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３月非制造業ＰＭＩ微升至５８％保持穩定增長趨勢 @ 2012-04-04T11:

Keyword：ＰＭＩ中國

Concept：升至６個月 , ２０１２年３月份中國制造業ＰＭＩ

此前，中國物流與采購聯合會與國家統計局聯合公布的官方ＰＭＩ指數已經從去年１１月份的４９％，升至２月份的５１％，連續三個月回升。

澳大利亞數據同樣吸引不了人們的眼球。制造業ＰＭＩ已連續第三個月跌破５０大關，取得４９．５，表明澳大利亞經濟仍受到礦業的拖累。分項中，產出、新訂單和供應商交貨均下滑，但就業和庫存分項上漲，對本周四公布的就業報告或許是一個利好的信號。整體來看，預計澳儲行明日將維持利率不變。３月通脹壓力仍受到良好壓制，ＴＤ證券的通脹衡量指數月率從０．１％升至０．５％，但年率從２．０％降至１．８％。

野村(ＮＯＭＵＲＡ)經濟學家張智威稱，中國政府正面臨放松政策的壓力。他表示，３月份匯豐中國ＰＭＩ數據僅僅是中國近期公布的又一個疲軟經濟數據；中國之前公布的今年前兩個月貿易和銀行貸款數據也令人失望。

周日公布的中國３月官方制造業ＰＭＩ升至一年高位５３．１，提振了市場情緒，推動澳元兌美元周一亞洲早盤大幅跳空高開逾１００點至１．０４５５盤中高點，但隨後公布的澳大利亞２月營建許可月率遠低於預期；３月ＴＤ-ＭＩ通脹指數年率增長降至兩年低點，且低於澳洲聯儲長期通脹目標２％-３％區間，表明澳洲聯儲(ＲＢＡ)有下調利率的空間，打壓了市場的樂觀情緒，澳元隨後有所回落。

英鎊兌美元周一觸及四個半月高位，英鎊貿易加權指數則升至１３個月高點，此前該國公布意外強勁的制造業指數，暗示該國經濟料能避免滑向衰退。分析師稱，借力於利好技術前景，且如果本周公布的其他采購經理人指數(ＰＭＩ)數據高於預期，英鎊漲勢可能持續。不過鑒於市場臆測英國央行可能仍考慮推行新一輪量化寬松政策以刺激成長，多數投資者可能會對過度推高英鎊持謹慎態度。英鎊兌美元升至１．６０６２美元的高位，為１１月中迄今最高，此前ＰＭＩ數據顯示，英國３月制造業活動擴張速度為１０個月來最快，高於分析師預期。根據ＢＯＥ數據，英鎊貿易加權指數周一升至１３個月高位８２．０，為２０１１年２月迄今最高。市場將關注周二和周三分別公布的英國建築業與服務業ＰＭＩ數據，以此判斷該國經濟狀況．分析師表示，若服務業數據較強，則有可能引發英鎊短期漲勢。服務業占英國經濟約７０％比例。

歐元兌美元方面，上周表現頗為穩定，雖然周中連日小幅承壓，一度低見１．３１３３，但周五亦承著美元回弱下，而重新攀升，更觸及兩周高位１．３２９３，收報１．３２７１；只是仍見受限於近月的短期阻力１．３３水平。上周四中國和歐元區兩大經濟體公布數據顯示制造業下滑，疲弱的ＰＭＩ調查突顯歐元區面臨經濟衰退風險，二線國家公債走勢也有新問題跡象。至於匯豐３月中國制造業ＰＭＩ初值降至四個月低位４８．１，令投資人對全球經濟成長風險的憂慮加重，拖累澳元、紐元等商品貨幣下滑；但歐元的有限跌幅卻正好反映其堅韌性。迎接本周歐元能否仍然平穩過渡，則要端視西班牙和意大利債券的標售結果，以判斷歐元區二線國家擔憂重燃是否具有依據。上周此兩國的公債價格均見下跌，因擔心西班牙在恢復財政方面進度緩慢。１０年西班牙公債收益率周四曾升至兩個月高位的５．８３７％，指標１０年期意大利公債收益率則於周五攀升至５．５６７％的三周多高位，雖然兩著在周五尾盤均見回落，但仍反映著投資人的部份緊張情緒。另外，本周市場將繼續關注德國經濟數據表現，歐洲財長會議亦受到矚目。歐元區外交官員上周表示，歐元區財長本周可能在哥本哈根就總計約７０００億歐元的救助資金更接近達成一致。至於美元方面，過往風險意願上升，美元會下滑，但今年這個局面似乎出現扭轉，美元更傾向得益於風險的發展，因美國數據近期基本上比市場廣泛預期的為好；反之，一旦美國數據未能樂觀，則會觸發美聯儲推出第三輪量化寬松政策的可能性，從而稀釋美元價值。本周美國將會公布一系列地區制造業相關指數，而歐美的消費者信心指數將有助於衡量經濟活動和信心。

值得留意的是，中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心於周末發布３月份中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）為５３．１％，按月上升２．１個百分點，已是連續四個月上升，其中，新訂單指數升幅逾４個百分點，反映市場需求回暖，生產經營活動加快。然而，商品貨幣今早反彈後見獲利回吐，澳元兌美元今早一度高見１．０４７１，惟現時已回軟至１．０４００；紐元兌美元一度升至０．８２４６，惟現時回軟至０．８１９４，反映向上阻力較大，我們建議投資者暫維持觀望。

繼中國３月份ＰＭＩ指數急升２．１個百分點至５３．１後，周一美國３月ＰＭＩ指數也從２月的５２．４升至５３．４，高於預期的５３點，向市場發出的明確信息是美國產業持續擴張，令市場憧憬周五公布的就業情況續改善，支持道指、標普保持上周尾市的升勢延續。美、中為世界經濟第一、二大經濟體，兩國ＰＭＩ數據理想有利風險資金續投股市、商品市場。

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