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中國滬深證交所發布退市規定修改草案 @ 2012-04-30T18: Back Hot News
Keyword：退市
Concept：創業板２０１１年年 , 交易所上市公司退市制度
盡管創業板出現退市上市公司，還有待時日。但是，創業板退市制度的正式實施，將對股市產生怎樣的效果，是不容忽視的。
盡管主板退市制度改革已經成為市場人士的共識，但我國主板退市制度一直未能取得實質性進展。分析人士認為，主板退市制度改革主要面臨三大難題：一是擔心退市制度成為中小股民的「絞肉機」；二是我國司法機制不健全，投資者利益受損難以獲得有效的保障訴求；三是殼資源價格居高不下，上市公司難以平穩退市。
華泰證券分析師郭春燕點評指出，創業板退市制度的推出並非為以達到公司退市為目的，而是起到一種震懾和警惕的作用，獎懲分明的機制有利於實現優勝劣汰，積極向上的治理之風。新股發行機制的改革及此次創業板退市制度的實行，可能會降低未來創業板公司的市盈率，估值溢價會有所下降。
中新網４月２３日電，滬深兩市Ａ股今日走弱，滬指收報跌０．７６％，深成指收跌．５４％，退市制度將於５月正式實施影響下的創業板指暴跌５．２５％。相比Ａ股，Ｂ股今日紛紛走強。Ｂ股指指數高開高走，，雖然尾盤有所回落，但截至收盤，Ｂ股指數收報２４７．８６點，漲幅２．３７％。
新華社報道，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，滬深交易所同時發布主板公司退市制度改革方案征求意見稿，意味著主板退市新規則誕生，這是繼新股發行體制改革以來的又一個重大制度變革，對Ａ股將是重大利好。英大證券研究所所長李大霄認為，制度以出乎市場意料之外的速度推出，充分表明監管者改革的決心及態度，也表明了對市場優勝劣汰功能的發揮的期望，他提醒投資者，在新政策的明確導向下，市場的投資功能會增加而投機功能減低，藍籌股價值會被發現，「炒差」、「炒小」、「炒新」投機行為將被遏制。
第三，采取多項制度、措施打擊惡性炒作，淘汰劣質公司。首先，滬深證券交易所加大了對惡性炒作的打擊力度。３月份，深交所查處１個賬戶限制其交易３個月，上交所查處２個賬戶限制其交易３個月。另外，滬深證券交易所陸續調整了上市新股臨時停牌制度，有效限制了新股上市首日的爆炒行為。最後，出台退市機制。創業板退市制度５月１日起實施，未來一批符合退市條件的劣質公司將會直接被清除出市場。
有人對績差公司長期維持上市地位的現象心存不滿，必欲除之而後快，這實在是找錯了情緒發洩的對象。績差公司的問題主要是由於政府人為控制股票的發行，以致其產生了「殼價值」，進而導致股價虛高；假如取消了股票發行的審批制，績差股的股價回歸本位，自然也就不再成為一種令人刺眼的「公害」了。再者，現有的退市制度已經足以促使績差公司產生重組的動機。場內與場外的價差那麼大，企業「保殼」的動機原本就是十分強烈的。人們通常只是看到績差公司在重組中所獲得的利益，而不知其為保殼和重組所付出的代價。直接退市的案例之所以比較少，是因為上市公司在退市制度的壓力下成功地進行了重組。也就是說，現有的退市制度的確已經發揮了它的積極作用。然而，有人卻對此置之不顧，一定要看到更多的退市事件實際發生，這豈不是一種「頭痛醫頭、腳痛醫腳」的思維方式？
媒體近日從消息人士處獲悉，主板退市制度改革方案將在近期對外發布。方案將參照創業板退市制度，基本沿用創業板的規定，特別是針對暫停上市公司恢復上市的情形予以更加嚴格的規定。

 
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