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千億養老金 試水 委托投資 債市更受益 @ 2012-03-22T11: Back Hot News
Keyword:養老金
Concept:廣東千億養老金委托社保基金投資運營
《投資達人》市場期待已久的內地養老金入市計畫,終於邁出重要一步,廣東千億養老金獲
點評:廣東與社保理事會簽署養老金投資委托協議,標志著養老金入市正式啟動。有新的增量資金入市是確定的中長期利好無疑,但短期影響可能已經有限,市場漲跌並非由單一因素影響。具體來看:一.市場對此預期已久,並在前期反彈行情中做出反應,情緒上的影響有所減弱;二 .養老金將更多配置到固定收益類產品,初期允許進入股市和實際進入股市的比例可能很小;三.市場短期受困於基本面影響,無風險收益率回落的作用也開始趨弱;四.可以確定債市受益更為明顯,對風險偏好較低的資金而言股市相對吸引力下降。
至今全國地方養老金結余已累計近 2 兆元,卻沉澱在地方財政專戶里,僅能存銀行、買國債,收益長期不敵通脹隱形縮水。專家稱,這是全國首個交由全國社保基金理事會托管的地方性社保基金,也標志著廣東千億社保基金邁出了入市的關鍵性一步,全國地方性社保基金入市的大幕或將拉開。業內估計江蘇、浙江、山東等養老金結余超 1000 億元的省份下一步納入試點的可能性較大。
浙商證券(ZHESHANG SECURITIES)分析師王偉俊表示,即便會選擇投資於部分股票,社保基金入市的過程也將非常緩慢。
戴相龍還表示,養老金入市這是一個趨勢。現在說養老金入市買股票有風險,是因為現在股市並不好。但實際上,養老金存入銀行也是有一定風險的。他同時表示,雖然目前中國股市漲跌起伏無法判斷,但中國經濟整體是好的,資本市場也在逐步完善,因此中國股市長期來看是上升趨勢。他還稱,養老金也不是完全買股票。其中有45%左右用於固定回報類的投資產品,比如銀行存款、國債等。投資股票的比例約為30%,而且是有長期價值的投資。
兩會期間,內地養老金入市終於確定,而地方政府已經開始研究其組合式投資運營。官方《中國證券報》報道,目前部份省份,正著手研究地方社保資金組合投資;多個余額逾500億元人幣的社保大省,存在急迫的投資需求。
去年初雙匯瘦肉精事件發生後,公司市值縮水144億,169支基金卷入其中;年底的重慶啤酒更讓資產管理業顏面無光,一時之間市場上對機構法人專業水准的質疑聲此起彼伏,但這歸根結底還在於A股市場特殊的結構。數據統計顯示,目前A股市場的機構投資者規模明顯偏小,整個市場中自然人交易量占85%左右,而歐美等先進市場中機構投資者占有的市值達70%左右。去年,我國公募基金規模縮水至2.1萬億,僅約占市值的10%,社保基金、企業年金等長期資金的市值占比目前不到5%。機構法人的資金規模偏小,市場上專業的投資氣候尚未形成。在這樣的情形下,若養老金委托機構投資入市,則不但能引導長期投資,替代目前投資者短線進出的價差交易觀念,也可讓換手率進一步降低,增加A股長期投資的魅力。
記者發現,對於養老金入市,亦存在風險過高等不少質疑之聲,證監會研究中心主任祁斌對此曾表示,“這決不是簡單地鼓勵老百姓或養老金沖到股市里買股票,而是強調國家層面的一整套的機制建設。與養老金投資相關的制度建設,需要通過資產配置、管理人選擇、風險管理、績效評估等一整套方案,通過專業投資者來進行投資,才可能實現較為穩定的回報。”
傳聞多時的養老金入市消息,終於得到確認,國務院批准廣東省將1000億元(人民幣.下同)養老金交由社保基金代為投...

 

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