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搶救西債歐銀可能重啟購債 @ 2012-04-12T01: Back Hot News
Keyword：央行 西班牙
Concept：西班牙重啟 , 歐洲央行執委科爾表示
德拉基的講話表現出了對歐元區通脹上行風險的擔憂，令市場擔憂如果通脹上行風險持續上升，這導致歐洲央行采取加息措施從而抑制通脹的上行，而在目前歐元區經濟疲軟以及歐債問題並未得到實質轉變的情況下，歐洲央行采取加息這將對歐元區經濟以及歐債問題產生嚴重的負面影響，因此昨日歐元兌美元大幅下挫。
主權債券憂慮重創歐元，導致歐元/瑞郎今天失守１．２０的關鍵價位，至１．１９９０。這是首次打破瑞士央行於２０１１年９月設定的底線。瑞士央行官員最近幾周的講話暗示，央行將擊退一切突破該底線的努力。我們相信瑞士央行將介入保護１．２０的價位，所以預計歐元/瑞郎震蕩。央行數月以來一直沒有干預市場的事實或許暗示著其決心正受到挑戰。但在主權債券憂慮升溫的環境中，像瑞郎這樣的避險貨幣將繼續上漲。
所以目前來看，市場風險情緒也要關注歐債危機，特別是西班牙情況，若是西班牙情況惡化，那麼歐元走勢難言走強。雖然最近剛敲定第二筆１３００億歐元援助計劃的希臘，又開始向歐盟&ＬＤＱＵＯ;哭窮&ＲＤＱＵＯ;。據路透社消息，希臘總理帕帕季莫斯３月３０日在接受意大利《２４小時太陽報》采訪時表示，希臘不能排除需要第三次援助的可能性，他說：某種形式的援助可能是必要的，但我們在努力工作避免這種事情發生。
數據顯示，歐元區４月ＳＥＮＴＩＸ投資者信心指數從３月的-８．２跌至-１４．７，低於-８．１的預期水平。德國聯邦統計局公布的數據顯示，德國２月季調後貿易盈余為１３６億歐元，與市場預期相符，較１月份略微收窄。德國１月修正值為盈余１５１億歐元。歐洲央行(ＥＣＢ)管理委員會委員諾沃特尼昨天表示，近期而言歐元區不需要另一輪三年期再融資操作(ＬＴＲＯ)的支持，但不能排除未來有這個需要。
歐元經濟數據：歐元區３月服務業采購經理人指數終值市場預期為４８．７，結果為４９．２；３月綜合采購經理人指數終值市場預期為４８．７，結果為４９．１。歐元區２月零售銷售月率市場預期為-０．２％，結果為-０．１％；年率市場預期為-０．１％，結果為-２．１％。歐元區４月央行利率決議市場預期為１．００％，結果為１．００％，符合預期。
歐央行４月利率決議因復活節而從周四提前至周三。歐洲央行自去年末開始已通過２輪ＬＴＲＯ操作 (３年期低息貸款) 向金融系統注入逾１萬億歐元資金，金融業狀況得到穩定，但目前經濟仍未有顯著改觀，南部經濟體特別是西班牙目前的狀況並不令人滿意，歐洲央行在此時應不會很快收緊政策；但是否會更放寬亦需要權衡多個因素的影響： (１) 近期油價上漲暫時推高通脹，今日公布的歐元區２月生產者物價指數年率為３．６％，月率為０．６％，均高於市場預期； (２) 歐元區內政策亦存在分歧，北部以穩定為導向，而南部尋求短期成長。
瑞銀認為，西班牙未來面臨的挑戰主要有以下方面：首先是切實履行２０１２年財政預算仍需相當大的努力、仍存在相當的不確定性；其次是２０１２年經濟將陷入-２％的深度衰退；第三銀行體系仍需進一步減記貸款和房地產相關資產、加大撥備，並且銀行體系需要做出持續的努力來調整其資產負債表，一方面繼續去槓桿；另一方面將資金來源由不穩定的短期批發資金（如銀行家市場拆借、歐洲央行拆借、商業票據等）轉變為較穩定的資金（如定期存款、長期債券等）。
隨著德國十年期國債收益率升至英國、瑞士、丹麥、瑞典、美國和日本之上，固定收益投資者正打賭德國最終將與它的其他歐元區伙伴形成財政聯盟，或者由於歐洲央行不願意無限制地在二級市場上購買主權債、歐元區終將瓦解。
ＶＡＭＶＡＫＩＤＩＳ稱：「各國央行施行的儲備多元化對歐元是有利的，但目前市場卻開始拋售歐元。而鑒於美國的量化寬松政策(ＱＥ)和歐債危機，歐洲央行似乎無法決定歐元趨強還是趨弱。預計，歐元兌美元匯價將維持１．３０附近，並伴有下行風險。

 
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