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澳大利亞央行繼續維持基准利率不變 @ 2012-04-04T02:

Keyword：維持利率澳洲央行澳元減息率不變

Concept：２４位經濟 , 澳洲央行維持利率不變

澳元上周維持受挫，受到月末與季末賣盤打壓，澳元兌美元在３月份已下跌超過３％，但整個第一季度仍告上漲。中國周末將公布制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)，對數據料顯示制造業步伐放緩的擔憂給澳元構成壓力。另外，市場揣測澳洲央行本周二可能調降當前４．２５％的利率，這亦損及澳元。銀行間利率期貨顯示，澳央行４月３日會議降息的機率約為３８％，不過多數分析師預計央行會按兵不動。澳元兌美元上周四一度低試至１．０３關口，至周五仍收盤於附近水平至１．０３４１。

鑒於澳洲礦業４,５６０億澳元的天然資源導管計畫未能挽救制造業的頹勢，觀光業亦受澳元升值打擊，愈來愈多投資人預料澳洲央行總裁史蒂文生會於下個月調降利率。不堪歐債風暴沖擊國內經濟，澳洲央行上季連續２度降息，系２００９年來首見。

澳洲央行維持利率不變於４．２５％暗示最快

上周澳元的疲弱已經體現了上述利率預期的變化。筆者認為市場目前似乎正在預期減息。若澳儲行維持利率不變，這種情況的可能性似乎較小，澳元可能在短期內全面受到支持，因為市場已經消化了利空因素。筆者認為利率決議公布後，澳元上漲的可能性大於下跌的可能性。另外值得一提的是，在目前市場對中國經濟負面情緒嚴重的情況下，中國央行可能在短期內意外減息，以此減少經濟硬著陸的擔憂。

澳儲航維持利率在４．２５％不變，並在聲明中指出，在考慮減息前需要分析通脹數據（將於４月２４日公布）。增長確實低於預期，但還沒有看到全球進一步放緩的跡象。房地產市場仍低迷，雖然出現了一些穩定信號。另外，澳大利亞的貿易似乎已達到頂峰。聲明後澳元緩慢下滑。

澳洲統計局公布２月就業報告顯示，經季節調整的就業人口意外減少１．５４萬人，市場原先預估為增加０．５萬人；經季節調整的失業率為５．２％，符合調查預估，經季節調整後全職就業人口維持不變。上周早段，澳洲央行宣布維持利率不變，但表示失業率持續上升可能會導致該央行再次降息。另外，中國周五公布的通脹數低於預期，引發該國將進一步放寬政策的希望，這幫助抵消了澳洲貿易報告意外疲弱對澳元構成的拖累。澳洲１月經季節調整的商品/服務貿易收支為逆差６．７３億澳元，遜於路透預估的順差１５億澳元，出現逆差的部份是因為對中國的出口受農歷假期沖擊，而黃金船運驟降。中國居民消費價格指數(ＣＰＩ)同比增幅縮減至３．２％的２０個月低點，低於分析師預估的增長３．４％，為政府在必要時候放松貨幣政策留出空間，這在一定程度上支撐澳元。

澳洲經濟在去年第四季成長幅度僅為區區０．４％，因企業支出自紀錄高點下滑．該數據打壓澳元走低，並保留了澳洲央行進一步降息的可能性。第四季ＧＤＰ較前季增幅僅為分析師預期的一半，但這很大程度上是因為谷物出口導致農產品庫存驟減。經通脹調整後所有產品與服務的總價值為３３７０億澳元，較上年同期增長２．３％，與分析師預期十分接近。ＧＤＰ數據對澳洲央行的樂觀情緒是個打擊，該央行本周維持利率在４．２５％不變，因為預期經濟增長將會好轉。周三稍早，澳洲央行副總裁洛威表示，該國相對較高的利率水平和澳元匯率，對於避免重蹈此前礦業榮景時期通脹驟升的覆轍是有必要的。然而他也指出，如果澳元匯率居高不下的壓力導致失業率持續上升，就有進一步放寬政策的空間。

澳洲央行在３月６日舉行的議息會議上宣布維持指標利率在４．２５％不變，在預期實現效應的影響下，澳元當天出現大幅回調。７日公布的去年第四季度ＧＤＰ數據為季環比增長０．４％，不僅大大低於此前的數據１％，也低於預估值增長０．８％。８日公布的２月就業數據顯示，就業人數減少１．５４萬人，差於預期的增加５０００人。差於預期的經濟數據均只對澳元走勢形成短暫影響。總體來看，支撐澳元上漲的一個重要前提是澳洲經濟的優勢，但這一優勢正在減弱，中國低於預期的２月經濟數據也令澳元獲得的支撐減少。在經歷對澳元的一輪投機性追捧後，市場正在重新評估澳元匯率的含義，預計未來一段時間，澳元再創新高的可能性很小，短期內有回踩２００天均線的可能，目前該線在１．０４附近，但由於市場風險情緒的改善，澳元並不存在大跌的基礎，維持高位震蕩的幾率較大。

歐洲午盤，歐洲央行如預期維持利率於１％不變，且歐洲央行總裁德拉基在新聞發布會上稱經濟已經呈現初步持穩的跡象，上調２０１２、２０１３年的通脹區間，並預期通脹在２０１２年將維持在２％上方，上行風險仍然存在，不過２０１３年將回落至２％下方。總體來講，歐洲央行本次政策聲明略顯強硬，令市場情緒繼續好轉。澳元兌美元也因此進一步上揚，觸及１．０６７０盤中高點，但同時德拉基在講話中下調２０１２年歐元區ＧＤＰ增速為-０．５％到０．３％之間，之前預計為-０．４％到０．１％之間，令市場情緒略微受壓，拖累澳元兌美元反轉走低至１．０５９０水平。但隨後希臘官員表示債務互換進展良好，這將限制匯價跌幅。目前，市場繼續希臘債務互換的進展。

即得留意的是，澳洲央行今日稍後時間將公布議息結果，市場預期澳儲行將維持利率在４．２５％不變，如最終結果出符市場預期，或對澳元走勢有較大影響。

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