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《外資精點》大摩：關注雅居樂現金流情況，惟升目標至１０﹒９元 @ 2012-03-09T13:

Keyword：雅居樂

Concept：３１０億元 , 雅居樂２０１３年

【明報專訊】碧桂園（２００７）業績會次日出其不意配股抽水，拖累大型內房股一日急跌８％至１０％。近日再有投資機構向本報透露，雅居樂（３３８３）和&#Ｘ６０５２;大（３３３３）最大機會接力配股，待業績公布之後的敏感期結束，分分鍾有可能抽水。昨日雅居樂主席陳卓林表示，有必要降低淨負債率至六成以內，隨時做好集資准備，不排除配股。

新浪財經訊０３月０８日消息，雅居樂公布２０１１年度業績，截至去年１２月底止，集團淨借貸對總權益比率為６１．９％，較上年底的４９．６％增長１２．３個百分點。總借貸對總資產比率為２６．９％，按年下跌２．８個百分點。

雅居樂副總裁劉華錫於業績發布會上表示，今年公司計劃開工量約３８３萬平方米，冀竣工３９７萬平方米，具體將視乎樓市情況調整，若銷售減緩將放慢施工進度。

瑞信發表報告，將雅居樂的評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價由７．１元上調至７．５元，主因其資本開支降低。

雅居樂(３３８３)旗下中山「雅居樂．約克郡」上周來港展銷，反應理想。

春節過後各內地房地產商都整裝待發，雅居樂（３３８３）昨對港人開售位於珠海新盤「約克郡」，預計項目總值約１８億元（人民幣，下同），共有２８００個單位，入場價為３９萬元，目前已售三分之一。本港買家最高可獲９３折優惠，據悉樓盤自去年１１月開售以來，已加價５％至９％。

不過，該行指碧桂園現時估值不吸引，建議投資者換馬至其他該行評級為買入的內房股，如恆大(０３３３３)及雅居樂(０３３８３)，同樣涉足於限購令城市較少。碧桂園現價相對於２０１２年底資產淨值有４１％折讓，市盈率為７．７倍；恆大則有５５％折讓，市盈率４．９倍；雅居樂則有４８％折讓，市盈率６．２倍。

雅居樂也於２０１１年４月２８日發行了５億美元的５年期可換股債券。雅居樂２０１１年中報顯示，雅居樂一年內需要償還的債務近６０億元，而雅居樂賬面現金為５０億元。雅居樂２０１１年下半年起銷售已經顯露出疲態。由於項目過於集中於廣東和海南，雅居樂２０１２年的銷售情況充滿變數。２０１１年雅居樂僅完成了年初制定銷售目標的８５％。(中國證券報)

內房股普遍下跌，雅居樂(０３３８３)收市報９．９８元，下跌３．１１％；華潤置地(０１１０９)收市報１４．０８元，下跌２．０９％；合生(００７５４)收市報６．０３元，下跌１．７９％；世房(００８１３)收市報９．３５元，下跌１．４８％；&#Ｘ６０５２;大(０３３３３)收市報４．６５元，下跌１．２７％；中國海外(００６８８)收市報１５．７８元，下跌０．５％。中駿置業(０１９６６)收市報１．７９元，上升１．１３％；富力(０２７７７)收市報９．６９元，上升０．６２％；碧桂園(０２００７)收市報３．３４元，上升０．３％。

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