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ＱＦＩＩ擴容維穩Ａ股 外資抄底論不可取 @ 2012-04-06T10: Back Hot News
Keyword：ＱＦＩＩ Ａ股
Concept：３０００億元人民幣 , 新增５００億元人民幣ＲＱＦＩＩ投資額度
近日證監會宣布，經國務院批准，證監會、央行及外管局等決定新增ＱＦＩＩ投資額度５００億美元，使ＱＦＩＩ的總投資額達８００億美元；同時，增加ＲＱＦＩＩ投資額度５００億元人民幣，且允許試點機構用於發行人民幣Ａ股ＥＴＦ產品，投資於Ａ股指數成份股並在港交所上市。
４月３日，管理層宣布ＲＱＦＩＩ投資額度新增５００億元，合計至７００億元；ＱＦＩＩ投資額度新增５００億美元，總投資額度達到８００億美元。雖然其對Ａ股市場有利好刺激，但持續的時間恐怕很短暫。從２００２年推出ＱＦＩＩ試點，投資額度４０億美元，到２００５年７月ＱＦＩＩ投資額度增加６０億美元至１００億美元，再到２００７年１２月ＱＦＩＩ投資額度擴大至３００億美元。不難發現，之前２次（ＱＦＩＩ試點和投資額度擴大至３００億美元）並未改變Ａ股市場的調整走勢。
２００２年試點推出初期，ＱＦＩＩ總額度為１００億美元。２００７年，根據第二次中美戰略經濟對話成果，我國將ＱＦＩＩ總額度增加到３００億美元。目前，共有１５８家境外機構獲得ＱＦＩＩ資格，其中商業銀行２３家，證券公司１３家，資產管理公司８２家，保險公司１１家，其它類機構(捐贈基金、主權基金等)２９家。從地域上看，ＱＦＩＩ分別來自２３個國家和地區，其中亞洲７６家，歐洲４８家，北美３２家，澳洲２家。外匯局已批准１２９家ＱＦＩＩ累計２４５．５億美元投資額度，其中１０４家ＱＦＩＩ已匯入資金進行投資運作。截止３月２３日，全部ＱＦＩＩ賬戶資產合計２６５６億元，其中股票、債券(國債、公司債、可轉債)和銀行存款占比分別為７４．５％、１３．７％和９．６％，ＱＦＩＩ持股市值約占Ａ股流通市值的１．０９％。已有１１家商業銀行開展ＱＦＩＩ托管業務，包括７家中資銀行，托管資產１０５２億元；已有２２家國內券商為ＱＦＩＩ提供經紀業務。
清明節後首個交易日，雖然亞太主要股市在美股ＱＥ３難產的消息下紛紛受壓，但Ａ股在合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）投資額度增加，以及先前公布的３月制造業采購經理指數（ＰＭＩ）勝預期等利好消息下，大幅反彈，滬綜指收報２３０２點，漲１．７４％，為近兩個月最大單日升幅。
不過，利多因素也在積聚，並開始主導短期市場。繼養老金入市政策日趨清晰後，近日證監會宣布ＱＦＩＩ與ＲＱＦＩＩ投資額度大幅擴容，供求關系平衡的信號已經開始浮現。雖然我們認為其進入Ａ股市場將是持續、漸進的過程，但短期有利於市場信心的提振。同時，我們認為養老金、ＱＦＩＩ以長期投資為主，有利於改善投資者的投資理念，並支持低估值藍籌股的下一階段表現。
中國經濟網報導，國家外匯管理局指出，合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）一直對大陸資本市場保持高度興趣，即便去年Ａ股表現不佳，ＱＦＩＩ對Ａ股仍維持較高的投資比例。且近期多國央行批准ＱＦＩＩ投資額度，可望加碼Ａ股市場。
Ａ股的復蘇，既要靠制度性建設，也需要外援，ＱＦＩＩ制度就是引入外援最佳的途徑。今年，Ａ股引入外援的力度進一步加大，頂級的外援———各國的央行也開始到Ａ股市場尋求投資機會。據國家外匯管理局公布的統計數據，多國央行近日獲批合格境外機構投資者(ＱＦＩＩ)投資額度，其中包括泰國銀行、韓國銀行等，兩國央行獲批的投資額度都是３億美元。
清明假期我們的管理層仍不忘釋放利好，證監會宣布新增ＱＦＩＩ額度５００億美元，同時新增ＲＱＦＩＩ額度５００億元人民幣，這意味著Ａ股市場將迎來超過３６００億元人民幣的長期投資資金。

 
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