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養老金入市不等於入股市 @ 2012-03-22T06: Back Hot News
Keyword:養老金入市
Concept:4600億廣東養老金 , 1000億元委托全國社保基金理事會
21日看盤必讀:養老金入市短期影響或已削弱
對於市場憧憬的養老金入市問題,我想這個事情應該有個過程。從美國的實踐經驗看,一個龐大的養老金入市計劃從提出到正式進場,花了五六年時間,我們所花費的時間也不會短。現在,我們剛提出計劃半年時間,面對一大把問題,相信沒那麼簡單就能搞定。所以,對於養老金入市咱們還是要冷靜一點,多看少動。
養老金入市宜早不宜遲
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示,近期大陸經濟基本面與資金面偏弱,使得大中華股市呈現高檔休息狀況,但由於全球股市持續上升、歐債風險趨緩,使得投資人對於未來形勢好轉的信心不減,加上大陸政策態度積極,近日養老金入市計畫再度成為市場焦點,並可望帶動大中華股市投資動能。以目前大陸國企職工養老金結余約人民幣1.9兆元,而養老金入市的比例很可能參照企業年金的相關辦法,也就是投資股市上限可達30%,推算最多將有人民幣5,800億元資金可望入市。
李迅雷:如果純粹從學者的角度而言,養老金入市應該是合適的。首先,雖然是保命錢,但不通過資本運作難以實現保值增值。中國養老金最大規模只有3萬億元左右,占GDP的比重不足7%,而美國養老金規模非常大,大概超過18萬億美元,占GDP的比重達到120%,美國養老金能夠達到如此規模主要還是通過資本運作。其次,目前A股估值水平處於歷史低點,有很多估值偏低、質地優良的上市公司值得投資。所以,作為一個理性的投資者,尤其是機構投資者,就應該是在市場低迷的時候介入,而不是在市場高漲的時候介入。從上述兩個角度來看,我覺得養老金都應該參與到資本市場中去。
養老金入市不要自作多情
對養老金入市這個問題的爭論,正方觀點是以美國股市為參照的,如果我們的股市也能像它們一樣能夠帶來穩定的分紅,那麼引入養老金既有利於股市長期向上,也能夠給養老金本身帶來豐厚回報;反方觀點則是基於目前中國股市不分紅這個特點而言的,顯得相當正確。但這兩者都是典型的靜態觀點,忽略了投資者也會影響分紅政策。養老金代表著一大批風險厭惡型資金,如果它們不入市,那麼市場中的參與者大多是風險偏好型,他們就沒有動力去要求上市公司分紅;如果養老金入市,那麼市場參與者的風險偏好結構就會發生轉變,給上市公司的分紅壓力就會增加。
全國人大常委、民建中央副主席、經濟學家辜勝阻昨日接受證券時報記者采訪時表示,目前,有關部門應該對養老金入市問題認真加以研究,應當在保證安全的情況下研究如何保值增值問題。
正如一些分析師所言,“養老金入市或新股發行制度改革,任何一個能夠看到的改革,都會讓牛市啟動。”更重要的是,對資本市場而言,養老金入市是治市而非托市、救市,能從多個層面促使監管部門加快治理股市制度積弊,推動市場基礎性制度的建設和變革。

 

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