香港上市以來，業績持續增長，基本因素良好，而且目前估值仍合理。根據公司最新數據，友邦現價相當於內涵價值１．４４倍，及新業務價值倍數約１２倍。市場唯一隱憂，乃是母公司ＡＩＧ會否於今年底另一批股份禁售期完結後再度減持。

至於美銀美林表示，料其上半年盈利增長１３％至１４．８億美元，受惠於投資的按市價入帳收益，應有助將其內涵價值（ＥＭＢＥＤＤＥＤＶＡＬＵＥ）７．４％至２９０億美元。上半年新業務價值（ＮＥＷＢＵＳＩＮＥＳＳＶＡＬＵＥ）料增２４％至４．９５億美元，第二季新業務價值增２１．１％，預期新業務價值增長於下半年將放緩至１８．５％。

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