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中國央行本周兩度實施逆回購操作 @ 2012-06-28T12: Back Hot News
Keyword：逆回購 央行
Concept：９５０億元１４天逆回購操作 , ７天降准資金
在６月中旬以來市場資金面顯著趨緊背景下，中國人民銀行２６日發布公告稱，當日央行以利率招標方式於公開市場開展９５０億元的逆回購操作，操作期限為１４天，中標利率為４．２０％。分析人士認為，考慮到逆回購操作時效有限，央行再次降准仍是大概率事件。由於今年以來央行均采取「先逆回購再降准」方式，這種政策組合可能再次出現。
一方面，對Ａ股而言，近期來自管理層的利好仍然層出不求，但投資者對利好的邊際效應逐漸降低。央行２６日以利率招標方式於公開市場開展９５０億元的逆回購操作，由於今年以來央行均采取「先逆回購再降准」方式，本次逆回購增加了後續央行降准的可能。不過市場對此卻反應冷淡，顯然在多次降准未能有效提振國內經濟後，降准預期對於市場的提振作用正在逐漸降低。此外，有媒體報導，目前證監會正在和住房和城鄉建設部共同研究住房公積金的投資運營，並取得了實質性的進展。但考慮到長期資金入市難一蹴而就，其入市的方式與時機難以把握，短期而言，其對於Ａ股市場難以形成實質性的利好作用。
時隔一個半月之後，央行再度展開逆回購。央行２６日公告稱，周二開展了１４天逆回購操作，交易量９５０億元，中標利率４．２０％。這一中標利率較之當日同期限上海銀行間拆借利率(ＳＨＩＢＯＲ)低近６０個基點，凸顯央行引導貨幣市場利率下行的意圖。
●央行逆回購或達２０００億，７月迎降准敏感期。貨幣市場利率６月中旬以來的持續飆升終於促使央行出手。６月２６日上午，央行公告稱，當日進行９５０億元１４天期逆回購操作，中標利率４．２％，為近兩個月來首次逆回購。「６月末存款的大規模增長、７月財政存款增加及公開市場較低的到期量會使７月資金面進一步趨緊，７月央行再度下調法定比率的可能性較大。」中金公司固定收益研究組認為。
張捷具體分析到，「這實際上是給市場釋放了一個信號，央行要開始釋放流動性。而且這次逆回購大概是１４天，給市場造成了一個很強的期待，就是周末有可能降准。接著公布降准消息以後，７天降准資金到位，然後下周一開始等於還了逆回購資金。實際上，這種逆回購資金是為了對沖降准資金波動的一種方式。而降息方面，我覺得還得再等等，因為馬上就到下半年了，下半年銀行貸款提供流動性，把款放出去再降息，這是對銀行利益的一種保護。當然，我倒覺得央行有的時候太站在銀行的立場上去考慮這些問題了。」
而從目前的效果上看，央行昨天實施逆回購之後，貨幣市場利率有所回落，具有指標意義的銀行間市場７天期質押式回購利率，從盤中稍早的大約４．５％降到了４．３％，但仍較上一個交易日上漲了大約１０個基點。
銀行存貸比「半年考」大限將至，貨幣市場資金緊張格局漸現。端午節前最後一個交易日，ＳＨＩＢＯＲ（上海銀行間同業拆借利率）各期限品種全線跳漲。不少銀行間市場交易員近日均表示「借錢難」。除卻銀行間市場的資金趨緊，外匯占款方面，央行數據顯示，５月外匯占款雖然恢復正增長，但增幅僅有２３４．３１億元。市場人士預計，當二季度末資金狀況不如預期，而經濟運行環境改善乏力，年初央行使用的逆回購和降准「組合拳」有望再現。
【財經網(博客,微博)專稿】記者孔馳 盡管央行公開市場操作連續３周淨投放，但中短期資金利率依然呈現加速上漲態勢。業內人士認為，季末等因素導致短期資金供需緊張，僅靠公開市場到期資金難以平抑資金價格上漲，央行通過逆回購為市場輸血。近期下調存款准備金的概率也增大。 ２６日收盤，７天期質押回購加權平均利率上行至４．２８％。北京一交易員稱，進入６月下旬後，銀行間市場拆借資金逐漸困難。多方面因素導致資．．．．．． 請在這里發表您個人看法，發言時請遵守法紀注意文明。

 
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