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央行突施６５０億逆回購 「降准」可能性未除 @ 2012-05-04T09: Back Hot News
Keyword：逆回購 央行
Concept：６５０億元７天逆回購操作 , ６５０億元人民幣７天逆回購
有分析認為，央行如此表述說明流動性還未到非常緊張的程度，原本預期在４月的降准時點或會推後。不過分析人士指出，逆回購只是流動性的臨時騰挪，不能根本解決流動性的問題。興業銀行首席經濟學家魯政委則表示，降准能更高效、更有針對性地釋放流動性。
上證《央行意外逆回購６５０億 周小川的「池子」開始放水？》「昨天，央行在公開市場通過７天逆回購向銀行體系注入６５０億元資金。時隔１４周後，央行再度重啟逆回購，但是操作環境與上次春節期間資金緊張狀況不同，當前銀行體系資金面尚處在相對寬松狀態，因而此次逆回購重啟意義顯然不同於前。由於本周五公開市場將有５２０億元資金到期釋放，因此本周央行將向銀行體系注入１１７０億元資金，創下１月中旬以來的最高單周資金投放紀錄。至此，央行自４月以來，雖未進行存款准備金率調整，但是借助公開市場到期資金釋放，共計向銀行體系注入３６８０億資金，接近一次降准所釋放的資金量。」
但是，此次意外逆回購的出現，讓不少業內人士感覺到了推後存准下調預期時點的可能性。有業內人士分析稱，央行啟動逆回購，彰顯其維護市場流動性的意圖，但感覺央行此舉對放松政策有所保留。在流動性尚充裕的時候，央行重啟逆回購釋放流動性，而降准的時點則可能被推後到６、７月甚至三季度初。
１８日，中國人民銀行相關負責人在接受媒體采訪時表示，下一步將靈活調節銀行體系流動性，綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變通、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作，如通過適時加大逆回購操作力度、下調存款准備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。該消息使得央行近期將降准的預期急劇升溫。
周四的市場維持了一種震蕩的格局，繼周三四大新政推升股指大漲之後，短線的震蕩實屬正常，投資者不用過於擔心。消息方面除了四大新政之外，央行繼４月底未進行正回購操作後，又於今日重啟暫停３個月之久的逆回購操作，雖然市場期盼已久的降准尚未實施，但央行穩步增流動性的表態正在初步進入實質階段。由此可見，無論從政策紅利方面，還是從流動性方面，市場都在向著一個好的方向發展。所以，
預計「五一」節前後將成為重要的時間窗口，不排除逆回購和降准同時使用。（１）公開市場到期流動性逐漸減少，未來兩周將進一步降至７３０億元和５２０億元，月度來看５月、６月將依次遞減；考慮到財政存款的繳存高峰、月末、節假日等因素，屆時央行有可能采取逆回購的措施。（２）逆回購期限通常很短，不足以改善整體資金面狀況，存准率下調依然必要。如今年春節期間央行進行了兩起逆回購之後，在２月２４日進行年內首次的存准率下調；（３）３月末攬存高峰過後，銀行體系存款大幅流失，未來資金面或面臨多重壓力，貨幣政策預調微調力度有望加大。報道稱４月前兩周，四大國有商業銀行人民幣存款流失過萬億。存貸比考核壓力下，大行融出資金意願不足也將助推資金利率上行。上周五資金面又出現短暫的緊張，隔夜、７天和１個月的ＳＨＩＢＯＲ相比上一交易日上漲了２０、１５和１０ＢＰ。
５月開市首日大漲後，Ａ股昨日歸於平靜。受淡馬錫減持利空打擊的銀行股拖累大盤，兩市昨日基本收平。交易費用調降消息持續發酵利好券商股，券商、電子信息板塊表現活躍。盡管量能萎縮，分析人士認為，央行重啟逆回購意在穩增流動性，２４７８點不是本輪反彈終點。

 
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