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周小川直言降准 空間大 分析師稱3月或有一次 @ 2012-03-13T14: Back Hot News
Keyword:周小川 空間 存准率 調整
Concept:央行行長周小川 , 調整存款准備金率空間
中國人民銀行負責人12日就「貨幣政策及金融改革」問題回答中外記者提問。央行行長周小川表示,從理論上講,存款准備金率調整的空間非常大,但其調整並不意味著貨幣政策的放松或收緊;是否使用利率工具要注意考慮對資本流動的影響。央行副行長胡曉煉表示,有序推進利率市場化進程。央行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示,增強人民幣雙向波動的彈性的條件日臻成熟,中國將繼續投資歐洲市場。央行副行長劉士余表示,各家銀行對個人居民首套自住普通商品住宅的貸款必須予以保證。
中國人民銀行行長周小川周一公開表示,一九九○年代末期中國存准率一度低到六%,相形之下,目前還有二十%,因此有足夠的空間再調降,以支撐融資成長。不過周小川也表示,雖然調整存准率的空間很大,但仍須取決於收支平衡以及金融市場的流動性。
點評:周小川昨天的講話還涉及了利率,但無論是存准率還是利率,都沒有透露下一步可能的變動方向。上述都是談了理論上的大框架,市場基本上無法從這些談話內容獲得有助於投資的直接有效信息。關於存准率調整並非政策松緊而是對沖外匯占款的內容,可以讓市場了解,貨幣政策的松緊要結合存准率影響和外匯占款變化等各綜合因素後才能做出判斷。從實際情況來看,近兩月信貸增長低於市場預期,需求側疲弱影響可能較大,因此預期降存准率,似乎引導資金價格下行能起到更好的作用。
但周小川認為存在空間並不就是可以隨意調整,還要看必要性,要看市場流動性狀況,這個流動性狀況又與外匯占款和國際收支平衡有關系。
中國央行行長:理論上調整存准率的空間很大。中國央行行長周小川周一稱,從理論上講,調整存款准備金率的空間可以非常大,但是否調整存款准備金率具體還要取決於國際收支平衡等因素。周小川也表示,市場供求關系對於匯率的形成正在起到越來越重要的作用;總的來講,人民幣匯率越是接近均衡點,市場供求就會起到更大的作用。
雖然,周小川透露存准率可以下調的空間很大,但最終要睇外匯占款、國際收支平衡等因素,加上1月外匯占款增加,2月數據未公布惟已下調存准率,或顯示2月資金有淨流出現象,3月數據要4月才公布,即短期內下調存准率的機會不大。
「周小川」今天在中國第十一屆人大五次會議新聞中心舉行記者會說,北京當局持續密切觀察歐債危機及影響中國經濟的全球金融因素。不過,目前當局並無意進行重大政策的改變。他還說,銀行存准率的調整會依市場導向,以漸進方式進行。不過,他沒有說明細節。
談及今年價格型工具的使用,周小川表示,央行會特別關注價格型工具對跨境資本流動的影響。至於數量型工具,比如下調存款准備金率,周小川認為,從理論上來說存款准備金率的下調空間很大,上世紀90年代末期存款准備金率曾低至6%,其他一些國家的存款准備金率還有過更低水平。但是否有必要下調存款准備金率,取決於市場流動性狀況,而流動性狀況又和外匯占款、國際收支平衡有關系,因此存款准備金率工具的運用,主要與外匯儲備增減所產生的對沖要求有關。「在絕大多數情況下,存款准備金率的調整並不表明貨幣政策是松或是緊。」周小川說。

 

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