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滬深交易所發布退市制度征求意見稿 @ 2012-04-30T09: Back Hot News
Keyword：退市
Concept：創業板退市制度 , 上市公司２０１１年年
上市公司退市制度改革即將邁出關鍵步伐。分析人士認為，退市制度改革的基本出發點，應是進一步實現市場化，用市場的機制和投資者的選擇來約束上市公司的行為。應豐富退市標准，加快推進退市制度改革。
２０１１年１１月２８日，深交所公布退市方案征求意見稿，方案增加了兩個退市條件，恢復上市審核標准趨嚴。推動上市公司退市制度改革在創業板率先試行，之後在主板和中小板進一步深化退市制度改革，相信這些舉措將有利於促進我國資本市場優勝劣汰機制的形成，有利於遏制市場惡炒績差公司的投機行為，有助於從源頭上保護投資者的合法利益。
可以預料的是，隨著退市制度的完善，未來假重組伎倆將無用武之地。*ＳＴ亞太被稱為資本市場玩偶，自２００６年以來，其歷經４次重組，每一次重組都伴隨著掏空上市公司和二級市場炒股。即便如此，借助非常規手段，公司連續三年每股收益分別是２分錢、３分錢和１分錢。若放到趨嚴的退市制度下，公司或早被退市。(阮曉琴)
當然，由於退市制度涉及方方面面的關系，特別是財務造假問題，不僅公司是直接責任者，保薦機構、保薦人、中介機構、會計師、律師等，也是重要的責任單位、責任人。因此，監管部門還應當加強與相關職能部門、行業協會等聯系和溝通，形成協調機制。一旦發現嚴重的違紀違規問題，除上市公司之外，其他相關責任單位、責任人，也要嚴厲追究。連續造假３次以上者，也必須退出市場。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;不可否認退市制度的重要性，它畢竟是上市公司優勝劣汰的基准，與此前「垃圾股滿天飛，Ａ股盛產不死鳥」的情景相比，無疑是一大進步。但是，經過「上市」和「退市」的輪回，中國股市不應該只剩下一地雞毛和滿目瘡痍。
其三，退市制度的差異。美國股市強調市場化退市。在退市標准上，美國股市采用了財務退市標准和市場化退市標准。除了因並購或私有化原因自動、自主退市外，美國上市公司因達不到持續掛牌的財務標准或市場化標准將會被迫退市，另外還有因法人過失或違法行為導致退市。美股的上市公司必須要有一定的持續盈利能力，不然會遭到終止上市。「殼」在美股沒有意義，上市公司和非上市公司在美國投資者眼中也沒啥區別。這就決定了公司在美國ＩＰＯ，沒有「殼」的價值附加在里面。
如果把股市比喻成一個蓄水池，發行新股上市是「引入活水」，淘汰垃圾股則是「排出污水」，這樣才能保證有健康的水質，退市制度就是股市的「淨化器」。近年來，監管機構相繼出台政策，大力整治內幕交易和投機炒作，退市制度將會從嚴從緊，我們有理由相信，這一制度的實施將有助於形成一種"「追捧優秀企業、打擊劣質公司」的良好投資氛圍，投資者應給予理性的看待，樹立正確的價值投資理念，關注優秀的上市公司，並從中挖掘投資機會。

 
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