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人民幣匯率彈性再擴大出口企業面臨匯率風險挑戰 @ 2012-04-15T10:

Keyword：人民幣匯率擴大

Concept：１９９４年７月中國 , 銀行擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度

國開證券研究中心宏觀分析師杜征征指出，擴大匯率浮動幅度，是人民幣匯率形成機制改革的重要步驟，有助於增加人民幣匯率的彈性、減輕匯率單邊趨勢性運行的壓力。這同時也表明外匯管理部門管理匯率的能力和信心在增強。未來升值幅度減小有利於穩定出口和控制風險。交易主體應增強自主定價和風險管理能力。

人行指出，當前大陸外匯市場發展趨於成熟，交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強，為順應市場發展、促進人民幣匯率的價格發現、增強人民幣匯率雙向浮動彈性，強化市場供需基礎、參考一籃子貨幣進行調節，決定擴大人民幣兌美元匯率浮動區間。

中評社香港４月１５日電／內地匯率改革再現「大動作」。央行１４日發布公告稱，將外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度由原先的千分之五擴大至百分之一。這是自２００５年７月匯改以來，央行第三次調整匯率，也是幅度最大的一次。學者表示，今年人民幣料升值３％，此次擴大人民幣匯率浮動幅度後，人民幣不會出現大幅升值。

人民銀行昨日突然在早上公布，自４月１６日起，即下周一，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由０．５％擴大至１％。這是自２００７年來，單日波動幅度由０．３％擴大至０．５％後的再度擴大。人行在聲明解釋，「目前中國外匯市場發育趨於成熟，交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強，」故此擴大每日波幅，是「順應市場發展的要求，促進人民幣匯率的價格發現，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度建設。」

國際貨幣基金組織總裁拉加德，對人民銀行擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度的決定表示歡迎。拉加德在聲明中表示，她歡迎人民銀行在增強人民幣匯率彈性方面邁出的重要一步，這凸顯了中國平衡經濟增長和讓市場在決定人民幣匯率方面發揮更大作用的承諾。人民銀行１４日宣布，自本月１６日起，將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度，由千分之五擴大至１％。

●２０１０年６月，央行宣布，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，參考一籃子貨幣進行調節；繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。

目前，人民幣對美元的日波動區間為上下０．５％，對於是否有必要擴大日波動區間，業界一直存在著分歧。有報導稱，曾任央行副行長、國家外匯管理局局長等職的全國人大財經委副主任委員吳曉靈認為，人民幣對美元匯率的日波動區間可從目前的較中間價上下浮動０．５％擴大至０．７％。而就在３個月前，吳曉靈還曾表示當前人民幣每日０．５％的波動區間限制夠用，暫時不會調整。興業銀行首席經濟學家魯政委（微博）的觀點則更大膽，他認為這個區間應該擴大到１％比較合適。與之相對的還有另外一種觀點認為，人民幣匯率觸及０．５％上下限的頻率不高，沒有擴大的必要性。

傅思途：坦白地說，我認為人民幣匯率已經接近公允估價(ＦＡＩＲＬＹＶＡＬＵＥＤ)的水平了，如果真的大幅低估的話，會有大量資金湧入的。但除非你有一個市場機制，否則人們無法說清究竟人民幣是被高估、低估還是公允估價，所以需要一個自由浮動匯率制度來加以判斷。

分析人士指出，隨著國際收支結構改善、人民幣匯率逐步接近均衡水平，去年以來人民幣雙向浮動的特征越來越明顯，未來人民幣匯率呈現&ＬＤＱＵＯ;雙向波動、波幅擴大&ＲＤＱＵＯ;走勢已逐漸成為市場共識。

自２０１０年６月中國央行允許人民幣匯率在一定范圍內浮動以來，央行一直在指導人民幣匯率走高。但由於中國貿易順差在近幾個月來大幅減少，人民幣匯率未來走勢越來越不明朗。人民幣兌美元在第一季度下降０．０６％，為兩年來首次出現季度下降。相比之下，２０１１年人民幣兌美元匯率上升４．７％。

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