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【大行報告】中金續吁買海爾電器(１１６９-ＨＫ)，目標價１１．３元 @ 2012-06-05T16: Back Hot News
Keyword：家電 節能 補貼
Concept：６０億元 , 家電節能補貼推廣產品
節能白家電補貼細則出台
內地推出多項刺激經濟政策，包括財政補貼節能家電、汽車下鄉，以及逾百項基建工程上馬等，投資者憧憬刺激措施陸續有來，令Ａ股升１．２％，帶動港股於期指結算前造好，連升第三日，重上萬九關。大市並以近全日高位收市，收報１９０５５點，升２５４點，成交回升至４９０億元，可謂「價量齊升」。內房、基建、水泥、汽車、家電、中資券商股全部有買盤吸納，跌得低殘的內銀股及航運股亦明顯反彈。
根據巴克萊對於中國展望的最新報告指出，包括基建投資增加、結構性減稅與活化民間投資的利好政策下，中國經濟可望於第２季落底，並預測第２季的ＧＤＰ年增率落到７．７％，下半年則逐步走揚。日盛中國內需動力基金經理人葉岦升表示，中國官方推出新一輪的節能減碳補貼達３６３億人民幣，在家電下鄉政策接近尾聲之際，可望再興起一波換家電的熱潮，帶動內需市場的能量。
一大型基金公司投資總監也持有相同觀點。他認為，目前政府面臨兩大目標，第一是促進經濟轉型，第二是延緩經濟下降的速度和時間。前期出台的比如家電、汽車補貼等政策，可視為政府短期的「促銷」行為，是為完成第二目標服務。但長期來看，新一輪的刺激是結構化的，這點從對節能環保和新能源領域的重視程度就可看出，未來投資拉動也將集中體現在ＩＴ、高端設備等行業，催生一批市值千億、萬億元的跨國大公司，傳統的「鐵公基」不會是主流。
周一亞太區股市以全線上升完場，月結前補倉盤入市成動力，並以台股升２．８９％、菲股升１．４２及港股升１．３５％、內地及泰股升１．２％的表現最為突出。內地以補貼推出多項節能產品推動相關產業發展的舉措，市場反應十分正面，並預期人行將配合「放水」，形成兩岸三地股市反彈力度加大。港股略為低開後即在中資挺升下拾級向上，內銀四行、原材料、家電及汽車股成為資金追捧對象，午市更在重磅股中移動(０９４１)重越８０元關強反彈而帶動恆指重上萬九關，以１９,０５５近全日高位報收，全日升２５４點，成交增至４８９億元。期指今結算，料補倉盤續帶動大市反彈。
熱點方面，短線熱錢仍聚焦於政策受益板塊，其中走勢最為出彩的當數建材、鐵路和家電板塊。從短期來看，在需求拉動尚未見到成效之前，政府加大投資是抑制經濟增速持續下滑的最現實選擇。隨著一些重要投資項目的加速開工和推進，鐵路投資可能重回快車道，對建材的需求會顯著增長，建材和鐵路板塊受益是最明顯的。同時，多部委明確將采取財政補貼方式啟動節能平板電視和節能空調的推廣，家電業的政策利好預期兌現，因此在周二出現較大幅度上漲。在政策力保經濟增速的背景下，投資者也嗅到了強周期板塊的修復性上漲機會，資源、房地產、工程機械等板塊在近日也有出色表現。
在經濟持續下行的壓力下，「穩增長」成為一個關鍵詞。近期相關部門接連出台了支持重點產業和促進消費的系列政策。如財政部周一公布了購買節能電視機和空調的補貼細則，初步預計將拉動消費人民幣１３５０多億元。相關部門近期也將出台汽車下鄉、以舊換新等刺激消費政策。在投資方面，發改委４月審批項目達３２８個，遠高於去年同期的１７３個，項目審批速度明顯加快，多集中於農田水利、道路建設、節能環保和鐵路項目。盡管瑞信集團預計中國為應對經濟放緩而出台的刺激措施規模可能為２萬億元人民幣，低於２００８年的４萬億元規模，但投資和消費相關刺激舉措的相繼出台，對於在疲軟的外部條件下中國經濟的穩定發展有著較大促進作用。同時，家電、汽車等消費和多項投資項目都和鋼材的消費密不可分。空調用鋼單耗大約在２０公斤/台，冰箱、洗衣機、電視機單耗在３．５-１２．５公斤/台不等，對家電用鋼的需求拉動約在６０萬噸左右，而鐵路用鋼占鋼材總量的比重為０．７％左右，或對鋼材市場下游構成支撐。
內地財政部、發改委及工信部發出通知，明確將采取財政補貼方式，支援高效節能平板電視和節能空調推廣使用，預計將拉動消費１,３５０多億元人民幣。受消息刺激，家電股普遍向好，創維(００７５１-ＨＫ)升１２．４％、ＴＣＬ多媒體(０１０７０-ＨＫ)升６．５％、海爾電器(０１１６９-ＨＫ)升３．６％、志高(００４４９-ＨＫ)升３．３％。(Ｈ)

 
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