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歐央行執委:可能購債支持西班牙 @ 2012-04-12T06: Back Hot News
Keyword：央行 西班牙
Concept：西班牙重啟 , 歐洲央行執委科爾表示
科爾還稱隨著經濟回升，銀行逐步退出參與ＬＴＲＯ，超額流動性將隨之會降低。歐洲央行有消除流動性的政策工具，譬如存單。科爾認為歐洲資本市場已被危機所破壞，需要各種政策措施予以修補，並需要一項「金融公約」來令歐洲資本市場恢復常態。對於西班牙問題，科爾表示西班牙政府正在實施改革，因此該地區市場狀況沒有理由不趨於正常化。西班牙資產面臨壓力是市場正常波動的結果，西班牙面臨的形勢肯定會恢復正常，西班牙有解決危機的政治意願，其現在所面臨的形勢顯示市場仍然處於緊張狀態之中。
有海外媒體分析認為，市場對西班牙銀行業資本實力同樣存疑，原因就在於銀行系統正面臨重大的融資問題。報導稱，西班牙銀行業的貸存比率慘不忍睹，高達１４５％。在批發融資大門緊閉的情況下，西班牙銀行業成了歐洲央行信貸工具最積極的用戶之一，其向歐洲央行借入的資金相當於ＧＤＰ的１５％。
歐洲制造業數據不佳，反映美國和歐元區經濟前景差距不斷擴大，將令歐洲央行(ＥＣＢ)保持寬松貨幣政策，並隨著昨日ＲＢＡ明確暗示下月可能降息而重創澳幣，拖累歐元備受壓力，但歐元區公布２月生產者物價指數(ＰＰＩ)較上月升０．６％及較去年同期增長３．６％優於預期，而且中國３月非制造業ＰＭＩ表現穩步回升，樂觀的情緒提振風險資產，並據歐盟執委會指出，葡萄牙財政改革正取得進展，應能夠按計劃於２０１３年重返市場融資，支撐歐元兌美元觸及１．３３６７高點。據金融時報援引歐盟執委會的一份機密報告顯示，義大利縮減赤字目標可能因衰退和高利率面臨風險，需要進一步鞏固措施，義大利工業部長則排除了進一步削減預算的可能性，稱焦點必須放在提振經濟增長上，但市場對歐洲經濟前景脆弱和西班牙負債累累的擔憂日增，導致義大利和西班牙公債收益率上漲，而且ＦＥＤ的會議記錄顯示政策委員暗示沒有推出第三輪量化寬松政策(ＱＥ３)的必要性，激勵美元全面上漲，沖擊歐元兌美元跌至１．３２１２低點。今日市場關注ＥＣＢ政策會議，料維持利率不變。預估今日歐元兌美元阻力於１．３２３０-６０，支撐於１．３１００-３０。
歐盟委員會及多個受債務危機影響較為嚴重的歐元區國家都認為必須擴大救助工具的規模，以提振市場信心。歐元區財長此次會議重點討論是否以及如何讓ＥＳＭ和ＥＦＳＦ合並或同時運行的問題，此外，會議還將對西班牙２０１２年預算計劃進行討論和決定歐洲央行(ＥＣＢ)執行理事會一職。
本周初美聯儲主席貝南克對美國經濟前景作出謹慎評估，提升了出台進一步刺激舉措的預期，美元遭遇打壓。美元指數周二一度降至近一個月低點７８．７７０，但在周三又反彈至最高７９．３４４。受此影響，歐元從１．３３８５的高位回落。美聯儲官員近期講話可以說是主宰了市場波動，而圍繞是否推出新的寬松政策反覆有不同暗示，如此使投資者都非常迷惑；是否有推出ＱＥ３的傾向，則仍需關注近期美聯儲一系列動作以及近期的美國經濟數據。一旦第二季度經濟表現不佳，當下半「扭轉政策」結束後，則尚不可排出新的寬松政策推出的可能。歐洲方面，投資者將密切關注意大利公債標售結果，此次標債計劃發行最多８２．５億歐元公債。周三的報告顯示，意大利和西班牙銀行業者一直在購買公債，其他銀行減少企業貸款，這表明歐洲央行挹注的大量現金尚未提振低迷的企業部門。
美國經濟復蘇的樂觀情緒，降低ＦＥＤ采取ＱＥ３的預期，並推動美國公債收益率大漲而提振美元，另外中國總理溫家寶澆熄了地產業松綁的希望後，導致滬綜指數重挫，打擊市場追逐風險的意願，而且西班牙第四季房屋價格跌１１．２％，為２００７年開始統計以來最大降幅，希臘第四季失業率更升至２０．７％，為１９９８年編制數據以來最高，昨日沖擊歐元兌美元跌至一個月低點１．３００２。數據顯示德國２月通貨膨脹率意外升至２．３％，而德國有４６０家銀行參與歐洲央行(ＥＣＢ)的長期再融資操作(ＬＴＲＯ)，若歐元持續下滑，通貨膨脹在油價上揚下升高，令德國央行總裁魏德曼對ＬＴＲＯ持保留態度，但瑞士央行(ＳＮＢ)宣布維持歐元兌瑞士法郎的１．２０匯價下限，並准備必要時采取進一步措施，提供歐元支撐，另外歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩表示，歐洲做好支持葡萄牙實施必要經濟改革的准備，而且西班牙標售３０億歐元公債，獲得投資人需求強勁，激勵歐元兌美元回升至１．３１１９高點。預估今日歐元兌美元支撐於１．３０２０-５０，阻力於１．３１３０-６０。
過去一周美元上漲１．３１％，美國多項經濟數據顯示經濟穩定成長，尤其初領失業救濟金人數更是來到四年之低點；然而歐債問題又再引起擔憂，西班牙標售債券需求不佳，法國雖順利標售８４億歐元公債，但借貸利率上升，市場態度轉趨保守，資金流向美元資產。歐洲與英國央行均維持利率水准不變，歐洲央行行長德拉吉表示歐元區經濟趨於穩定，但持續關注通膨風險，且西班牙在金融市場融資出現困難，歐系貨幣跌幅較重，歐元下跌２．０６％，先前漲幅較大的波蘭幣及瑞典克朗也都出現回檔修正。商品價格下跌拖累商品貨幣貶值，巴西央行阻升里拉態度稍有放緩，巴西里拉僅下跌０．０８％，澳洲央行維持利率於４．２５％不變，表示仍有降息空間，且二月貿易持續呈現逆差的情況，壓抑澳幣走低０．２８％。中國ＰＭＩ制造業指數連續四個月回升，支撐亞洲貨幣相對強勢，穆迪投資以韓國財政基本面強勁且持續改善、對抗外部沖擊能力增強為由，調升南韓信用評級展望至正面，韓國官方表示一年內可能再獲穆迪調升主權債信等級，韓元逆勢上漲０．１１％，菲律賓通膨來到３０個月之低點，市場預期四月中央行利率會議應維持４％之水准不變，菲律賓披索周線上漲０．３７％，身為避險貨幣的日圓也有近０．５％的漲幅，其余亞幣如星幣、印尼盾及印度盧比跌幅介於０．１３％-０．６３％。(至４/６ 下午５:００)
由於ＥＣＢ兩次ＬＴＲＯ借出約１兆歐元給銀行業，以及希臘二次金援案通過的情況下，歐債危機之極端風險已大幅降低，我們由西班牙及義大利十年公債殖利率均已低於５％，較最高點下降約２００ＢＰ即可看出。加上美日英以及新興國家央行聯手營造的資金因素為本波行情的主要推手。未來若ＥＦＳＦ、ＥＳＭ可合並支援，回補歐元區資產並減碼安全性資產的行情可望延續，但續航力端看企業獲利與就業是否可優於預期，基金投資策略將逢低再行加碼高收益債、新興市場債，以避免追高的風險。
盡管大行力挺歐洲銀行業，但有海外媒體指出，由於始於四年前的樓市衰退局面仍未結束。銀行業成為這場災難最大的受害者，西班牙幾乎沒有一家銀行有能力在信貸市場融資，大部分只能依賴歐洲央行。

 
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