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上交所也出新規打擊炒新 @ 2012-03-09T11:

Keyword：新股炒新上交所

Concept：上交所３月８日 , 新股上市首日停牌

據了解，近年來上交所一直致力於引導理性投資、更好地服務與保護投資者。在制度建設方面，為引導和監督投資者依法合規交易，制定了《證券異常交易實時監控指引》、《會員客戶證券交易行為管理實施細則》、《個人投資者行為指引》、《債券市場投資者適當性管理工作指引》等業務規則；在市場監管方面，對「爆炒新股」、「搶帽子交易」、內幕交易等嚴重損害投資者利益的行為予以嚴厲打擊，並協同證監會相關部門及在所內跨部門建立了對並購重組中的股價異動的聯動監管機制；在市場服務方面，推出了集教程、視頻和測試於一體的「投資者網絡學院」網上學習平台，完善了上市公司股東大會網絡投票系統，開通了公眾咨詢服務熱線及郵箱等。

答：資本市場健康發展離不開投資者的參與，離不開良好的投資理念。成熟理性的投資者群體是資本市場健康發展的基石，也是資本市場安全運行和功能發揮的基本保障。當前市場存在的一些不理性的投資觀念和行為，還沒有引起廣大投資者的足夠重視。比如有的投資者不認真研讀招股說明書、公司基本面等資訊，盲目熱衷於「打新」「炒新」，結果遭受很大損失。據上交所２０１０年以來的統計顯示，滬市新股上市首日漲幅逐年減小，新股上市後短期內股價跌幅超過大盤。新股上市後３０個交易日至７０個交易日期間，剔除上證綜指漲跌幅影響，股價較首日收盤價的跌幅從６．５１％擴大至１０．６５％。在參與買入的帳戶中，９９．７％是個人帳戶，且首日買入者多為博取短期收益，這種「追漲」行為加劇了新股炒作，尤其在個股大幅上漲後，追高買入的帳戶中高達９４．７％的虧損。

本報訊記者從上交所網站獲悉，為了防控新股炒作，繼深交所後，該交易所也發布新規打擊新股上市首日炒作，新股首日臨時停牌紅線分三檔實施，換手率較深交所放寬至８０％。上交所發布的《通知》顯示，監管的時間將不再僅僅只局限於新股首日表現，而是上市後的前１０個交易日都將納入交易監管工作。

實際上，如果真要抑制甚至是有效防止「炒新」行為的發生，是完全可以通過完善滬深交易所《交易規則》來合規合法地實現的。因為Ａ股市場的「炒新」現象之所以頻頻出現，原因就出在《交易規則》上，是《交易規則》為「炒新」行為提供了溫床。雖然為抑制新股炒作，滬深交易所分別采取了「兩檔停牌」、「三檔停牌」的辦法，但面對《交易規則》，這種停牌限制的作用也就要大打折扣了。如根據上交所《交易規則》，新股首日上市，「股票交易申報價格不高於前收盤價格的２００％，並且不低於前收盤價格的５０％」，均為有效報價。也就是說，新股上市首日的開盤價可以較發行價上漲２００％；而深市更是允許新股開盤價較發行價上漲９００％。在這種情況下，還要不要停牌措施對於限制炒作的意義就已經不大了。也正是這樣的規定，放任了「炒新」行為的發生。

２月２１日，上交所三度發文《買賣新股前要做足功課，避免盲目》，文章說，許多中小投資者申購新股，並不是因為對自己想要申購的新股有所了解及研究，而是因為覺得新股不敗、中簽了就賺錢，也有些投資者有著濃厚的新股情結，見了新股就忍不住要買進賣出。這樣的新股操作思維，屬於典型的盲目跟風、盲目炒新。

記者注意到，上交所除了將新股上市臨時停牌的價格變化幅度縮減為首次漲跌１０％、累計漲跌２０％，還新增了換手率達到或者超過８０％時，實施盤中臨時停牌至收市前５分鍾。此外，上交所宣布，對「炒新」賬戶警示後仍不改正的投資者，交易所「可直接盤中暫停其賬戶當日的新股交易」；「對屢教不改的投資者，我所可認定其為不合格投資者，讓其離開這個市場一段時間」。

上交所規定，３月９日起，如果新股上市首日出現盤中成交價較開盤價首次漲跌１０％以上(含)、盤中成交價較開盤價漲跌２０％以上(含)、盤中換手率(成交量除以實際上市流通量)達到８０％以上(含)等情況，該所可對其進行臨時停牌處理。３月７日晚出台的深交所新規規定，新股上市首日盤中換手率超過５０％即觸發臨時停牌，並可臨時停牌至１４:

自中小板、創業板啟動以及新股發行制度改革以來，深交所之前不斷探索抑制新股炒作的手段和方式抑制了一定的投機行為，但炒新仍盛行不已。近期，隨著新股發行體制改革成效逐步顯現，一級市場定價逐步回落，而二級市場炒新之風有所抬頭。２月中旬以來，深滬兩市上市的８只新股上市首日漲幅明顯擴大，平均漲幅為６２．６５％，六成股票漲幅超過５０％，其中３只股票漲幅超過８０％。在這樣的情形之下推出抑制炒作新股的新規，將會較大地規范投資者行為，平抑新股股價的過度波動。

國內方面，繼深交所發布有關抑制炒新新規之後，上交所昨日也發布有關抑制炒新的新措施。與深交所新規相比，上交所更加入了對於異常交易賬戶的監管規定，如：同一賬戶或同一控制人控制的多個賬戶，單日累計買入數量超過新股實際上市流通量１‰的即定義為異常賬戶。兩大交易所相繼出台新規，重拳抑制炒新，對於炒新者無疑是一個沉重打擊。

據證券時報網（ＷＷＷ．ＳＴＣＮ．ＣＯＭ）統計，３月８日網友關注的熱門財經新聞包括上交所防控新股炒作換手超８０％即停牌、央行本周淨投放３０億連續十周停發央票、巴菲特旗下冰雪皇後擬進一步拓展中國業務、標普預計去年６月以來１年內中國房價跌１０％、中小板創業板再融資審核權考慮放至深交所、深圳唯冠稱將申請海關扣壓ＩＰＡＤ３、保監會出台車險新規推進車險市場化改革、英國和歐洲央行維持基准利率不變等。

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